Recentemente, muitas pessoas têm investido em produtos de rendimento estável com USD1, com uma taxa de retorno anual de até 20%, o que parece bastante atrativo. Mas há muitas nuances por trás disso, então organizei minhas observações.

Primeiro, sobre o próprio produto. Esta atividade de rendimento com USD1 está prestes a terminar, com encerramento previsto para sábado de manhã. Pelo gráfico de preços, o oficial tem feito recompras graduais da stablecoin para manter o preço estável, mas ninguém sabe se haverá novas campanhas de recarga no futuro. No entanto, pelo conjunto das ações, é claro que as autoridades estão levando a sério o ecossistema do USD1.

Um ponto importante a destacar é que, no mês passado, o projeto WLFI propôs uma iniciativa de usar 5% dos tokens do tesouro para impulsionar a cooperação no ecossistema do USD1 — em outras palavras, usar USD1 para minerar WLFI. Embora ainda haja divergências internas e a proposta não tenha sido aprovada, esse limite de 5% já vale cerca de 100 milhões de dólares. Se a proposta for aprovada, o USD1 poderá recuperar rapidamente sua força, e com um mecanismo de incentivos escalonados, essa atividade de rendimento pode ser uma participação de longo prazo.

A questão-chave é a manipulação da taxa de câmbio. Muitos não entenderam bem essa conta:

O rendimento diário equivale a uma queda na taxa de câmbio de aproximadamente 0.00055. Se você mantiver por 30 dias, a diferença total na taxa de câmbio será cerca de 0.0163. Em outras palavras, suponha que você compre USD1 a 1.0020; seu ponto de equilíbrio será aproximadamente 0.9855 — abaixo desse preço, você começará a ter prejuízo.

Durante o período de rendimento, cinco fatores podem influenciar se as pessoas irão resgatar antecipadamente:

1. Quando o mercado melhora, há uma alta geral, e o capital tende a sair para fazer mais compras; 2. Se surgirem outras atividades de rendimento com retornos maiores; 3. Atividades de pré-TGE, como IPOs, que exigem grande quantidade de fundos; 4. Notícias negativas sobre o USD1; 5. Pessoas que, nos últimos dias, saem antecipadamente para aproveitar a diferença cambial.

Outro fator que pode impulsionar a valorização do câmbio é o suporte posterior do oficial ou do projeto. Mas a realidade é que, desde o início da atividade, houve um aumento considerável na oferta de USD1, o que tende a gerar pressão de venda na fase final. Pequenos desvios na âncora de preço são inevitáveis, e essa perda cambial também não é pequena. Algumas pessoas já começaram a calcular a curva de expectativa de retorno, e é provável que muitos saiam nos últimos três dias.

Eu mesmo também tenho USD1, mas, após aprender com as experiências passadas de operações agressivas, minha estratégia agora é esperar e observar. Planejo completar a atividade e esperar mais um ou dois dias até o preço se estabilizar antes de agir. Afinal, há muitas variáveis nesse jogo, e cada um tem sua própria estratégia.