O rollback do Paradex foi criticado, a competição HIP-3 aqueceu, que eventos aconteceram na ecologia principal?

Título original: Paradex回滚被骂、HIP-3竞争升温，主流生态发生了哪些事？

Autor original: 律动BlockBeats

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Reprodução: 火星财经

Nos últimos 24 horas, o mercado de criptomoedas apresentou uma dinâmica complexa em múltiplos níveis. Os tópicos principais focaram na promoção de plataformas de negociação de valores mobiliários on-chain pela NYSE, que despertaram a imaginação sobre RWA, e na controvérsia por trás do “Escândalo” Trove, que resultou em uma reação concentrada contra o modelo ICO e a promoção por KOLs. No desenvolvimento do ecossistema, o WalletConnect tenta entrar na implementação de pagamentos on-chain com terminais POS, enquanto o mercado continua discutindo a evolução dos mecanismos de negociação e liquidação, além da disputa por canais e estruturas de incentivo.

1. Tópicos principais

2. NYSE lança plataforma de negociação de valores mobiliários on-chain e gera debate

A NYSE (Bolsa de Nova York) anunciou o lançamento de uma plataforma de negociação de valores mobiliários on-chain, integrando o motor de matching Pillar e um sistema de negociação pós-blockchain, oferecendo capacidades de negociação e liquidação para valores mobiliários tokenizados, além de introduzir operação 24/7, liquidação instantânea e canais de fundos em stablecoins. A plataforma suporta troca entre ações tokenizadas e valores tradicionais, além de ser compatível com múltiplas blockchains de custódia. A ICE, controladora da NYSE, também está promovendo a construção de um sistema de liquidação 24/7, enfatizando a “emissão nativa on-chain” ao invés de empacotar ativos existentes. O mercado geralmente vê isso como um avanço importante na pista de RWA (ativos do mundo real), potencialmente acelerando a infiltração da infraestrutura blockchain no mercado de capitais.

A reação da comunidade é geralmente otimista, considerando que isso pode trazer um impacto estrutural ao setor financeiro tradicional. Contudo, há controvérsias concentradas nos detalhes técnicos (como a escolha da cadeia de base) e nos riscos de mecanismo (liquidação, gerenciamento de risco e pressão de liquidez sob negociação 24/7). As discussões também se estendem ao impacto na DeFi e nas blockchains nativas de criptomoedas L1/L2: alguns veem como uma entrada de fundos adicionais e novos cenários, enquanto outros temem que a “entrada” do setor financeiro tradicional possa pressionar ou até remodelar o ecossistema existente. Projetos de infraestrutura como Chainlink podem se beneficiar, enquanto DEXs representados por contratos perpétuos de ações, como Hyperliquid, são vistos por alguns usuários como potenciais fatores negativos. No geral, as opiniões positivas ainda predominam, mas variáveis de longo prazo como regulamentação e segurança quântica continuam sendo discutidas.

2. O “Escândalo Trove” continua a ferver, promoção por KOLs é exposta

O projeto ICO da TroveMarkets foi suspeito de rug: inicialmente planejado para arrecadar 2,5 milhões de dólares, acabou arrecadando mais de 12 milhões, com apenas 100 mil dólares devolvidos, enquanto o restante foi utilizado pela equipe para “redirecionar” para novos produtos, ao invés de seguir o roteiro original. Simultaneamente, vários KOLs foram acusados de receberem 8 mil dólares em taxas de promoção sem divulgação, levando os usuários da comunidade a sofrer perdas. A Ethos Network lançou uma ação de “slash” contra as contas relacionadas, penalizando cerca de 792 usuários com 16 mil pontos de reputação. O incidente expôs problemas antigos do modelo ICO: falta de transparência, desalinhamento de incentivos e déficit de confiança na cadeia de promoção.

O sentimento da comunidade é forte e concentrado, com foco na responsabilidade dos KOLs e na responsabilização legal por má gestão de fundos e fraudes. Muitos usuários exigem reembolso total e pressionam por intervenção judicial. O mecanismo de “slash” da Ethos é visto por alguns como uma ferramenta de auto-limpeza da comunidade, mas também há preocupações se as penalidades de reputação podem realmente impor limites ou se o sistema de reputação tokenizado pode criar novos riscos de governança e danos colaterais. Alguns KOLs envolvidos alegam que não receberam dinheiro ou que não fizeram pesquisa suficiente, mas o consenso geral é um alerta: o mercado está limpando a “promoção preguiçosa”, e a devida diligência e transparência continuam sendo a linha de base.

3. WalletConnect lança produto de pagamento POS, gerando discussão sobre o setor de pagamentos

A WalletConnect lançou um produto de pagamento POS, compatível com integração na loja de aplicativos Android, tentando contornar o sistema bancário tradicional na ponta do comerciante, para realizar pagamentos on-chain e liquidação em stablecoins. O produto é voltado para cenários de terminais comerciais offline, mas os desafios reais permanecem na camada de distribuição: os terminais POS geralmente estão sob controle de instituições adquirentes (como Worldpay), que podem não ter motivação para promover devido à perda de receita de taxas de troca. A equipe destaca que “terminais abertos” e a redução de taxas para comerciantes podem ser uma abordagem de ruptura, mas para mover a infraestrutura existente, ainda há resistência de longo prazo e disputa na cadeia.

O mercado reconhece a direção do produto, considerando que teoricamente há potencial para redução de custos e uma entrada mais próxima da realidade para pagamentos on-chain. Contudo, a discussão mais prática aponta que o verdadeiro gargalo não está na tecnologia, mas no controle de canais e na estrutura de incentivos econômicos. Algumas sugestões incluem o uso de QR codes e crédito on-chain como soluções transitórias, além de monitorar variáveis externas como ações antitruste que possam abrir novas oportunidades de canal. Em geral, o produto é visto como um sinal positivo para a transformação dos pagamentos, embora muitos reconheçam que a implementação em larga escala nos mercados ocidentais ainda é extremamente desafiadora, dependendo de regulamentação e cooperação setorial.

2. Dinâmicas principais do ecossistema

3. Solana

A Magic Eden anunciou que, a partir de 1 de fevereiro de 2026, 15% de toda receita da plataforma será diretamente injetada no ecossistema $ME . Essa verba será distribuída proporcionalmente: 50% para recompra de $ME , 50% como recompensa em USDC para os stakers de $ME . As recompensas serão calculadas com base na “potência de staking”, que leva em conta a quantidade de staking e o tempo de posse, com distribuição mensal. A primeira fase será em fevereiro, com expectativa de liberação em março, devendo ser resgatada em até 90 dias.

Diferente da recompra de $ME feita anteriormente apenas no mercado, essa nova proposta amplia para um mecanismo de longo prazo que cobre toda a ecologia, incluindo NFTs, mercados preditivos e packs, buscando alinhar crescimento da plataforma e valor do token, promovendo uma maior ligação entre sucesso da plataforma e benefícios do ecossistema.

A reação da comunidade é majoritariamente positiva. Muitos usuários acreditam que esse mecanismo pode gerar recompra e recompensas na casa do “milhão”, fortalecendo o suporte ao valor de $ME e mudando a narrativa. Alguns também alertam que os efeitos de longo prazo dependem da estabilidade e sustentabilidade da receita da plataforma, mas o sentimento geral é de entusiasmo, com poucas opiniões negativas.

2. Ethereum

O MegaETH iniciará um teste de resistência global em 22 de janeiro, com objetivo de processar 11 bilhões de transações em 7 dias, com throughput estimado entre 15.000 e 35.000 TPS. Durante o teste, mais aplicações sensíveis à latência serão abertas, e a rede principal deve ser lançada poucos dias após o fim do teste. O interesse dos usuários é alto, considerando que pode ser uma das maiores validações de volume de transações na história do EVM, embora haja atenção especial a falhas e estabilidade.

Simultaneamente, Coinbase e Circle anunciaram parceria com o governo de Bermuda para fornecer infraestrutura de ativos digitais, ferramentas empresariais e suporte educacional, ajudando Bermuda a criar a “primeira economia nacional totalmente on-chain do mundo”. Essa colaboração gera otimismo na comunidade, muitos veem como um exemplo importante para adoção global regulada, embora alguns alertem para possíveis problemas relacionados ao histórico de controvérsias da Coinbase.

Na construção do ecossistema, o Centro Ethereum de Hong Kong planeja inaugurar na primavera, com evento de lançamento em 24 de janeiro, focado em encontros presenciais, co-criação e atividades. Muitos usuários veem isso como um ponto de conexão importante na Ásia Oriental, com expectativas positivas.

Além disso, o ENS lançou oficialmente o conjunto de dados do Google Cloud BigQuery, permitindo que qualquer pessoa analise atividades on-chain do ENS em segundos via SQL, com tabelas principais como registros, resolvers, registros reversos, atualizadas diariamente. O conjunto de dados integra nativamente a IA Gemini do Google, útil para elaboração e otimização de consultas SQL, sendo considerado uma ferramenta que reduz bastante a barreira de pesquisa e análise de dados. A avaliação geral é positiva, embora alguns discutam sobre incentivos em L2 e variáveis regulatórias incertas.

3. Perp DEX

A competição HIP-3 do Hyperliquid continua a crescer. Os implantadores conhecidos incluem @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital, entre outros, com preços de lance estimados entre 3000 e 4000 HYPE. A expectativa é que nos próximos 6 meses haja mais de 20 implantadores, mas poucos terão vantagem de longo prazo, formando um cenário de “o vencedor leva tudo”.

Muitos usuários acreditam que equipes menores provavelmente serão eliminadas na fase de lance, e que o sucesso dependerá não só da capacidade do produto, mas também de acesso a canais exclusivos de distribuição e fluxo de negociações.

Por outro lado, a análise de fluxo perpétuo de ações do Markets.xyz revelou que 91% do volume vem de negociações algorítmicas, sendo 86% de negociações não direcionais (mais relacionadas a mineração), e apenas 14% de negociações de investidores de varejo. Esses dados mostram que o crescimento do Perp DEX depende fortemente de incentivos, não de demanda real, reforçando dúvidas sobre a “autenticidade do fluxo”.

Simultaneamente, a HyperLend anunciou o lançamento do token HPL (com TGE próximo), com 30,14% de sua oferta destinada a incentivos ecológicos, tendo arrecadado 1,7 milhão de dólares, com mecanismos de staking e locking previstos para breve. A comunidade avalia positivamente, vendo como uma forma de alinhar interesses do ecossistema Hyperliquid, embora também haja cautela com riscos de tokens falsificados e confusão de informações.

Além disso, o Trade.xyz anunciou que o XYZ100 mudará para modo de margem isolada a partir de 20 de janeiro, permitindo que usuários retirem lucros e perdas não realizados de posições abertas, considerado uma atualização importante para melhorar a eficiência de capital e flexibilidade de estratégias. O foco da discussão é na intensificação da competição e no impacto profundo da estrutura de incentivos no comportamento do mercado.

4. Outros: o rollback do Paradex provoca controvérsia, a “confiabilidade” dos DEX on-chain é questionada

O Starknet Perp DEX Paradex anunciou um rollback para o bloco 1.604.710, devido a um erro na migração do banco de dados que fez o preço do BTC aparecer como zero, acionando uma liquidação em massa. O evento gerou zombarias e dúvidas, com muitos considerando que o rollback expõe a fragilidade dos DEX on-chain e a discrepância entre narrativa de descentralização e controle real.

Na discussão, uma comparação frequente foi a de que Solana nunca sofreu rollback ou fork, atribuindo isso à estrutura mais descentralizada de validadores (com mais de 800 validadores na comunidade), o que supostamente melhora segurança e disponibilidade em relação a algumas L2. Outros ainda são mais pessimistas, argumentando que perp DEX pode ser uma “forma de produto errada” desde o início, pois em cenários extremos, controle centralizado pode reaparecer sob o pretexto de “reparar o sistema”.

A maioria da opinião pública é altamente negativa, com foco principal em confiabilidade e riscos de centralização, sem muitas opiniões positivas.