Em janeiro de 2026, a bolsa regulamentada dos Países Baixos, NPEX, anunciou uma grande novidade — os primeiros ativos de securities de €300M foram oficialmente iniciados na liquidação na rede DUSK. O que isso significa para todo o setor de RWA? Em resumo, é a passagem do laboratório para um cenário de negócios real.

Nos últimos cinco anos, o conceito de RWA tem sido uma febre, com vários projetos de validação, mas poucos realmente implementados. A razão principal é bastante direta: esses projetos não conseguem atender aos rigorosos requisitos de auditoria das leis MiFID II e MiCA. Por que a DUSK consegue? Porque ela oferece às instituições como a NPEX, que possuem licença MTF (facilidade de negociação multilateral), uma arquitetura tecnológica que protege a privacidade e ao mesmo tempo permite uma porta de entrada regulatória aberta.

Qual é o segredo dessa arquitetura? O protocolo Citadel. Simplificando, é uma camada de autenticação de identidade que suporta provas de conhecimento zero (ZKK-KYC). No sistema financeiro tradicional, há um dilema: as exigências de combate à lavagem de dinheiro requerem transações rastreáveis, mas a lei comercial exige confidencialidade sobre as posições. A DUSK resolve esse conflito com o Citadel — quando o investidor realiza um KYC com o provedor de serviços de conformidade, gera-se um certificado criptografado. Depois, nas transações na blockchain, o sistema verifica automaticamente a validade do certificado, enquanto as informações pessoais do usuário permanecem completamente invisíveis ao público. Em caso de disputas legais ou inspeções regulatórias, os nós de auditoria autorizados, com a chave de visualização, podem rastrear todas as informações completas. O equilíbrio entre privacidade e regulação finalmente encontrou um caminho prático.