Os dados de inflação de dezembro dos EUA acabaram de ser divulgados, com o CPI core a crescer 2.6% a/a e apenas 0.2% m/m, ambos abaixo das expectativas do mercado (2.7% e 0.3%, respetivamente). A aparente sutileza dessas diferenças numéricas provocou uma reação em cadeia nos mercados de ativos globais.

Vamos primeiro analisar a lógica por trás dos números. Os preços de carros usados tiveram uma forte correção, e a velocidade de aumento dos aluguéis desacelerou significativamente, duas forças suficientes para compensar a pressão de aumento de preços de alimentos e energia. O resultado é: a inflação, embora em leve recuo, ainda não atingiu a meta de 2% do Federal Reserve. Essa situação de "queda, mas não atingindo" oferece ao mercado bastante espaço para imaginação.

A reação mais direta do mercado foi a mudança nas expectativas de taxas de juro. A probabilidade de corte de juros em abril subiu de 38% para 42%, embora o aumento seja limitado, isso indica que o mercado está cada vez mais apostando num ciclo de afrouxamento. A expectativa de corte em junho ainda é predominante entre a maioria das instituições. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram ligeiramente, o dólar inicialmente caiu e depois subiu, enquanto o mercado de ações mostrou-se um pouco fraco.

Para os traders, os sinais emitidos por esses dados não podem ser ignorados. Um ambiente de taxas de juro mais frouxo geralmente favorece ativos de risco. No que diz respeito às operações: ações de crescimento e setores de tecnologia devem receber mais atenção, enquanto o setor financeiro tradicional pode ficar relativamente pressionado. Os ativos de criptomoeda, como representantes de ativos de alto risco, também se beneficiarão dessa melhora nas expectativas de liquidez. Colocar BTC e ETH em posições de entrada nos pontos baixos é uma boa estratégia, mas é fundamental definir um stop de 5% para gerenciar o risco.

Não se esqueça dos princípios gerais de controle de risco: limite de posição a 30%, stop de perda por operação limitado a 2% do capital. Fique atento aos dados de emprego de janeiro e à evolução do CPI de fevereiro, pois esses dois pontos-chave podem redefinir as expectativas do mercado quanto ao calendário de cortes de juros.