#市场周期与趋势 Ao ver a perspetiva de 2026 da VanEck, a minha mente associa-se aos vários ciclos completos que percorri ao longo destes anos. O último ciclo do Bitcoin caiu cerca de 80%, enquanto desta vez a previsão é de aproximadamente 40% — estes números refletem na verdade uma mudança silenciosa na estrutura do mercado.

Lembram-se daquele ciclo de 2017? Volatilidade extrema, alavancagem por todo lado. Desta vez, é diferente. Após várias fases de limpeza, a alavancagem on-chain foi reinicializada. O que é que isto significa? Significa que a consciência de risco dos participantes do mercado está a evoluir, e o poder de influência dos players institucionais está a aumentar. Sob esta perspetiva, a queda pode realmente ser mais contida.

O padrão de ciclo de quatro anos ainda está a funcionar — após o pico de outubro de 2025, este padrão histórico continua a mostrar vitalidade. Mas 2026 torna-se um ano de consolidação, o que é um sinal que merece atenção séria. Não é uma subida meteórica nem uma queda catastrófica, mas sim um período de ajustamento estrutural.

A fragmentação da liquidez global é algo que me preocupa especialmente. A descida das taxas de juro apoia um lado, enquanto os EUA, devido ao boom de gastos em capital de IA, estão a apertar as políticas, e essa dissonância por si só cria oportunidades. Apesar de a atividade on-chain ainda estar fraca, já começa a melhorar, o que prepara o terreno para o próximo ciclo.

Se tivesse que definir uma direção para a minha alocação, apostar em uma disciplina de investimento regular de 1-3% em Bitcoin vale a pena. O mais importante é a execução — aumentar posições durante liquidações de alavancagem, diminuir durante períodos de excesso de especulação. Parece simples, mas na verdadeira volatilidade do mercado, testa o nosso estado de espírito e paciência. A história mostra que os ciclos estão sempre a repetir-se, mas os detalhes mudam a cada vez.