O ouro atingiu o pico, o Bitcoin é obrigatório em 2026? Uma nova lógica de rotação de ativos em um relatório de uma instituição

【币界】Recentemente, vi uma perspetiva de investimento de 2026 de uma instituição financeira mainstream, com opiniões interessantes sobre alocação de ativos. Vamos discutir.

O ouro está artificialmente inflacionado, é preciso ter cuidado

De forma simples, o ouro já atingiu um nível pouco razoável. Os dados são bastante claros: a relação entre o valor de mercado do ouro e a M2 dos EUA já atingiu níveis extremos, ultrapassando o período de hiperinflação do final dos anos 70, sendo que apenas a Grande Depressão dos anos 30 foi mais exagerada (embora na altura o preço do ouro fosse fixo e a moeda tivesse uma contração significativa, situação completamente diferente). O problema é que, atualmente, não há fundamentos de hiperinflação ou aperto monetário, e a subida do ouro é mais impulsionada por expectativas psicológicas, sendo uma típica valorização artificial.

A lógica para o futuro também é bastante clara: efeito deflacionário trazido pela IA + forte retorno do dólar, ambos continuarão a pressionar o preço do ouro. A opinião das instituições é que o topo do ouro não deve estar longe, e o fluxo de capitais provavelmente começará a sair.

Por que o Bitcoin merece atenção especial em 2026

Este relatório separa completamente o posicionamento do ouro e do Bitcoin, o que é bastante interessante. O ouro é considerado um ativo de “reserva de valor”, enquanto o Bitcoin é definido como uma ferramenta de alocação independente para “criar riqueza”.

Alguns pontos-chave a observar:

Baixa correlação, ferramenta de otimização de portfólio — O Bitcoin tem correlação extremamente baixa com títulos, ouro, imóveis e S&P 500, o que significa que, ao incluir Bitcoin na carteira, é possível reduzir efetivamente o risco global e melhorar a relação retorno/risco (índice de Sharpe). Os dados falam mais alto do que qualquer explicação.

Oferta melhor projetada do que o ouro — A emissão de Bitcoin diminui de forma algorítmica, com uma taxa de crescimento de cerca de 0,82% em 2026, reduzindo-se ainda mais para 0,41%. E o ouro? A produção depende totalmente da demanda de mercado, sem limite máximo. Do ponto de vista de escassez, o design do Bitcoin é mais rígido.

Não é uma sombra de ações de tecnologia, é um ativo independente — Isso é muito importante. Muitas pessoas ainda confundem Bitcoin com ações de tecnologia, mas as instituições já o classificaram como uma classe de ativo independente. Sua lógica de valor e os fatores que impulsionam sua volatilidade são completamente diferentes.

O fluxo de capitais em 2026 é crucial — Assim que o ouro atingir o pico, para onde irão os fundos que saírem dele? Em um cenário de deflação + dólar forte, ativos independentes com baixa correlação tornam-se o destino natural. Com a explosão contínua da inovação em IA, o Bitcoin provavelmente verá uma entrada significativa de capitais em 2026.

A reversão do dólar forte é o núcleo da lógica

O novo quadro de políticas: redução de impostos, desregulamentação, incentivo à inovação e energia — basicamente uma “versão reforçada da economia Reagan” — essa combinação atrai muito o capital global. Historicamente, na era Reagan dos anos 80, o dólar se fortaleceu e o ouro foi pressionado. A lógica desta vez tem forte ressonância histórica. Um dólar forte significa: pressão contínua sobre o ouro, mas o valor do Bitcoin como ativo global aumenta (pois, em um ambiente de dólar forte, ativos fora do dólar precisam de alternativas).

Lucros impulsionados por IA absorvem altas avaliações, ativos de risco não são tão perigosos quanto parecem

Aqui há uma visão contraintuitiva: as altas avaliações atuais do mercado implicam uma hipótese de queda da inflação ou até deflação. Além disso, o crescimento dos lucros das empresas impulsionado por IA pode superar as expectativas — empresas que dobram de lucro anualmente, mesmo com P/E de 50-100, podem ter suas avaliações absorvidas pelo crescimento. Em outras palavras, as ações de tecnologia com altas avaliações podem não estar esgotando o futuro, mas sim digerindo-o.

Resumo da estratégia de investimento

1. Reduzir o ouro — evitar riscos de correção após o topo, e realizar lucros se houver ganhos.

2. Alocar em Bitcoin como ativo independente — não como risco ou substituto de ações de tecnologia. 2026 é uma janela importante, e as instituições que já começaram a se posicionar.

3. Focar na tendência de IA — seja pelo impulso de lucros ou pelo efeito deflacionário, a IA é o núcleo. Empresas de tecnologia de alto crescimento merecem atenção especial.

4. Priorizar ativos em dólar — ciclo de fortalecimento do dólar, com destaque para ativos de inovação nos EUA, é uma visão unânime das instituições.

Claro, essa é apenas a opinião de uma instituição, o mercado sempre tem variáveis. Mas a coerência dessa lógica é bastante forte — formando um ciclo completo considerando tendências macroeconômicas, fluxo de capitais e características dos ativos. Como será a alocação em 2026, vale a pena refletir bastante.