300 milhões alavancam 200 milhões, a jogada de venda a descoberto de baleias no limite do HyperLiquid

Uma baleia utilizou um capital de 3 milhões de dólares para abrir posições vendidas com alta alavancagem em BTC e ETH na plataforma de derivativos HyperLiquid, com lucros flutuantes já próximos de 2 milhões de dólares. Qual é a lógica por trás dessas operações e quão arriscadas elas são?

A estratégia de posições vendidas com alavancagem da baleia

De acordo com dados on-chain, as operações específicas desta baleia na HyperLiquid são as seguintes:

Escala do efeito de alavancagem

Com um capital de 3 milhões de dólares, essa baleia conseguiu alavancar um valor nominal de quase 200 milhões de dólares. Especificamente:

• O valor nominal da posição vendida em BTC equivale a 332 vezes o capital inicial
• O valor nominal da posição vendida em ETH equivale a 331 vezes o capital inicial
• O valor total nominal é aproximadamente 66 vezes o capital inicial

Essa configuração de alavancagem extrema significa que a baleia está participando de operações de mercado de grande escala com um capital muito pequeno.

Lucros flutuantes e o risco de uma lâmina de duas faces

Situação atual de lucros

Até 20 de janeiro, o lucro flutuante dessa conta atingiu 196 mil dólares, o que indica:

• Uma taxa de lucro de aproximadamente 65% em relação ao capital de 3 milhões
• Considerando o lucro de 22,1 mil dólares na liquidação do XMR, o ganho total já ultrapassa 218 mil dólares
• A situação geral de lucro da conta é bastante favorável

Risco oculto de limites extremos

Operações com alavancagem extremamente alta também apresentam riscos extremos:

• Alavancagem de 40x: Uma queda de apenas 2,5% no preço do BTC pode disparar uma liquidação
• Alavancagem de 25x: Uma queda de apenas 4% no preço do ETH pode disparar uma liquidação
• Risco de esgotamento do capital: Se o BTC cair mais de 2,5% ou o ETH mais de 4%, a conta enfrenta risco de liquidação total

Isso explica por que esse tipo de operação, embora ofereça retornos atraentes, é um jogo exclusivo para traders de alto risco.

O que isso revela

Sinal de sentimento de mercado

Ao estabelecer posições vendidas de tal magnitude neste momento, a baleia indica:

• Uma forte expectativa de queda no mercado
• Disposição de usar alavancagem extrema para amplificar essa expectativa de lucro
• Possível aposta em uma correção ou ajuste recente

Lições para estratégias de negociação

A transformação de 3 milhões de dólares em 196 mil dólares de lucros flutuantes reflete um fenômeno no mercado de derivativos:

• Traders profissionais (ou grandes fundos) tendem a usar alta alavancagem para ampliar ganhos
• Com uma direção bem prevista, operações extremas podem gerar retornos rápidos
• Contudo, isso também implica que, se a previsão estiver errada, as perdas podem ser igualmente extremas

O que monitorar a seguir

Com base na situação atual, o mercado deve ficar atento a:

• Direção do preço do BTC: Se continuar subindo, as perdas flutuantes da baleia podem se ampliar rapidamente
• Momento de fechamento de posições: Quando a baleia decidir realizar lucros, isso pode afetar a liquidez do mercado
• Gestão de risco: A conta pode precisar de margem adicional em caso de perdas flutuantes ou de fechamento ativo para evitar liquidação

Resumo

Essa baleia, com um capital de 3 milhões de dólares na HyperLiquid, abriu posições vendidas com alta alavancagem, já obtendo lucros flutuantes de 196 mil dólares, demonstrando o potencial de retorno de operações extremas. No entanto, alavancagens de 40x e 25x também significam que uma pequena recuperação no BTC ou ETH pode disparar uma liquidação. Essa não é apenas uma jogada de risco de um trader individual, mas também reflete a expectativa de mercado de profissionais de que o mercado de criptomoedas tende a cair. Para investidores comuns, isso serve mais como uma janela para o sentimento do mercado do que como um modelo a seguir.