## Instil Bio enfrenta colapso accionario por abandono de proyecto farmacéutico clave

A biotecnológica Instil Bio (NASDAQ: TIL) presenciou uma queda histórica nas suas cotações na passada terça-feira. As ações sofreram uma queda de 52,48%, fechando a $5,84 e marcando o seu nível mais baixo em 52 semanas. Este retrocesso foi desencadeado por um anúncio que abalou os investidores: a filial **Axion Bio Inc.** comunicou a interrupção do programa de desenvolvimento clínico para AXN-2510, o seu composto estrela em investigação.

### O anticorpo que prometia demasiado

AXN-2510 é um anticorpo biespecífico que atua contra dois alvos simultaneamente: PD-L1 e VEGF. A molécula estava a ser avaliada para o tratamento de múltiplos tipos de cancros sólidos, o que a posicionava como um ativo de alto valor terapêutico. No entanto, apesar da sua promessa inicial, a Axion decidiu interromper os seus esforços clínicos sem explicar publicamente os motivos por trás desta decisão.

Associada a esta interrupção, a colaboração entre **Axion Bio** e **ImmuneOnco Biopharmaceuticals** chegou ao fim. Ambas as partes concordaram em terminar os seus acordos de licença e cooperação, não só para o AXN-2510, mas também para o AXN-27M, um anticorpo anti-CTLA-4 que fazia parte do portefólio conjunto. Como resultado desta ruptura, todos os direitos de desenvolvimento e comercialização a nível mundial, exceto na região da Grande China, regressam à ImmuneOnco. A Axion manterá apenas uma licença restrita para encerrar as suas operações clínicas em curso.

### Contexto: Um investimento milionário que não frutificou

A colaboração entre estas duas empresas tinha começado em meados de 2024, quando a Instil Bio assegurou os direitos fora da China para desenvolver e comercializar os candidatos farmacêuticos. O acordo estabelecia uma estrutura de pagamentos ambiciosa: um desembolso inicial, complementado com pagamentos contingentes de até 50 milhões de dólares a curto prazo, mais marcos que poderiam atingir os 2.000 milhões de dólares. A ImmuneOnco também negociava royalties que variariam entre um dígito porcentual e um duplo dígito sobre as vendas fora da China.

### Os dados clínicos que geraram esperança

No verão de 2025, a ImmuneOnco divulgou resultados intermédios de um ensaio de Fase 2 realizado em território chinês. O estudo avaliava o AXN-2510 em combinação com esquemas de quimioterapia em pacientes recentemente diagnosticados com câncer de pulmão não microcítico (NSCLC) em estádio avançado. Os achados foram promissores: foram observadas respostas parciais em 80% dos pacientes com NSCLC de tipo escamoso e em 46% daqueles com variante não escamosa, ambos no contexto de tratamento de primeira linha.

Paralelamente, durante outubro de 2025, a Axion Bio tinha iniciado o seu próprio ensaio de Fase 1 nos Estados Unidos, onde administrava o AXN-2510 como monoterapia dirigida a pacientes com tumores sólidos que tinham recidivado ou mostrado resistência a tratamentos prévios.

### O impacto no mercado

A queda das ações reflete a decepção dos investidores perante a mudança abrupta. A decisão de descontinuar um programa considerado central na estratégia da Instil Bio levanta questões sobre a rentabilidade futura da empresa e a sua capacidade de justificar a sua avaliação nos mercados de capitais.