Esperança e Perigo: Como a Criptomoeda se Tornou um Campo Minado Financeiro sob Trump

A chegada da administração Trump trouxe um apoio sem precedentes ao setor de criptomoedas. Contudo, a rapidez com que a indústria cresceu e inovou também abriu a caixa de Pandora dos riscos financeiros que podem prejudicar toda a economia.

A Rápida Transformação da Estratégia Corporativa: “Fever de Tesouraria Cripto”

Desde o início do verão, um novo modelo de negócio surgiu em Wall Street. Especialistas e investidores começaram a apostar numa estratégia simples, mas inovadora: adquirir uma pequena empresa pública, mudar seu foco para a acumulação de ativos digitais e aumentar o apelo de mercado através de holdings de criptomoedas.

Conhecido como “Empresas de Tesouraria Cripto” ou DAT, este modelo espalhou-se rapidamente. Segundo dados de organizações de consultoria em cripto, essa tendência reflete um movimento mais amplo. Quase 250 empresas públicas nos Estados Unidos começaram a impulsionar uma acumulação estratégica de criptoativos. O número continua a crescer a cada mês.

Anthony Scaramucci, ex-assessor presidencial, é uma das personalidades que viu potencial nesse modelo. “No começo, era muito fácil,” disse Scaramucci sobre sua primeira incursão na estratégia. Sua decisão de atuar como conselheiro estratégico em três empresas trouxe sucesso rápido — mas esse sucesso não durou.

No outono, com o aumento da volatilidade do mercado, os preços das ações das empresas nas quais Scaramucci investiu despencaram drasticamente. A maior queda chegou a mais de 80%, emitindo um primeiro sinal de alerta para essa estratégia agressiva.

A Armadilha do Alavancagem: Como Começou a Grande Liquidação

O verdadeiro perigo não reside apenas na queda dos preços — está na estrutura dos novos produtos financeiros. Muitas plataformas de negociação de criptoativos introduziram ferramentas de alta alavancagem, permitindo que traders ampliassem suas apostas até 10 vezes. Ao longo do ano, o empréstimo de cripto global atingiu um recorde de $74 bilhões, crescendo $20 bilhões em apenas um trimestre.

Esse sistema funcionou enquanto o mercado subia. Mas em outubro, quando o presidente do país anunciou novas restrições comerciais, o mercado de criptoativos deu uma pausa profunda e caiu. Em uma única noite, posições alavancadas no valor de $19 bilhões foram liquidadas globalmente, afetando 1,6 milhão de traders.

As consequências foram severas. Muitas plataformas de negociação principais enfrentaram falhas técnicas enquanto o volume de negociações aumentava dramaticamente. Alguns usuários tiveram suas contas congeladas e não conseguiram fechar posições a tempo. Derek Bartron, desenvolvedor de software do Tennessee, afirmou ter perdido cerca de $50.000 devido à resposta atrasada do sistema. “Parecia que nosso dinheiro estava preso na plataforma, sem nada a fazer além de assistir à queda,” disse ele.

A Verdadeira Perda: Histórias Individuais por Trás do Colapso do Mercado

A adoção do novo modelo de tesouraria cripto nem sempre trouxe vencedores. Allan Teh, gestor de ativos de Miami, investiu $2,5 milhões em uma das pioneiras empresas de tesouraria cripto, com forte foco em holdings de Solana. Em setembro, a empresa atingiu $40 por ação. Em dezembro, caiu para $7.

A perda de Allan Teh? Quase $1,5 milhão. “Antes, todos estavam convencidos de que essa estratégia não tinha perdas,” recorda ele. “Agora, sei que devia ter sido mais cauteloso.”

Sua experiência não é isolada. A volatilidade dos ativos digitais tornou-se difícil de prever, mesmo para investidores sofisticados. Nossos dados mostram que o padrão de altas e baixas não segue os ciclos tradicionais de mercado.

O Dilema Regulatório: Inovação versus Risco

No meio do caos do mercado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) enfrenta uma decisão crítica. A agência criou uma força-tarefa especial para o setor de cripto e começou a colaborar com dezenas de empresas em busca de clareza regulatória.

A posição do presidente da SEC é reveladora. Enquanto reconhece o potencial da tokenização de ativos como uma “grande inovação tecnológica,” outros líderes regulatórios expressam preocupações mais profundas. A Secretária Assistente de Estabilidade Financeira do governo anterior alertou: “A linha entre especulação, jogo e investimento está cada vez mais difusa. Tenho grandes preocupações.”

O timing dessa abertura regulatória favorece os players do setor. Empreendedores de cripto reúnem-se em reuniões de alto nível e eventos formaais em Washington, promovendo uma agenda de tokenização de ações, imóveis e outros ativos na tecnologia blockchain.

A Conexão do World Liberty Financial: Negócios e Governo se Misturam

Um dos desenvolvimentos mais marcantes é a forte ligação entre empresas de cripto e círculos governamentais. A startup World Liberty Financial, com membros do conselho observadores da família presidencial, fez parcerias com empresas que buscam arrecadar $1,5 bilhão para iniciativas cripto.

Essa parceria desencadeou uma cascata de problemas. A empresa parceira anunciou que um executivo está sob investigação em jurisdição estrangeira, e vários executivos se desligaram. O preço das ações caiu 85%.

Os acordos de partilha de receitas, divulgados publicamente, mostram como interesses privados de lucro e decisões públicas tornaram-se entrelaçados. Cada transação entre parceiros gera taxas que vão para entidades relacionadas.

O Panorama Geral: Risco Sistêmico à Vista

A interconexão entre o mercado de cripto e o sistema financeiro tradicional tornou-se cada vez mais perigosa. Em 2022, a crise de criptoficiente foi isolada ao setor. Agora, com $200 bilhões de interesse aberto em contratos futuros usando alavancagem, muitas empresas públicas estão altamente expostas.

Economistas do Federal Reserve alertam que a onda de tokenização de ativos pode espalhar riscos do mercado de cripto para todo o sistema financeiro. “Isso pode enfraquecer a capacidade dos formuladores de políticas de manter a estabilidade,” avaliam eles.

A ironia é que essa inovação ocorre em um ambiente regulatório que a própria indústria considera mais favorável. Mas o apoio sem guardrails adequados pode gerar consequências maiores do que as de 2008.

Memórias e Derrotas: Perspectivas de insiders

Líderes da indústria de cripto permanecem otimistas. “Risco alto, recompensa alta,” dizem executivos de empresas de produtos de investimento. Para eles, a volatilidade do mercado não é um aviso — é uma oportunidade.

Porém, nossa investigação revela histórias diferentes. Investidores que entraram na fase inicial esperavam crescimento sustentável. O que viram foram booms dramáticos e colapsos súbitos sem padrão lógico — apenas mecânicas de jogo envoltas em linguagem financeira.

A revolução cripto na gestão de ativos do Tesouro dos EUA tornou-se o centro das discussões políticas. Mas a velocidade da adoção supera a sabedoria. O quadro regulatório ainda está se formando, e as lacunas entre inovação e supervisão continuam a crescer.

A verdadeira questão não é se haverá uma próxima crise cripto — é quando ela acontecerá.