Por que se diz que a atual tendência do Bitcoin não tem nada a ver com a de 2022

【比推】Sobre a recente tendência do Bitcoin, alguns analistas comparam o mercado atual com 2022, insinuando uma perspectiva de baixa. À primeira vista, a formação de preço de curto prazo realmente apresenta algumas semelhanças. Mas, ao ampliar o horizonte temporal, essa comparação parece totalmente fora de lugar.

A principal razão é que o contexto macroeconómico mudou completamente. Em 2022, o objetivo principal do capital era reduzir riscos, e o Bitcoin estava na fase de venda em um ciclo de aperto monetário. Agora, a situação é totalmente diferente — o índice de liquidez dos EUA não só quebrou a tendência de baixa de curto prazo, como também a de longo prazo, e uma nova tendência de alta está se formando.

Do ponto de vista técnico, entre 2021 e 2022, o Bitcoin formou uma figura de topo em M no gráfico semanal. Essa estrutura de topo geralmente indica uma resistência de longo prazo, que pode arrastar o preço por um longo período. Atualmente, o canal de alta semanal foi rompido. Do ponto de vista probabilístico, isso parece mais uma armadilha de mercado em baixa do que uma verdadeira reversão. Claro que a possibilidade de um mercado em baixa ainda existe, mas a faixa entre 80.850 e 62.000 dólares passou por uma consolidação e troca de mãos bastante significativa. Esse processo de digestão dos ativos, na verdade, deixa os compradores com uma relação risco-retorno mais favorável — o potencial de alta é claramente maior do que o risco de queda.

Para que uma reversão definitiva para o mercado em baixa aconteça, alguns fatores precisam ocorrer simultaneamente: uma nova crise inflacionária ou uma crise geopolítica de nível semelhante a 2022, o banco central voltando a aumentar as taxas de juros ou reduzindo o balanço patrimonial, ou o preço caindo decisivamente abaixo de 80.850 dólares. Antes que esses fatores se concretizem, afirmar que uma reversão estrutural para o mercado em baixa está próxima é mais especulação do que análise.

O aspecto mais importante é a mudança na estrutura dos investidores. Em início de 2026, a maior diferença em relação a 2022 é que o mercado passou de uma especulação alavancada liderada pelo varejo para uma estrutura de detenção de longo prazo liderada por instituições. A crise de 2022 foi impulsionada por pânico de investidores de varejo e liquidações em massa de posições alavancadas, um típico movimento de queda no mercado de criptomoedas. Agora, o Bitcoin já entrou na era institucionalizada, caracterizada por demanda estável, oferta bloqueada e volatilidade em nível institucional. Essas são regras de jogo completamente diferentes.