Bitcoin enfrenta um ponto de inflexão histórico: o fim do ciclo de quatro anos ou uma evolução para uma nova fase

**A chocante realidade de 2025**

Ao terminar 2025, os participantes do mercado enfrentam um fato histórico. O BTC, atualmente em torno de $92.75K, registrou uma queda de 11.23% em relação ao início do ano, sendo o primeiro desempenho anual negativo após o halving. Este movimento desvia significativamente do padrão anterior, levando a uma questão fundamental que ressoa por todo o mercado: "O ciclo de quatro anos realmente acabou?"

**A disparidade entre expectativas e realidade**

Desde o halving de abril de 2024, o Bitcoin seguiu uma trajetória esperada. Em outubro, atingiu um recorde histórico de $126.08K, atraindo atenção intensa de investidores institucionais e individuais. No entanto, o desenvolvimento subsequente foi bastante diferente. A queda a partir do pico ultrapassou 30%, e a força ao longo do ano foi perdida.

Ao revisitar ciclos passados, após os halving de 2012, 2016 e 2020, o Bitcoin sempre atingiu novas máximas no ano seguinte. Essa "possível" regra não se aplicou neste ciclo, causando grande impacto no mercado.

**Duas visões opostas**

Alguns otimistas declaram o fim completo do ciclo de quatro anos. Vivek Sen, fundador da Bitgrow Lab, afirma que a queda após o halving é uma prova de que o ciclo de quatro anos morreu oficialmente. O investidor Armando Pantoja aponta para mudanças estruturais profundas no mercado, destacando que a entrada de ETFs, fundos institucionais e balanços corporativos afastou o sentimento dos investidores individuais, aumentando a dependência de variáveis macroeconômicas como liquidez, taxas de juros, regulamentações e fatores geopolíticos.

Por outro lado, pesquisadores com perspectivas diferentes também existem. Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research, argumenta que o ciclo de quatro anos ainda não desapareceu. Ele sugere que, ao invés de ser dominado por um único fator, como a "redução programada de recompensas", o ciclo pode estar se desenvolvendo dentro de mecanismos mais complexos e multilayered, com novas formas de ciclos emergindo.

**A questão do mercado**

As discussões sobre a estrutura de longo prazo do Bitcoin provavelmente continuarão. O ciclo de quatro anos realmente chegou ao fim ou está evoluindo para uma nova forma à medida que o mercado se transforma? A resposta a essa pergunta deve se tornar mais clara com o desenvolvimento futuro do mercado.