Análise semanal do Bitcoin | Sinal de compra institucional aumenta a volatilidade, confirmação do suporte $90K 12.06-12.12(

Mercado em evolução: 7 dias desde a quebra do suporte até à compra institucional

Na semana passada, o Bitcoin experimentou uma volatilidade extrema. Caiu inicialmente até $88.155, rompendo o suporte anterior, e posteriormente, com a entrada de investidores institucionais a comprar a preços baixos, recuperou até $94.444. No momento, o preço oscila perto de $92.780, registando uma volatilidade superior a $6.000 ao longo da semana.

Pontos-chave na evolução do preço:

• 6 de dezembro: Reação dos rendimentos dos títulos americanos e fortalecimento do dólar levaram a uma venda generalizada de ativos de risco → mínimo de $88.155
• 7-8 de dezembro: Sinais técnicos de sobrevenda e compra de fundo → estabilização lateral
• 9-10 de dezembro: Anúncio de corte de 25bp na taxa pelo Federal Reserve → entrada massiva de capitais → pico de $94.444
• 11 de dezembro: Realização de lucros no pico → ajuste até $89.600
• 12 de dezembro: Reforço do suporte inferior → recuperação e consolidação perto de $92K

O fluxo de fundos institucionais lidera o mercado

O fluxo de capitais em ETFs de Bitcoin à vista foi a variável-chave na reversão de tendência desta semana.

Mudanças no fluxo de ETFs: De uma saída líquida no início da semana para uma entrada maciça ao longo da semana, com destaque para um único dia, 10 de dezembro, em que entraram $2,235 bilhões, atingindo o maior valor em 3 semanas. A entrada foi liderada por IBIT da Verride e FBTC da Fidelity, com $1,929 bilhões e $30,6 milhões, respetivamente.

Curiosamente, na Verride, ao mesmo tempo, saíram $1,35 bilhões. Analistas interpretam isso não como uma perda de interesse em ETFs de criptomoedas, mas como uma rotação de fundos entre produtos, sinalizando que os investidores institucionais estão realocando posições para produtos mais eficientes.

Dados on-chain revelam movimentos de baleias: Endereços de grandes investidores(baleias) mostraram sinais claros de compra perto de $90.000. Por outro lado, a pressão de venda dos mineiros persiste, criando uma tensão entre “oferta de mineiros vs. demanda institucional”. Como resultado, o mercado não caiu abruptamente como em novembro, mas permanece em consolidação lateral, ganhando tempo.

O mercado de derivativos e o sentimento

Sinais do mercado de futuros e opções:

O open interest(não está bem reorganizado, e as taxas de financiamento permanecem próximas do neutro, indicando que os traders continuam cautelosos.

No mercado de opções, surgem sinais paradoxais. Apesar do desempenho fraco do Bitcoin à vista, a volatilidade implícita) (IV) de curto prazo subiu rapidamente. As opções de compra (calls) com delta de 20 e vencimento curto aumentaram cerca de 10 pontos de volatilidade em relação à semana anterior, sinalizando que os traders se preparam para maior volatilidade.

No mercado de contratos perpétuos, as taxas de financiamento permanecem próximas de zero ou ligeiramente negativas, indicando uma redução contínua nas posições de compra especulativa.

Indicadores técnicos: recuperação, mas pressão de médio prazo persiste

RSI(14): 49,51, voltando à zona neutra

• Saiu claramente de níveis de sobrevenda extrema(cerca de 30)
• A recuperação desta semana é uma correção técnica
• Indica um equilíbrio temporário entre forças de compra e venda

Análise das médias móveis:

• MA5: $92.407 ← próximo do preço atual
• MA20: $90.809 ← recuperação do suporte de curto prazo
• MA50: $103.458 ├─ resistência de médio prazo
• MA100: $110.549 │ ainda distante
• MA200: $106.627 └─ topo de longo prazo

Interpretação: A curto prazo, a recuperação desta semana, ao ultrapassar a média de 20 dias, é um sinal positivo. No entanto, a médio prazo, o preço permanece abaixo das médias de 50 e 100 dias, que estão em tendência de baixa. A estrutura de longo prazo(200 dias) ainda está acima, indicando que o mercado está apenas passando por uma correção profunda dentro de um ciclo de alta mais amplo.

Níveis importantes de suporte e resistência:

• Suporte: $88.000-$90.000, testado várias vezes e fortalecendo-se
• Resistência: próximo de $94.000, resistência técnica de curto prazo
• Psicologicamente: $100.000, resistência psicológica a ser superada

A dualidade na indústria de mineração

Status do hashrate:

• Atual: 1,09 ZH/s(próximo de máximos históricos)
• Faixa da semana: 854,24 a 1.285,30 EH/s
• Próxima ajustagem de dificuldade$106K 12/24(: previsão de aumento de 0,45%

A forte correlação com o preço do Bitcoin é evidente. Quando o preço despenca, o hashrate também cai até cerca de 854 EH/s, recuperando-se rapidamente na recuperação do preço. Isso reflete a forte base de ativos e a capacidade de ajuste de liquidez das empresas de mineração.

Pressão de rentabilidade:

• Receita diária por hash): $37,41-$39,85/PH/s/dia
• Máximo(12/10): $39,85
• Mínimo(12/7): $37,41

A rentabilidade dos mineiros continua a ser pressionada, pois o hashrate da rede atinge recordes, comprimindo ainda mais a margem de lucro por unidade. Como consequência, grandes empresas de mineração aceleram a diversificação para IA e computação de alto desempenho.

Contexto macroeconómico: cortes de juros e fraqueza do dólar

A decisão do Fed mudou o sentimento do mercado

Em 11 de dezembro, o Fed anunciou um corte de 25bp, com a taxa de referência a atingir 3,50%-3,75%, confirmando o terceiro corte consecutivo. O que chamou atenção foi a previsão de apenas uma redução em 2026, o que gerou aumento das vozes contrárias internas.

O corte de juros é um sinal duplo positivo para o Bitcoin:

1. Redução do custo de capital: estimula o retorno de capitais para ativos de risco
2. Expectativa de fraqueza do dólar: reaviva o Bitcoin como alternativa à desvalorização cambial

Apesar do rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA subir até 4,17%, os investidores institucionais começaram a migrar seus ativos.

Sinais positivos de políticas e regulações:

• Reino Unido: reconhece oficialmente as criptomoedas como propriedade privada → base legal
• Emirados Árabes: incorpora ativos digitais ao quadro regulatório do banco central(multas de até $272 milhões por violações)
• EUA: negociações para proibir CBDCs em andamento na legislação de fim de ano(pressão de hardliners republicanos)

A clarificação regulatória reduz as barreiras para entrada de capitais institucionais.

Estratégia de acumulação de Bitcoin por empresas e países

Principais movimentos de detentores nesta semana:

Análise de padrão: Os investidores institucionais realizaram compras maciças deliberadas durante períodos de fraqueza de preço, reinterpretando o Bitcoin não apenas como um ativo especulativo, mas como um ativo estratégico de alocação.

Andrei Grachev, parceiro da DWF Labs, resume assim:

“Considerando regulações, adoção institucional, reservas e tokenização, subestimamos o potencial de crescimento futuro do Bitcoin e da indústria. A especulação fica mais complexa, mas o investimento de médio a longo prazo será mais fácil.”

Sentimento de mercado: de medo a hesitação

Variação do índice de medo e ganância:

• 6-8 de dezembro: cerca de 22-25(medo extremo)
• 9-12 de dezembro: cerca de 28-30(medo, em recuperação)

O pânico de venda passou. O sentimento dos investidores mudou de “medo” para “hesitação”. Isso indica que ainda há espaço para uma recuperação, e, com boas notícias ou entrada de fundos, a resiliência do sentimento pode ser significativa.

Cenários futuros e pontos de observação

Cenário otimista: Analistas do JP Morgan sugerem que, se o padrão de negociação do Bitcoin for semelhante ao do ouro, pode atingir até $170.000 no próximo ano. O relatório de 21Shares para 2026 também aponta que o Bitcoin está deixando de seguir o ciclo de 4 anos tradicional, amadurecendo como um ativo macroeconômico.

Analistas chineses apontam uma meta de alta de $103.500 a $112.500 nos próximos 30 dias.

Pontos de observação realistas:

1. Continuação da superação de $94.000(ponto de inflexão)
2. Sustentabilidade do fluxo de fundos institucionais em ETFs(rotação ou novos aportes)
3. Intensidade da pressão de venda dos mineiros
4. Eventos macroeconômicos de final de ano e liquidez de dezembro

Conclusão: O Bitcoin atualmente navega numa estrutura onde as compras institucionais contrapõem a pressão de venda dos mineiros, trocando espaço por tempo. A volatilidade de curto prazo permanece elevada, mas a estrutura de médio e longo prazo não está comprometida. Com o ambiente de políticas de afrouxamento e regulações mais claras, sua posição como ativo estratégico se fortalece.