Na segunda-feira passada (19 de janeiro), uma clara onda de aversão ao risco varreu os mercados financeiros globais, com os ativos criptográficos na linha de frente. A causa foi o anúncio do novo governo dos EUA de iniciar tarifas adicionais contra vários países europeus, uma ação que imediatamente despertou o instinto de避险 do mercado, pressionando os ativos de risco de forma geral.

O Bitcoin mostrou-se um pouco fraco logo na abertura do mercado asiático. A onda de recuperação impulsionada pelo mercado de derivativos na semana passada está a diminuir, e o BTC recuou cerca de 3%, caindo para aproximadamente 92.415 dólares. Embora essa queda pareça pequena, ela desencadeou uma reação em cadeia no mercado — nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas acumulou liquidações superiores a 680 milhões de dólares. Destes, cerca de 600 milhões vieram de posições longas, indicando que muitos traders alavancaram-se na alta da semana passada, apostando na continuação da tendência, mas foram apanhados de surpresa.

O desempenho das altcoins foi ainda mais fraco. SOL caiu 6,7%, e SUI chegou a cair mais de 10% em um momento, refletindo a verdadeira temperatura do sentimento do mercado — quando os investidores entram em pânico, o que geralmente cortam primeiro são ativos com alta alavancagem e alto risco.

Curiosamente, apesar da correção de curto prazo, alguns observadores de mercado acreditam que a pressão de venda desde o início de 2025 está a diminuir gradualmente. Rachael Lucas, analista da BTC Markets, mencionou que, se o suporte atual não se sustentar, 90.000 dólares podem se tornar o próximo nível de interesse dos traders. No entanto, os otimistas apontam que a demanda potencial de fundos institucionais pode criar um suporte no fundo do mercado.

Tudo isso aponta para uma mesma questão: quão frágil é realmente a estrutura do mercado? Pelas dados de liquidações, cerca de 90% das posições são de longs forçados a serem liquidadas, o que revela que, após a recuperação, o mercado acumulou muitas posições de compra excessivas, tornando qualquer catalisador negativo uma potencial causa de cascata. O aumento das tensões comerciais é exatamente esse catalisador.