O consumo nos Estados Unidos já não é mais massivo: depende de 10%

Fonte: CritpoTendência Título Original: El consumo en Estados Unidos ya no es masivo: depende del 10% Link Original: Durante décadas, o consumo foi apresentado como o grande motor democrático da economia americana. Milhões de lares impulsando a demanda, sustentando o crescimento e amortecendo os ciclos. Hoje, essa narrativa começa a desmoronar-se.

Os dados mostram uma mudança estrutural: os 10% com maiores rendimentos nos Estados Unidos já representam 49% de toda a despesa de consumo. É o nível mais alto já registrado. Em termos históricos, esse grupo aumentou sua participação em 13 pontos percentuais nos últimos 30 anos, um sinal claro de concentração do poder de compra.

Quando o motor do crescimento deixa de ser amplo e passa a depender de uma minoria, o equilíbrio econômico muda.

O outro lado do balanço: o retrocesso silencioso do 80%

Enquanto os 10% superiores ganham peso, o resto perde relevância. Os 80% das famílias com menores rendimentos hoje representam apenas 37% do gasto total, uma queda de 11 pontos percentuais desde meados dos anos noventa.

Este não é um ajuste conjuntural nem uma anomalia estatística. É uma tendência persistente que reflete como a capacidade de consumo tem sido erodida para a maioria da população, mesmo em períodos de crescimento econômico e mercados de trabalho ajustados.

A economia continua avançando, mas faz isso com uma base de consumo cada vez mais estreita.

Quando o consumo define o PIB, a concentração importa

Nos Estados Unidos, o consumo pessoal representa cerca de 68% do produto interno bruto. Sob esse quadro, a concentração da despesa se traduz diretamente em concentração do crescimento.

Hoje, os 10% de maiores rendimentos explicam aproximadamente 33% de todo o PIB americano. Em contraste, os 80% inferiores alcançam apenas 25% da atividade econômica total.

Isto implica que a saúde do crescimento já não depende da renda média, mas da estabilidade financeira de uma faixa muito reduzida da população.

Uma economia sustentada por quem possui ativos

O padrão é claro. Nesse esquema, os principais beneficiados não são os salários nem o consumo geral, mas aqueles que concentram ativos financeiros e patrimoniais.

Ações, imóveis e participações empresariais concentram a capacidade de gasto e sustentam a dinâmica econômica. Por isso, os mercados de ativos mostram maior resiliência do que o consumo agregado, mesmo quando os indicadores macro ainda parecem sólidos.

Quando o crescimento depende de poucos, a fragilidade não desaparece: ela fica oculta até que essa minoria reduza o gasto.