Compreender os Ativos Subjacentes: O Que Precisa de Saber Antes de Negociar Derivados

O que significa o ativo subjacente no trading de criptomoedas?

Derivados podem parecer intimidantes, mas são fundamentalmente simples assim que compreendes um conceito central: ativos subjacentes. Pensa num ativo subjacente como a coisa real que apoia um contrato de derivado—é o âncora que determina se a tua aposta compensa.

Um derivado é um contrato financeiro cujo preço se move com base no valor de outra coisa. Essa “outra coisa” é o ativo subjacente. Seja Bitcoin, Ethereum ou um índice de ações, todo contrato de derivado deriva o seu valor total do acompanhamento deste ponto de referência subjacente. Quando o valor do ativo subjacente muda, o valor do derivado também muda—às vezes de forma dramática.

Por que razão os traders devem preocupar-se com ativos subjacentes?

O significado de ativo subjacente torna-se cristalino quando percebes que é a base da tua estratégia de trading. Se estás a negociar futuros de Bitcoin ou opções de Ethereum, não estás a possuir BTC ou ETH diretamente. Em vez disso, estás a apostar nos movimentos de preço deles através de um contrato de derivado que está ligado a esses ativos subjacentes.

Por isso, entender o que qualifica como ativo subjacente é importante. Nem todo ativo pode suportar um contrato de derivado. Para que os derivados funcionem, o ativo subjacente deve ser negociável, ter preços descobertos e existir num mercado líquido. É por isso que Bitcoin, moedas e índices de ações funcionam brilhantemente como ativos subjacentes—mas produtos frescos e propriedades pessoais não.

Como funcionam as opções com ativos subjacentes?

Contratos de opções dão-te o direito (não a obrigação) de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço predeterminado antes de uma data específica. Pagas um prémio antecipadamente por esse direito.

Vamos supor que o Bitcoin está a ser negociado a $40.000. Estás otimista, mas preocupado com uma possível queda. Podes comprar um contrato de opção de venda—pagando, por exemplo, $500—para vender 10 BTC a $35.000 dentro de três meses. Se o Bitcoin cair para $30.000, exercitas a tua opção e vendes a $35.000, protegendo o teu portefólio. Se o Bitcoin subir, simplesmente deixas a opção expirar. O ativo subjacente (neste caso, Bitcoin) é o que torna toda esta estratégia possível.

Futuros: o lado da obrigação dos ativos subjacentes

Contratos de futuros diferem fundamentalmente das opções. Quando entras num contrato de futuros, estás comprometido. Tens de comprar ou vender o ativo subjacente ao preço acordado na data combinada—não há opção, apenas obrigação.

Os agricultores usam contratos de futuros de commodities há séculos para garantir preços previsíveis para as suas colheitas, protegendo-se contra quedas de mercado. Os traders de criptomoedas usam futuros de Bitcoin e Ethereum da mesma forma, eliminando a incerteza de preço ao comprometerem-se com transações futuras sobre ativos subjacentes que lhes interessam.

Ativos subjacentes comuns nos mercados

Ações e Valores As ações de empresas estão entre os ativos subjacentes mais populares, suportando opções, futuros e swaps. Os seus preços são transparentes e os mercados altamente líquidos.

Obrigações Governos e empresas emitem obrigações, e estes instrumentos de dívida servem como ativos subjacentes para opções de obrigações, futuros de taxas de juro e swaps.

Câmbio Estrangeiro Pares de moedas são ativos subjacentes negociáveis. No decentralized finance, stablecoins como USDC derivam estabilidade ao serem apoiados por reservas de moeda real—basicamente, tornando as moedas nacionais os seus pontos de referência subjacentes.

Criptomoedas A revolução cripto expandiu significativamente o universo de ativos subjacentes. Bitcoin, Ethereum, Solana e milhares de altcoins agora suportam opções, futuros e contratos perpétuos. A natureza 24/7 dos mercados cripto significa que o trading de derivados nunca dorme.

Índices de Mercado Índices que agrupam múltiplos títulos permitem aos traders apostar em movimentos mais amplos do mercado. Se o S&P 500 ou um índice de cripto subir, qualquer derivado que o rastreie também sobe.

Ativos do Mundo Real como NFTs A tecnologia blockchain criou uma nova fronteira: tokenizar ativos físicos. Um NFT que representa uma pintura ou um imóvel torna-se num ativo subjacente negociável, permitindo a descoberta de preços para ativos que anteriormente eram ilíquidos.

Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) Os ETFs—fundos negociados publicamente que rastreiam vários ativos—tornam-se eles próprios ativos subjacentes para opções e futuros, criando mais uma camada de derivados.

O significado de ativo subjacente na gestão de risco

Hedging (proteção) é talvez o uso mais importante de derivados ligados a ativos subjacentes. Se possuis Bitcoin, mas temes uma correção de curto prazo, comprar uma opção de venda de BTC (o ativo subjacente) compensa perdas potenciais. O valor do derivado move-se inversamente às tuas posições à vista, criando um mecanismo de seguro natural.

Os traders profissionais analisam constantemente os movimentos de preço do ativo subjacente para prever o comportamento dos derivados. Compreender as correlações entre o ativo subjacente e os seus derivados é essencial para estratégias de trading sofisticadas.

O que não pode funcionar como ativo subjacente?

Só porque algo tem valor, não significa que possa tornar-se num ativo subjacente. Várias categorias de ativos não passam no teste:

Propriedade Pessoal Itens como obras de arte, antiguidades ou colecionáveis carecem de mecanismos padronizados de precificação e de infraestrutura eficiente de negociação. Sem mercados líquidos, não há descoberta de preços fiável.

Produtos Perecíveis Produtos frescos, alimentos e qualquer coisa com vida útil curta criam pesadelos de armazenamento e logística. Embora existam futuros agrícolas, são instrumentos especializados.

Ativos Intangíveis Patentes, marcas registadas e valor de marca são difíceis de precificar objetivamente e de negociar eficientemente. Estes resistem à padronização e a mercados líquidos.

Perpétuos: a nova fronteira nos derivados de cripto

A indústria cripto inventou os futuros perpétuos—contratos sem data de expiração que acompanham o preço à vista do ativo subjacente indefinidamente. Estes instrumentos tornaram-se extremamente populares entre traders que procuram exposição alavancada a criptomoedas sem precisar de renovar contratos constantemente.

Perpétuos representam a evolução dos derivados, onde o ativo subjacente (como Bitcoin) pode ser rastreado através de contratos de derivado que, teoricamente, duram para sempre, ajustados por taxas de financiamento para manterem-se ligados ao preço à vista.

A conclusão sobre o ativo subjacente

O significado de ativo subjacente resume-se a isto: é o preço real em que estás a apostar. Cada opção, cada contrato de futuros, cada swap existe porque os traders querem exposição a algo—esse algo é o ativo subjacente. Domina este conceito, e os derivados tornam-se muito menos misteriosos. O próprio contrato é apenas a embalagem; o que importa é o ativo subjacente.

Quer estejas a proteger posições em Bitcoin, a especular sobre movimentos de Ethereum ou a obter exposição a índices amplos, o sucesso ou fracasso do teu derivado depende inteiramente do movimento de preço do ativo subjacente. Por isso, compreender o que qualifica como ativo subjacente—e porquê—is o primeiro passo para negociares derivados de forma inteligente.