O Retorno do Euro Stablecoin: Como o MiCA Desencadeou uma Revitalização do Mercado

A chegada do MiCA em junho de 2024 virou o roteiro do stablecoin euro de cabeça para baixo. Após uma contração brutal de 48% no mercado no ano anterior, o setor agora dobrou de tamanho—marcando uma reviravolta dramática que poucos previram.

De Colapso à Recuperação: Os Números Contam a História

A transformação é impressionante. Os stablecoins denominados em euro entraram em 2024 com dificuldades, perdendo quase metade do seu valor. Mas assim que o Regulamento de Mercados em Ativos Cripto da UE entrou em vigor, o ímpeto virou-se drasticamente. A capitalização de mercado agora oscilou de $250 milhões em junho de 2024 para aproximadamente $680 milhões hoje, de acordo com o acompanhamento do CoinGecko.

Este desempenho superou o mercado mais amplo de stablecoins, que cresceu 26% no mesmo período. A recuperação sugere que a clareza regulatória—há muito ausente neste setor de cripto—na verdade atrai capital em vez de repelir.

Quais Tokens Estão Emergindo como Beneficiários de Cap?

Nem todos os stablecoins em euro se beneficiaram igualmente. Os destaques revelam onde o mercado está apostando.

EURS foi a estrela em ascensão, lançada pela Malta-based Stasis. Este token disparou 644% para atingir $283,9 milhões em valor de mercado até outubro de 2025. EURC da Circle e EURCV da SG-Forge também apresentaram ganhos impressionantes, tornando-se principais beneficiários de cap junto com a EURS. Esses três tokens agora representam a maior fatia da adoção de stablecoins em euro.

Atividade Segue o Valor de Mercado Mais Alto

Métricas de volume refletem participação genuína do ecossistema, não apenas interesse especulativo. A atividade de transações mensais em stablecoins em euro aumentou quase nove vezes após o MiCA, atingindo $3,83 bilhões. EURC e EURCV registraram expansão particularmente forte—1.139% e 343%, respectivamente—impulsionadas por infraestrutura de pagamentos, pontes de fiat e atividade de negociação spot.

O Sinal de Busca: Interesse do Consumidor Desperta

Uma métrica frequentemente negligenciada conta uma história importante: o que as pessoas estão realmente procurando. Em toda a UE, as consultas por stablecoins em euro dispararam dramaticamente. Finlândia viu um aumento de 400%, Itália saltou 313,3%, enquanto Chipre e Eslováquia registraram ganhos de dois dígitos constantes. Essa atividade de busca sugere uma expansão genuína de conscientização, não hype fabricado.

Ainda Pequenos em Comparação com Stablecoins em Dólar

A narrativa de recuperação não deve obscurecer uma realidade fundamental: os stablecoins em euro continuam sendo pequenos diante de seus equivalentes em USD. A capitalização de mercado de $680 milhões em stablecoins em euro é pífia frente aos $300 bilhões comandados por tokens lastreados em dólar, com USDT da Tether e USDC da Circle dominando esse cenário. Para contextualizar, o USDC sozinho atingiu $75,68 bilhões em valor de mercado circulante.

A diferença reflete tanto a vantagem do primeiro a chegar quanto a dominação do dólar no sistema financeiro global. Mas a trajetória do setor do euro sugere que essa lacuna pode estar se fechando, uma conquista regulatória de cada vez.

Por Que Isso Importa Além dos Números

O MiCA não deveria ser otimista para o cripto. Ainda assim, a recuperação do mercado de stablecoins em euro prova que uma regulamentação transparente e previsível pode desbloquear uma adoção real. Os emissores ganharam certeza sobre requisitos de reserva e obrigações operacionais. Os usuários ganharam confiança na segurança. Ambos responderam implantando capital.

A questão agora é: outros regiões irão replicar o roteiro do MiCA ou permanecer na névoa regulatória que prejudicou o crescimento anterior?