A recessão chegou? Como a Alemanha está mergulhada na espiral da recessão

A economia alemã enfrenta dificuldades. No início de 2024, os debates sobre se a Alemanha entrou em recessão estão em alta. Por um lado, os mercados financeiros permanecem relativamente estáveis, os lucros das empresas atingiram novos máximos; por outro, sinais de alta inflação, aumento do desemprego e estagnação do crescimento económico aparecem com frequência. Mas o que exatamente é uma recessão? Como devemos determinar se a economia está realmente em recessão? E por que a Alemanha chegou a este ponto?

O que é recessão? Como identificá-la?

A definição de recessão económica é bastante direta: uma contração significativa, generalizada e duradoura na atividade económica. O critério mais comum é a ocorrência de dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do Produto Interno Bruto (PIB), o que caracteriza a recessão. Essa lógica é simples — uma economia saudável deve crescer continuamente, e dois trimestres consecutivos de contração indicam problemas mais profundos.

A Alemanha também possui uma outra forma de definir recessão. Quando a diferença entre a produção económica real e o potencial económico (ou seja, o uso ótimo de todos os recursos e mão de obra) se amplia continuamente, isso também é considerado um sinal de recessão.

Como ocorre a recessão? Armadilhas comuns na economia global

Cada recessão tem suas próprias causas, mas alguns fatores principais se repetem:

Reação em cadeia da inflação
Quando os preços sobem rapidamente, os bancos centrais geralmente aumentam as taxas de juros para conter a inflação. Custos de empréstimo mais altos afetam diretamente os investimentos empresariais e o consumo, levando a uma onda de demissões. Quando pessoas e empresas começam a apertar o cinto e reduzir gastos, a atividade económica desacelera drasticamente. As empresas são forçadas a otimizar custos, reduzir capacidade e demitir funcionários.

Armadilha do excesso de oferta
Durante períodos de prosperidade, as empresas tendem a ampliar excessivamente sua capacidade produtiva. Quando a demanda atinge o pico e começa a recuar, há um acúmulo de bens e serviços sem saída. Para escoar os estoques, as empresas precisam reduzir ainda mais a capacidade e o emprego, enquanto a diminuição do poder de compra dos consumidores reforça esse ciclo vicioso.

Efeito de congelamento pela incerteza
Guerras, pandemias e outros eventos imprevisíveis tornam o cenário económico difícil de prever. Empresas e indivíduos adotam uma postura conservadora, reduzindo gastos e investimentos. Essa perda de confiança pode desencadear uma reação em cadeia, evoluindo para recessão.

Impacto da crise energética
A energia é o sangue da economia. Quando os preços do petróleo e gás sobem abruptamente, especialmente devido a conflitos geopolíticos, o impacto sobre os países importadores de energia é especialmente severo.

Quebra de bolhas especulativas
Durante períodos de superaquecimento econômico, especuladores correm para comprar determinados ativos, inflando seus preços a níveis insustentáveis. Quando a venda em massa começa, há excesso de oferta e os preços despencam, rompendo a bolha. As crises das pontocom em 2000 e do mercado imobiliário em 2008 são exemplos clássicos que provocaram recessões profundas.

A lição de 2008 foi particularmente marcante. Naquela época, bancos concederam empréstimos hipotecários de alto risco a mutuários incapazes de pagar, que foram agrupados e vendidos. Isso causou uma crise financeira global, com casas sendo retomadas, bancos falindo, bolsas despencando e desemprego em escala mundial. Demorou anos para controlar a crise.

Economia da Alemanha: de “motor da Europa” à beira da recessão

Analisando a própria Alemanha, de acordo com a definição oficial, dois trimestres consecutivos de queda do PIB indicam recessão. Vamos revisar o desempenho da Alemanha em 2023:

• Primeiro trimestre: crescimento económico
• Segundo e terceiro trimestres: estagnação
• Quarto trimestre: declínio

Embora tecnicamente os dois últimos trimestres não tenham sido de queda, a fraqueza do quarto trimestre, somada aos anteriores, configura uma recessão. Mais importante ainda, segundo a previsão do Instituto Ifo, o PIB da Alemanha deve continuar a cair 0,1% no primeiro trimestre de 2024. Isso significa que a Alemanha já atende à definição de recessão por “dois trimestres consecutivos de crescimento negativo”.

A conclusão do instituto Ifo é: a Alemanha entrou oficialmente em recessão no inverno de 2023/24.

Como maior economia da Europa e potência econômica histórica, por que a Alemanha chegou a esse ponto?

Causas profundas da recessão na Alemanha

Os problemas enfrentados pela Alemanha são estruturais e multifacetados:

Queda acentuada no setor da construção
O índice de gerentes de compras do setor de construção na Alemanha caiu para o menor nível em três anos em outubro de 2023. A desaceleração nos projetos de habitação é a mais severa desde 1999. Isso reflete o aumento das taxas de juros de hipotecas, que frearam tanto consumidores quanto construtores.

Impacto do aumento de juros do Banco Central Europeu
O aumento das taxas de empréstimo diminui a atratividade do capital, levando muitos projetos em andamento a serem adiados ou cancelados.

Sombra duradoura da guerra na Ucrânia
O conflito Rússia-Ucrânia afetou especialmente a Alemanha. Como país importador de energia, a Alemanha sofre com os altos preços de energia. Apesar de políticas de subsídio energético, a eficácia a longo prazo dessas medidas ainda é questionada.

Fraqueza na demanda externa
A desaceleração da economia global prejudica diretamente as exportações alemãs. Ao mesmo tempo, os consumidores ainda se recuperam dos custos elevados de energia no inverno e do aumento nos gastos com férias.

Perda de confiança
Custos elevados de energia, altas taxas de juros e incerteza econômica reduzem a disposição de investir e gastar.

O que a recessão significa para as pessoas comuns?

A recessão não é apenas um número abstrato; ela afeta diretamente a vida de cada um:

Aumento do risco de desemprego
Quando os lucros das empresas caem, o primeiro corte costuma ser nos custos de mão de obra. Demissões aumentam, oportunidades de emprego diminuem, e procurar trabalho fica mais difícil. Mesmo quem mantém o emprego verá sua capacidade de barganha diminuir — as empresas podem reduzir salários, cortar benefícios ou reverter horários flexíveis.

Erosão contínua do poder de compra
O aumento dos preços supera o crescimento salarial, tornando os consumidores mais pobres em relação ao que podiam comprar antes. Grandes aquisições, como imóveis, carros e eletrodomésticos, tornam-se mais distantes.

Aperto no crédito
Os bancos ficam mais cautelosos. Mesmo com uma renda suficiente, eles passam a exigir análises mais rigorosas da situação financeira e estabilidade no emprego. As oportunidades de empréstimos a juros baixos diminuem, e os custos de financiamento sobem.

Aumento do estresse psicológico
As dificuldades econômicas também trazem impacto emocional. Ansiedade e pressão aumentam, prejudicando o bem-estar individual e podendo afetar a economia como um todo.

Como se preparar e aproveitar oportunidades na era da recessão

Embora a recessão seja prejudicial à economia como um todo, para o indivíduo nem tudo é ruim. Estratégias proativas podem reduzir riscos e até criar oportunidades:

Fortalecer seu valor profissional
Com a competição no mercado de trabalho aumentando, aprimorar habilidades e conhecimentos é fundamental. Participar de cursos, obter certificações novas ajuda a manter a competitividade.

Diversificar fontes de renda
Trabalhos paralelos ou atividades secundárias são formas eficazes de se proteger. Investimentos e negociações online também são opções a considerar — podem ser feitos fora do horário de trabalho, e muitas plataformas oferecem recursos educativos e treinamentos.

Quitar dívidas
Se você tem recursos disponíveis, pagar dívidas antecipadamente é uma estratégia inteligente. Com as taxas de juros potencialmente subindo, quitar empréstimos agora pode economizar juros no futuro.

Investir de forma contrária ao mercado
Como disse Warren Buffett: “Quando os outros têm medo, seja ganancioso; quando os outros são gananciosos, tenha medo.” Durante a recessão, os preços dos ativos tendem a cair. Investidores inteligentes aproveitam esse momento para comprar ativos de qualidade a preços baixos, esperando a recuperação para obter lucros.

Ativos refugio como ouro atingiram recentemente máximas históricas, refletindo a precificação de incertezas econômicas. Além disso, conflitos geopolíticos e a próxima eleição presidencial dos EUA em 2024 podem criar oportunidades de curto prazo para traders.

Para os traders, a recessão não é uma catástrofe. As oscilações do mercado são justamente a fonte de oportunidades de negociação. A direção do mercado não importa para o trader — o que importa é que o mercado esteja em movimento.

Perspectivas: Quando a economia alemã se recuperará?

Especialistas não são otimistas quanto ao cenário de 2024 para a Alemanha. O economista-chefe do Commerzbank, Jörg Krämer, prevê uma queda de 0,3% no PIB em 2024. A avaliação do presidente do Instituto Ifo, Clemens Fuest, é de que as perspectivas são “bastante sombrias”.

A entrada oficial da Alemanha em recessão já é uma realidade. Embora inevitável, ela traz dores, mas também é um momento de reprecificação do mercado, de limpeza de empresas ineficientes e de destaque para os mais fortes. Para as pessoas comuns, é hora de se aprimorar e se proteger; para os traders, é o momento de maior vitalidade do mercado. O segredo está em encontrar suas próprias oportunidades dentro da recessão.