Entendendo os spreads na operação de Forex: Impacto real nos seus resultados

Qual é o papel dos spreads no trading?

Os spreads representam o custo implícito mais direto que enfrentam os operadores em mercados derivados. Trata-se da diferença existente entre o preço de oferta (Ask) e o preço de demanda (Bid), ou seja, aquilo que pagamos para comprar versus o que recebemos ao vender um ativo determinado.

Esta diferença não é arbitrária. A sua amplitude depende de fatores como a volatilidade do ativo, a sua profundidade de mercado, o volume de transações e as condições económicas do momento. Compreender esta mecânica é fundamental para qualquer trader que procure otimizar a sua rentabilidade, pois cada operação incorpora automaticamente este custo no processo de execução.

A mecânica do spread: Cálculo e tipologia

Como calcular o spread na prática

O cálculo é direto: subtraímos o preço Bid do preço Ask. Por exemplo, no par EUR/USD, se observarmos uma cotação de 1,05656 (Bid) e 1,05669 (Ask), o spread seria de 1,3 pips, considerando que no Forex cada pip corresponde ao quarto decimal.

Spread = Ask – Bid = 1,05669 – 1,05656 = 0,00013

Duas classificações fundamentais

Spreads dinâmicos: Ajustam-se continuamente de acordo com as condições do mercado. A sua amplitude oscila com a volatilidade, o volume e a profundidade de liquidez disponível. São o padrão em plataformas modernas graças à tecnologia que permite transmitir informação em tempo real.

Spreads estáticos: Mantêm valores constantes previamente estabelecidos, embora possam ampliar-se significativamente durante períodos de volatilidade extrema ou escassa liquidez.

Impacto direto na rentabilidade do seu trading

Um spread elevado consome diretamente parte do seu potencial de ganho. Se investirmos em ativos com spreads reduzidos, melhoram os nossos limiares de rentabilidade desde o primeiro momento. Por outro lado, spreads amplos reduzem a margem de manobra disponível.

É essencial reconhecer que o spread atua como um custo transacional integrado. Enquanto instituições financeiras tradicionais cobram comissões explícitas e separadas, os brokers de derivados incorporam a sua remuneração dentro desta margem de preços. Isto significa que o seu benefício líquido já tem descontado este componente desde que executa a ordem.

Factores que determinam a amplitude dos spreads

Volatilidade do mercado

Mercados com movimentos pronunciados apresentam spreads mais amplos. As criptomoedas ou ações de pequena capitalização exemplificam isto claramente, com diferenças consideravelmente maiores do que em instrumentos monetários onde as variações percentuais são moderadas.

Liquidez disponível

Ativos com mercado profundo (como pares principais no Forex: EUR/USD) beneficiam de spreads reduzidos. Em contraste, instrumentos menos transacionados ou exóticos como NZD/CAD experimentam spreads significativamente maiores. Comparar volumes diários de transações revela o padrão: Apple e Amazon, negociados por centenas de milhões diários, têm spreads muito baixos, enquanto ações pouco negociadas podem ser consideravelmente mais amplas.

Eventos informativos de impacto

Anúncios económicos relevantes, conflitos geopolíticos ou decisões de política monetária podem expandir temporariamente os spreads. Quando a Rússia invadiu a Ucrânia, os spreads de pares com o rublos dispararam. Igualmente, mudanças importantes em economias emissores de divisas geram ampliações de margem.

Spread trading no Forex versus mercados acionistas

O conceito de pip e tick

No Forex, medimos o spread em pips devido às suas variações decimais precisas. Em ações, onde as cotações operam com decimais mais amplos, empregamos a unidade mínima de cotação chamada “tick”. Nos mercados americanos, cada tick tipicamente equivale a 0,01 dólares.

Exemplo prático em ações

Para uma operação CFD sobre a Microsoft com preço Bid de 329,61 $ e Ask de 330,33 $:

Spread = 330,33 – 329,61 = 0,72 ticks (ou 72 cêntimos)

Aqui não expressamos o resultado como pips, pois 72 pips representaria apenas 0,0072 dólares, valor que não corresponde à realidade operacional deste mercado.

Estratégias avançadas através de opções financeiras

As estratégias de spread trading propriamente ditas operam através de opções, não através de CFDs ordinários. As opções são contratos derivados que concedem direitos (mas não obrigações) de compra ou venda a um preço predeterminado (strike) numa data futura, requerendo o pagamento de uma prima.

As três modalidades principais são:

Spreads verticais: Adquirir opções com vencimento idêntico mas strikes diferentes, permitindo limitar exposição enquanto se modera o risco.

Spreads horizontais: O strike permanece constante enquanto variam os vencimentos, aproveitando o decaimento temporal diferenciado.

Spreads diagonais: Tanto strikes como vencimentos divergem, proporcionando máxima flexibilidade estratégica.

Estas combinações de compras e vendas de Calls e Puts estruturam-se consoante perspetivas de alta, baixa ou de consolidação lateral.

Reflexão final sobre spreads em derivados

Os spreads são componentes ineludíveis de qualquer operação com derivados, sejam Forex, ações ou outros ativos. A sua compreensão profunda é requisito prévio para otimizar resultados sustentáveis. A chave reside em selecionar plataformas que mantenham total transparência nas suas estruturas de custos, evitando comissões disfarçadas ou despesas adicionais surpreendentes que corroam a rentabilidade obtida no mercado.