Futuros de prata acabaram de subir $5 para atingir $75 na sessão de hoje. O que vale a pena notar? O México domina a produção mundial de prata, mas a sua produção tem vindo a diminuir fortemente—queda de 20% desde o pico de 2015. O problema aqui é estrutural: essas minas mexicanas de classe mundial estão em operação há séculos. Estão a enfrentar restrições de esgotamento. Quando combina o momentum dos preços com a dinâmica de oferta cada vez mais apertada, obtém-se o potencial de um mercado com oferta limitada. Quer a prata atue como uma proteção contra a inflação ou como impulsionadora da procura industrial, os obstáculos à produção do maior fornecedor mundial acrescentam uma fricção real ao mercado à vista.