Backoffice recebeu várias perguntas, todas questionando se deve ou não comprar na baixa durante o período de consolidação do Bitcoin. Aqui vai uma pergunta para vocês: vocês notaram o volume de troca de 80 mil moedas? Isso é uma oportunidade ou uma armadilha? Não se deixem enganar pelo discurso de "consolidação inevitável para alta".

A movimentação de Ano Novo parece tranquila, mas na verdade há correntes subterrâneas. 80 mil Bitcoins foram trocados na faixa de 1000 dólares, o que não é simplesmente uma troca entre novos e antigos, mas mais parecido com uma última tentativa de manipulação antes de uma mudança de tendência.

Vamos analisar essa lógica com dados on-chain. Muitos comparam o mercado atual com a primavera do ano passado, mencionando que após uma grande lateralização acima de 80 mil, houve uma ruptura e alta. Mas esse comparativo tem problemas. A lateralização de 85 mil no ano passado tinha duas condições essenciais que agora estão completamente ausentes. Primeiro, na época, o mercado esperava que o Federal Reserve cortasse as taxas de juros, mesmo com o processo de alta e baixa, havia uma esperança; agora, essa expectativa foi transformada em "o lobo está vindo", e o mercado já está cansado dessa narrativa. Segundo, no final da lateralização do ano passado, havia um catalisador forte, como a melhora nas negociações tarifárias. E agora? Diversas notícias sobre a situação geopolítica, mas sem avanços concretos, sem novidades na política monetária, e os investidores institucionais ainda estão observando, numa situação de "sem história para contar".

Vamos também analisar a composição do capital que está assumindo posições. Essa é uma das nuances mais fáceis de ignorar. Dados on-chain mostram que essa rodada de troca é dominada por capitais de curto prazo, especulativos, enquanto os endereços de posições de longo prazo aumentaram muito pouco. Em outras palavras, os fundos que estão assumindo essa posição não estão aqui para "acumular moedas", mas para "aproveitar uma reação de curto prazo". Essa característica dos fundos limita sua estabilidade e disposição de manter posições. Se a reação for menor que o esperado ou se ocorrer uma correção, esses capitais flutuantes podem ser rapidamente descartados, potencialmente acelerando uma queda.

Considerando o ambiente de liquidez, o mercado atual carece de novos fundos entrando. Investidores institucionais aguardam sinais mais claros de fundamentos, enquanto os investidores de varejo também estão hesitantes. Nesse cenário, apenas a troca de posições com o capital existente dificilmente gerará uma força de impulso para uma ruptura efetiva para cima. Embora o volume de troca desta vez pareça significativo, sua eficácia real pode estar sendo superestimada.