Os mercados asiáticos iniciam 2026 com ganhos mistos em meio a uma negociação de Ano Novo fraca

O primeiro dia de negociação de 2026 trouxe um tom cautelosamente otimista aos mercados asiáticos, embora volumes de negociação baixos—graças aos feriados prolongados no Japão, China e Nova Zelândia—tenham mantido o ímpeto sob controlo. Enquanto os benchmarks regionais registaram ganhos modestos, os investidores permaneceram fixados na narrativa mais ampla em torno da política do Federal Reserve e se a nova liderança continuaria a trajetória de redução de taxas que definiu o sentimento do mercado ao longo de 2025.

Desempenho Regional: Divergência em Meio a Liquidez Escassa

O índice Hang Seng de Hong Kong liderou os ganhos regionais, subindo 1,3 por cento para encerrar um ano notável que viu o benchmark subir quase 28 por cento—seu melhor desempenho anual desde 2017. O final impressionante refletiu uma narrativa de recuperação mais ampla após um início desafiador de 2025.

Os mercados de Seul também mostraram força notável, com a média Kospi a subir 0,65 por cento para 4.241, impulsionada por uma onda de compras no setor de tecnologia, motivada pelo retalho. As ações australianas, por outro lado, permaneceram praticamente estagnadas, com o S&P/ASX 200 a subir ligeiramente para 8.723, pesadas por realizações de lucros em mineração e ações de ouro, após a revisão para baixo da orientação de produção anual da Northern Star Resources.

O ambiente de negociação escassa revelou-se característico dos mercados pós-férias globalmente. Os mercados dos EUA e europeus permaneceram fechados, limitando os fluxos transfronteiriços e deixando os traders asiáticos a operar num ecossistema relativamente isolado.

Fraqueza do Dólar e Reavaliação de Commodities

O dólar continuou a sua recente queda, marcando a sua maior queda em oito anos, à medida que os investidores se posicionavam para um regime de política monetária mais suave. Este cenário apoiou o ouro, que subiu quase 1 por cento na sexta-feira após registrar a sua recuperação mais dramática desde a crise do petróleo de 1979 durante 2025. O desempenho superior do metal precioso refletiu uma crescente procura por refúgio seguro em meio à incerteza económica.

Os preços do petróleo permaneceram praticamente estáveis na sessão de negociação de abertura de 2026, apesar de registarem o pior desempenho anual desde 2020. Os participantes do mercado estão atentos à próxima reunião da OPEP+ e às tensões geopolíticas como variáveis-chave para a direção.

Incerteza na Política do Fed Molda Perspetivas

O grande incógnita continua a ser a política do Federal Reserve. O mandato de Jerome Powell termina em maio, e o Presidente Trump já sinalizou a sua preferência por taxas a diminuir para cerca de 1 por cento. Isto criou um cenário complexo para os investidores que tentam prever as trajetórias das taxas de juros em 2026.

Os participantes do mercado estão agora a ancorar as expectativas em duas reduções adicionais de taxas durante 2026. O próximo relatório de empregos nos EUA e os pedidos de subsídio de desemprego, que serão divulgados na próxima semana, serão fundamentais para determinar a convicção do mercado em relação a esta perspetiva. Dados anteriores sobre pedidos de subsídio de desemprego mostraram diminuições durante a semana de feriado, mas permaneceram dentro de intervalos estabelecidos.

2025 em Retrospectiva: Um Ano de Extremos

Olhando para trás, 2025 proporcionou retornos elevados apesar da volatilidade pronunciada. O Nasdaq Composite subiu 20,4 por cento no ano, o S&P 500 avançou 16,4 por cento, e o Dow ganhou 13,0 por cento. Estes desempenhos impressionantes materializaram-se apesar—ou talvez por causa—de obstáculos consideráveis, incluindo incertezas tarifárias relacionadas com Trump e uma euforia no rally de ações temáticas de inteligência artificial.

As ações dos EUA tiveram dificuldades no final do ano, com os principais índices a registarem perdas na véspera de Ano Novo, após a divulgação das atas da reunião do Federal Reserve, que revelaram divisões significativas entre os responsáveis políticos quanto ao ritmo adequado de ajustes das taxas à medida que se aproxima 2026. O Dow caiu 0,6 por cento, o Nasdaq Composite caiu 0,8 por cento, e o S&P 500 diminuiu 0,7 por cento em condições de negociação escassa durante o feriado.

O Que Vem a Seguir

À medida que o calendário avança para 2026, a narrativa permanece por definir. Os volumes de negociação baixos no início do ano podem continuar a exagerar a volatilidade em ambas as direções, mas a história subjacente—centrada na política do Fed, resiliência económica e a duração do rally impulsionado pela IA—provavelmente dominará o foco dos investidores nos próximos trimestres.