O setor de lítio do Chile recebe um impulso de consolidação importante à medida que a SQM e a Codelco formam uma aliança que irá transformar a indústria

A indústria do lítio no Chile acaba de testemunhar um momento de transformação. A SQM (Sociedad Quimica y Minera) e a mineradora estatal Codelco concluíram oficialmente a sua fusão estratégica, criando a Nova Andino Litio — uma joint venture que dominará as operações de lítio em todo o Salar de Atacama até 2060. Este marco representa a culminação de uma estrutura de parceria negociada desde maio de 2024, remodelando fundamentalmente a forma como a maior salina de lítio do mundo gere o seu recurso mais valioso.

O que Mudou no Terreno

O acordo envolveu a absorção da subsidiária Minera Tarar da Codelco pela SQM Salar, que posteriormente foi rebatizada como Nova Andino Litio. Esta nova entidade consolida a exploração, produção, comercialização e gestão ambiental na região do Atacama. A estrutura preserva as forças complementares da SQM e da Codelco, ao mesmo tempo que estabelece protocolos de governança claros para as próximas quatro décadas.

A estrutura económica deste arranjo entrou em funcionamento a 1 de janeiro de 2025. Nesse momento, a metodologia de distribuição de dividendos e as preferências de ações delineadas no acordo de parceria entraram em vigor imediatamente. Ambas as empresas estão agora a trabalhar nas implicações contabilísticas, que se refletirão nos seus relatórios financeiros de 2025.

O Contexto Legal

Apesar da conclusão operacional, o acordo permanece tecnicamente sujeito a uma decisão do Supremo Tribunal sobre um recurso pendente apresentado pela Inversiones TLC, uma empresa chinesa ligada à Tianqi Lithium. Esse recurso desafia as aprovações regulatórias concedidas pela Comissão do Mercado Financeiro no início de 2024. Uma decisão de novembro do Tribunal de Recursos de Santiago já tinha rejeitado alegações de ilegalidade contra a resolução de isenção, mas o recurso perante o tribunal superior continua a tramitar.

Importa salientar que esta incerteza legal não congelou a joint venture. Ambos os parceiros avançaram na implementação dos arranjos económicos, sinalizando confiança na viabilidade final da parceria.

Governança e Posicionamento a Longo Prazo

O conselho de Nova Andino Litio operará numa estrutura equilibrada: três lugares para a Codelco, três para a SQM. O conselho realizou a sua reunião inaugural pouco depois de a fusão ser concluída. Este arranjo de paridade reflete a ênfase da parceria na gestão compartilhada dos recursos de lítio do Atacama.

A joint venture também mantém relações contratuais com a Corfo, a agência de desenvolvimento do Chile, preservando os acordos existentes e estabelecendo quadros que irão reger as operações além de 2031. Como parte do arranjo mais amplo, a SQM transferiu as concessões de mineração do salina Maricunga para a Codelco, demonstrando uma disposição para consolidar, em vez de fragmentar, os ativos de lítio em jurisdições concorrentes.

O que Isto Significa para os Mercados Globais

A liderança da SQM enquadrou a joint venture como um caminho para fortalecer os padrões operacionais e as práticas de sustentabilidade numa das regiões de lítio mais estrategicamente importantes do mundo. O Salar de Atacama fornece uma quota desproporcional de lítio global, fazendo com que as decisões de governança aqui reverberem nas cadeias de abastecimento de baterias em todo o mundo.

Ao combinar os recursos estatais da Codelco com a expertise operacional da SQM, a Nova Andino Litio posiciona ambas as empresas para enfrentar a volatilidade futura do mercado e o escrutínio regulatório. O compromisso de quarenta anos indica que nenhuma das partes vê isto como uma jogada de curto prazo — as projeções de demanda de lítio justificam infraestruturas de longo prazo e de capital intensivo no Atacama.

Esta consolidação também reflete uma tendência mais ampla: países produtores de lítio insistem cada vez mais na participação de stakeholders locais na extração de recursos. O modelo de parceria baseado no Chile pode tornar-se um modelo para como outros países negociam com mineradoras internacionais o acesso a minerais críticos.