A UPS é uma compra inteligente abaixo de $105? O que os investidores precisam saber

A Mudança Estratégica Sob a Liderança de Carol Tomé

United Parcel Service (UPS) tem enfrentado dificuldades—as ações proporcionaram retornos decepcionantes ao longo de 2022, 2023 e 2024, continuando em 2025. No entanto, desenvolvimentos recentes sugerem que o pior pode estar para trás nesta gigante da logística. Em 28 de outubro de 2025, a UPS revelou os seus resultados do terceiro trimestre, marcando um ponto de viragem significativo para a empresa e a sua liderança sob Carol Tomé.

Os números contaram uma história convincente: enquanto a receita caiu 2,6% ano a ano para $21,4 mil milhões (versus os esperados $20,8 mil milhões), a verdadeira surpresa esteve na rentabilidade. A UPS apresentou lucros ajustados por ação de $1,74, superando a estimativa de consenso de $1,30. Isto não foi sorte—foi o resultado de uma reestruturação operacional agressiva.

Por Dentro da Reestruturação: Movimentos Audazes que Estão a Dar Frutos

Carol Tomé tomou decisões pouco convencionais que finalmente estão a dar resultados. A empresa eliminou 34.000 posições nos primeiros nove meses de 2025, superando a meta inicial de 20.000 cortes. A gestão também reduziu 14.000 cargos na sua liderança, sinalizando um compromisso sério com a eficiência operacional.

Talvez mais notavelmente, Tomé envolveu-se pessoalmente com o novo Diretor-Geral dos Correios para estabelecer uma nova parceria com o Serviço Postal dos EUA. O resultado: a USPS agora ficará responsável pela entrega de última milha, enquanto a UPS gerirá a camada de transporte do meio da cadeia. Esta parceria remodela o panorama competitivo para ambas as organizações.

O mercado respondeu positivamente. Desde o início de outubro, as ações da UPS subiram aproximadamente 17%, refletindo a confiança dos investidores na mudança estratégica da gestão.

O Fator Amazon: Uma Aposta de Alto Risco

Carol Tomé caracterizou a decisão da UPS de reduzir volumes de remessas com a Amazon—o seu maior cliente—como “a mudança estratégica mais significativa na história da nossa empresa.” Este reposicionamento dramático pode ser transformador se for bem-sucedido, mas o fracasso exporia a gestão a críticas consideráveis.

O raciocínio é sólido: ao reduzir a dependência das margens relativamente estreitas da Amazon, a UPS pretende focar em segmentos de maior margem, particularmente na logística de saúde. Se esta aposta for bem-sucedida, marcará o mandato de Tomé à frente da empresa.

Três Tipos de Investidores, Três Perspetivas Diferentes

Para Investidores de Crescimento: A UPS pode dececionar. Mesmo com os desafios atuais resolvidos, a empresa opera numa indústria madura com potencial limitado de crescimento explosivo. Esta ação não é feita para uma valorização agressiva do capital.

Para Investidores de Valor: A UPS apresenta uma oportunidade intrigante. O rácio preço/lucro futuro de 13,6 é atraentemente baixo, e a reestruturação operacional sugere que a empresa superou o pior. Com possíveis obstáculos tarifários a afetar fortemente pequenas e médias empresas em 2026—como a própria Carol Tomé alertou durante os resultados—a nova eficiência da UPS pode revelar-se vantajosa.

Para Investidores de Renda: O rendimento de dividendos futuro de 6,6% é realmente atrativo. Apesar de a empresa ter pago $4 mil milhões em dividendos nos primeiros nove meses de 2025, apesar de gerar apenas $2,7 mil milhões em fluxo de caixa livre, a gestão mantém o compromisso com os pagamentos de dividendos. O CFO Brian Dykes indicou que o fluxo de caixa livre deve “gerar significativamente mais” com o amadurecimento da transição para a Amazon e o crescimento de negócios de maior margem.

Incertezas Persistentes: Tarifas e Desequilíbrios de Fluxo de Caixa

Nem tudo está resolvido. As políticas tarifárias da administração Trump podem perturbar os clientes de pequenas e médias empresas da UPS, exatamente o segmento que Carol Tomé alertou durante a chamada do Q3. Além disso, a diferença entre fluxo de caixa livre e pagamentos de dividendos requer monitorização—um desequilíbrio sustentado obrigaria a uma redução do dividendo.

No entanto, as iniciativas de reestruturação da gestão e o foco na logística de saúde posicionam a empresa para reverter essas pressões ao longo do tempo.

O Veredicto: Comprar Abaixo de $105?

Com preços das ações abaixo de $105, a UPS merece consideração—mas não de forma unânime. Investidores de valor e de renda devem analisar mais de perto. A reestruturação é real, as parcerias são tangíveis, e a gestão demonstrou disposição para tomar decisões difíceis. Investidores de crescimento, por sua vez, podem continuar à espera de um momentum mais explosivo.

A empresa passou três anos difíceis no deserto. Sob a liderança de Carol Tomé, a UPS agora tem um caminho mais claro à frente. Se deve embarcar nesta recuperação depende inteiramente do seu estilo de investimento e tolerância ao risco.