Recentemente, a tendência do mercado de criptomoedas realmente não tem sido a mesma. Não é um mercado impulsionado por alavancagem e entusiasmo generalizado, mas sim uma sensação de "passo a passo seguro". Mas qual é a lógica por trás disso?

Ao analisar essa recuperação, na verdade, ela é impulsionada por três forças que atuam em conjunto:

**Mudanças na situação geopolítica, fundos de proteção contra riscos**

A instabilidade política em países como Venezuela fez o setor financeiro tradicional começar a se preocupar com a credibilidade soberana. Nessa incerteza, as vantagens do Bitcoin como "ativo descentralizado" foram redescobertas. Em resumo, algumas pessoas passaram a usá-lo como uma forma de hedge. Essa mudança de sentimento de curto prazo realmente pode impulsionar os preços para cima.

**Limpeza no mercado de futuros, posições alavancadas sendo liquidada**

No último dia, aproximadamente 180 milhões de dólares em posições de futuros alavancados foram liquidados, com a maioria sendo posições vendidas. Parece assustador, mas na verdade é algo positivo — aquelas posições de alta alavancagem instáveis foram eliminadas. O mercado ficou mais "limpo", e a pressão para uma alta contínua diminui.

**O verdadeiro motor são os fundos à vista**

Este é o ponto-chave. Olhando para os dados de futuros, fica claro: a taxa de financiamento dos fundos se mantém em torno de 4%, um nível saudável, e o número de contratos em aberto diminuiu visivelmente. O que isso significa? Essa alta de preços não é principalmente uma especulação dos traders de futuros, mas sim uma demanda real de compra no mercado à vista. Esse modelo de "à vista liderando" costuma ser mais sólido e com menor risco de bolha.

**Resumindo**: eventos geopolíticos acenderam o sentimento do mercado, as instituições aproveitaram para limpar posições de alto risco de alavancagem, e os fundos à vista continuam a impulsionar a alta de forma estável. Não é uma "bolha de alavancagem", mas uma "bolha de mercado à vista".

Claro, não se esqueça do aviso de risco — o entusiasmo por fatores geopolíticos pode diminuir, e fatores macroeconômicos como a política do Federal Reserve e a liquidez global ainda são restrições.

Alguns pontos a observar no curto prazo: o Bitcoin consegue se manter acima de 92 mil dólares e subir ainda mais? O Ethereum consegue acompanhar com volume maior e romper? Gerenciar sua posição de forma prudente, sem se assustar com o mercado ou perseguir altas.

Se essa alta realmente for impulsionada pelo mercado à vista, onde você acha que o teto pode estar? Comente na seção abaixo.