O que todo trader deve saber: ações versus participações

Quando começamos no mundo do trading, deparamos com uma confusão muito comum: pensar que ações e participações são a mesma coisa. Spoiler: não são. E essa diferença pode custar caro se não a tiveres clara. Aqui contamos-te o que realmente distingue estes dois instrumentos e por que é importante conhecer a diferença.

O ponto de partida: o que são realmente as ações?

As ações são frações do capital social de uma empresa. Quando adquiris uma ação, tornas-te proprietário dessa companhia na proporção que a tua investimento representa. Se tens ações suficientes para influenciar as decisões empresariais, és um acionista de referência. Se a tua participação for pequena, és um acionista minoritário.

Este conceito de propriedade é fundamental: como acionista, tens direitos que vão além de simplesmente esperar lucros. Tens poder de voto nas assembleias gerais, acesso a informações contabilísticas e legais, e direito a receber dividendos quando a empresa decide repartí-los. Além disso, se a empresa emitir novas ações ou títulos conversíveis, tens direito preferencial de subscrição.

As participações: o primo menos conhecido

As participações também são frações do capital empresarial, mas funcionam de forma completamente diferente. Qualquer empresa pode emitir participações, não apenas as sociedades anónimas. Aqui vem o importante: se tens participações, recebes dividendos, mas não tens direito a voto. Não podes assistir às assembleias nem influenciar decisões empresariais.

Outra diferença crucial: as participações não se negociam em bolsas nem mercados regulados. A sua venda ocorre exclusivamente no âmbito privado, o que significa liquidez quase nula. O preço não o fixa a oferta e procura de mercado, mas unicamente a situação financeira atual da empresa e as suas perspetivas de negócio.

A armadilha das participações em fundos de investimento

Existe um termo que confunde bastante: “participação” também é usado para se referir às unidades de fundos de investimento. Quando investes num fundo, compras participações desse fundo. Isto é completamente distinto de participações empresariais. Os fundos requerem um mínimo de 100 participantes, capital mínimo de 3 milhões de euros, e uma gestora que gere os investimentos enquanto uma depositária custodiar os valores.

Entender esta distinção é essencial para não confundir um fundo de investimento com a propriedade de uma empresa.

Como se compram e vendem: o fator liquidez

Aqui é onde vês a diferença em ação. As ações cotadas negociam-se facilmente através de mercados financeiros regulados. Não precisas de conhecer o comprador ou vendedor; os intermediários encarregam-se de cruzar as operações. É ágil, é acessível, funciona.

As participações empresariais são outra história. Tens de contactar diretamente possíveis compradores ou vendedores. Não há mercado organizado. Esta falta de liquidez é um problema sério: se precisares de vender, pode demorar semanas ou meses a conseguir uma contraparte.

A ordem de prioridade: o que acontece quando tudo desmorona

Aqui vem algo que muitos investidores ignoram mas que deveria tirar-te o sono se investes em ações de baixo valor ou empresas em dificuldades. Quando uma empresa quebra, existe uma ordem de prioridade para o pagamento:

Primeiro cobrem os credores com dívida garantida (hipotecas, dívida sénior). No final da fila, quando já quase não sobra nada, estão os acionistas. Ou seja: se investes numa ação e a empresa cai, o teu dinheiro desaparece primeiro. Isto é especialmente relevante se procuras ações “chicharros” ou de empresas em stress financeiro.

Acionista versus participante: duas figuras completamente distintas

Um acionista é proprietário. Um participante é credor. Essa é a diferença fundamental.

Como acionista, tens interesse direto em que a empresa prospere. Como participante, só tens direito a cobrar o que foi estipulado previamente. É uma relação mais próxima de um empréstimo do que de um investimento em propriedade. O participante recebe dividendos durante um período predeterminado; o acionista pode manter as suas ações indefinidamente.

E os CFD sobre ações? Onde encaixam?

Aqui vem a viragem: os CFD sobre ações comportam-se igual às ações. O preço oscila igual, recebes dividendos, mas não és acionista. Não tens direito a voto, não acedes às assembleias. Por que então muitos traders preferem CFD? Por custos mais baixos, maior agilidade, acesso a investimentos pequenos, e porque permitem operar em curto.

A maioria das plataformas de trading oferece principalmente ações em formato CFD. O interesse dos traders não costuma estar em controlar uma empresa, mas em obter rentabilidade através de revalorização e dividendos. Os CFD proporcionam ambas as coisas.

Tabela comparativa: ações, participações e CFD num relance

Semelhanças que não deves ignorar

Apesar das diferenças, ações e participações partilham características:

• Ambas são frações indivisíveis do capital
• Podem acumular-se na mesma ou em diferentes empresas
• Não podem ser divididas entre múltiplos titulares
• Ambas geram direitos económicos (dividendos)

O que realmente importa: por que esta diferença muda a tua estratégia

Se operas com ações ordinárias cotadas, tens máxima liquidez e flexibilidade. Se alguém te oferece participações empresariais, precisas de entender que estás a entrar num mercado ilíquido onde sair pode ser muito complicado. E se trabalhas com CFD sobre ações, lembra-te que obténs rentabilidade sem controlo corporativo, o que, para a maioria dos traders, é precisamente o que procuram.

A moral da história: não confundas estes três instrumentos. Cada um tem o seu propósito e as suas implicações. Agora que conheces as diferenças, poderás escolher com mais clareza o que exatamente precisas para a tua carteira.