Guangyang Ke (1785) rompeu a resistência de 69,3 yuan e atingiu o limite de subida, com a demanda rígida por centros de dados de IA e a economia circular de metais preciosos impulsionando ambos os lados.

O motor principal por trás do desempenho forte do preço das ações

23 de novembro, a líder em materiais avançados e reciclagem de metais preciosos em Taiwan, Guangyang Technology (1785), rompeu de forma abrupta a sua faixa de consolidação de quase seis meses, atingindo um pico de alta durante o dia de negociação, fechando a 69,3 yuan, marcando uma nova máxima de mais de um ano e meio desde julho do ano passado. Esta onda de valorização não foi uma ocorrência passageira; no fechamento, ainda havia dezenas de milhares de ordens de compra na reserva, refletindo que a avaliação do mercado sobre Guangyang Technology mudou de uma postura de observação para uma visão otimista.

Duas forças fundamentais em operação, receita e lucro em ascensão

A Guangyang Technology anunciou recentemente que sua receita consolidada de novembro atingiu 3,816 bilhões de yuan, um aumento de 14% em relação ao mês anterior e de 26,39% em relação ao mesmo período do ano passado, atingindo uma nova máxima histórica para o mês, além de ter renovado o recorde de receita acumulada nos 11 meses anteriores, em quase uma década. Por trás desses resultados impressionantes está a contínua otimização do negócio VAS (receita de serviços tecnológicos após dedução do custo de matérias-primas de metais preciosos). Em comparação com o comércio comum de metais preciosos, a margem de lucro bruto do negócio VAS é muito mais alta, refletindo melhor a competitividade central da Guangyang Technology.

Durante a recente conferência com analistas, a equipe de gestão revelou uma oportunidade de negócio importante: a demanda rígida por dispositivos de armazenamento de alta capacidade em centros de dados com IA entrou em fase de explosão. Devido ao volume massivo de dados gerados pelo treinamento e inferência de modelos de IA, a demanda por discos rígidos de alta capacidade acima de 30TB permanece elevada. A Guangyang Technology tem se beneficiado bastante dessa tendência, pois a nova geração de tecnologia HAMR (Gravação Magnética Auxiliada por Calor) requer uma grande quantidade de materiais de alvo de alta precisão, o que estende a visibilidade de pedidos na área de discos rígidos para mais de 12 meses. Com o aumento na proporção de produtos de alta margem de lucro, o EPS do terceiro trimestre atingiu 1,17 yuan, indicando uma melhora significativa na capacidade de lucro, e o mercado espera que o quarto trimestre até o primeiro semestre do próximo ano mantenham essa força.

Superação de alvos de semicondutores nacionais, entrando na cadeia de suprimentos de 3nm e 5nm

Se considerarmos o potencial de crescimento de longo prazo da Guangyang Technology, a disposição de alvos para processos de fabricação de semicondutores na fase inicial é a mais observada pelos investidores institucionais. No passado, os alvos de sputtering na indústria de semicondutores de Taiwan dependiam principalmente de fornecedores japoneses (JX Metals) e americanos (Honeywell). Mas, com as mudanças geopolíticas e a forte promoção de cadeias de suprimentos locais pelos principais fabricantes de wafers, a Guangyang Technology conseguiu entrar nos processos mais avançados de 3nm e 5nm em Taiwan, com alguns alvos de cobre, alumínio, titânio e tântalo já certificados e com fornecimento estável.

Este tipo de “substituição nacional” apresenta uma barreira de entrada extremamente alta; uma vez aprovado pelos fabricantes de wafers, a cooperação geralmente dura vários anos. O plano de divisão do grupo de negócios de semicondutores, iniciado no final de 2024, visa dar maior flexibilidade a esse setor para pesquisa, desenvolvimento e operações de capital. A previsão do mercado é que, à medida que a capacidade de chips de IA for liberada continuamente, a receita proveniente do setor de semicondutores na Guangyang Technology possa dobrar nos próximos dois anos, formando uma base sólida para o crescimento de longo prazo do preço das ações.

O preço do ouro internacional atinge recorde, expansão simultânea de ativos de metais preciosos e de sua recuperação

O preço spot do ouro internacional hoje se aproxima de US$ 4.500 por onça, atingindo um recorde histórico, com uma valorização impressionante ao longo do ano. Essa tendência de alta é impulsionada pelo aumento da tensão geopolítica global e pelo entusiasmo das principais instituições financeiras na compra de ouro. Como a maior e mais avançada em tecnologia de reciclagem de metais preciosos entre as “Três Estrelas do Ouro” de Taiwan, a Guangyang Technology apresenta uma correlação altamente positiva com o preço do ouro.

Do ponto de vista comercial, a alta do preço do ouro traz dois benefícios principais para a Guangyang Technology: primeiro, a valorização de ativos de estoque — a empresa mantém uma certa quantidade de metais preciosos em circulação operacional, e a rápida alta do preço do ouro reflete-se na avaliação de seus ativos no balanço patrimonial; segundo, a ampliação do spread de recuperação — quando o preço do ouro está elevado, a disposição de indivíduos e empresas para reciclar metais preciosos aumenta, e a Guangyang Technology, com suas tecnologias avançadas de purificação e recuperação, consegue extrair margens mais altas na transformação e comercialização. Em um ambiente de mercado com aumento de fundos de hedge, a Guangyang Technology, com seu conceito de economia circular de metais preciosos e estrutura de receita sólida, tornou-se uma prioridade de investimento, impulsionando a alta de hoje na cotação.

Aspectos técnicos e de fluxo de capitais: formação de tendência de alta, retorno de fundos institucionais

Do ponto de vista técnico, o desempenho das ações da Guangyang Technology é extremamente positivo. O preço rompeu com volume a faixa de consolidação de 60-64 yuan, formando um gap de alta. Esse padrão geralmente indica que a pressão de resistência de curto prazo foi totalmente absorvida, fortalecendo o impulso de alta. Os indicadores KD e MACD estão alinhados em tendência de alta, e o volume de negociação hoje aumentou para mais de 44.000 contratos, indicando entrada de fundos reais, não apenas uma alta artificial.

No aspecto de fluxo de capitais, os sinais também são otimistas. Segundo dados pós-negociação, os investidores estrangeiros compraram fortemente hoje, o que é especialmente relevante dado o histórico de postura mais cautelosa desses investidores em relação à Guangyang Technology. Com o crescimento da receita e a alta do preço do ouro, há uma evidente retomada de fundos institucionais. Além disso, a concentração de posições dos grandes investidores aumentou significativamente; se o saldo de margem de garantia se mantiver em níveis baixos, isso indicará uma base de capitais estável, dificultando a influência de oscilações de curto prazo.

Por que Guangyang Technology é mais competitiva do que seus concorrentes?

No setor de materiais para semicondutores em Taiwan, a Guangyang Technology costuma ser comparada com a Zhongsha (1560). A força da Zhongsha está em seus produtos de “disco de diamante” para processos de CMP (polimento químico-mecânico), com margem de lucro superior a 30%, mas seu volume de receita total é muito menor do que o da Guangyang Technology. A vantagem da Guangyang reside em seu amplo portfólio de aplicações em “ciência de materiais metálicos”, abrangendo armazenamento, painéis, semicondutores e reciclagem de metais preciosos.

Em contraste com Zhongsha e TSMC, que estão fortemente ligados aos processos avançados, a lógica de investimento na Guangyang é mais resiliente. Ela se beneficia tanto da economia circular de reciclagem de resíduos eletrônicos quanto da demanda rígida por hardware de servidores de IA. No contexto atual de ênfase global em cadeias de suprimentos verdes (ESG), a Guangyang Technology construiu uma barreira tecnológica única ao estabelecer um modelo de “cadeia de suprimentos fechada” que recicla resíduos eletrônicos e os transforma em alvos de grau semicondutor, criando uma vantagem competitiva internacional.

Perspectivas futuras

Para o mercado futuro, se a ação conseguir manter o suporte em 65-66 yuan, a tendência de alta de médio a longo prazo deve continuar. No curto prazo, é importante ficar atento à realização de lucros após o limite de alta, pois o desvio do preço em relação à média de 5 dias já está elevado, e comprar no pico requer cautela.

Duas principais variáveis a serem monitoradas são: primeiro, a evolução do preço do ouro internacional; segundo, se os fundos estrangeiros e de fundos de investimento continuarão a comprar de forma contínua. Esses fatores determinarão se a tendência de alta pode se estender facilmente para além de 75 yuan. Se o plano de divisão do negócio de semicondutores avançar bem e a capacidade de chips de IA continuar a ser expandida, a Guangyang Technology poderá se transformar de uma fabricante tradicional de reciclagem de metais preciosos para uma fornecedora de materiais de alta tecnologia para semicondutores e hardware de IA.