Como jogar com financiamento de ações? Domine as taxas de financiamento e os riscos, ampliar os lucros não é um sonho

Prefácio: Por que aprender sobre financiamento?

Existem várias formas de comprar ações, muitos novatos só sabem poupar dinheiro para comprar ações, esperar dividendos ou valorização. Mas se você já estudou profundamente os fundamentos de uma empresa, identificou que ela vai subir ou cair, e ainda assim tem capital limitado, como maximizar seus resultados de investimento? Nesse momento, é preciso usar as ferramentas de «financiamento» e «venda a descoberto». Simplificando, o financiamento permite ampliar os lucros quando o preço das ações sobe, e a venda a descoberto permite lucrar quando o preço cai. Mas não se apresse em usar, primeiro entenda seus mecanismos e custos, essa é a atitude de um investidor inteligente.

I. A essência do financiamento: regras do jogo de emprestar dinheiro para comprar ações

O que é financiamento?

A lógica do financiamento é bem simples — você não consegue disponibilizar todo o capital, mas acredita que uma ação vai subir, então empresta uma parte do dinheiro junto à corretora para comprar. Em outras palavras, o financiamento é quando o investidor aporta uma parte do capital, e a corretora outra parte, formando uma parceria para comprar ações, cujo próprio ativo serve como garantia do empréstimo.

Para fazer uma analogia, ao comprar uma casa, usa-se um crédito hipotecário, pois não é necessário pagar tudo de uma vez. A lógica de comprar ações é semelhante — por que colocar todo o dinheiro disponível em uma única ação? Com o financiamento, você pode participar de movimentos de alta ou baixa com menos capital, ou seja, usar pouco para ganhar muito.

A maior atração do financiamento é: os lucros e perdas são ampliados. Essa espada de dois gumes, se bem utilizada, pode multiplicar seus ganhos, mas se mal usada, pode dobrar suas perdas. Portanto, é preciso cautela.

Como o financiamento amplifica os lucros? Exemplo ilustrativo

Vamos a um exemplo: Xiao Xiong acredita na Apple, cujo preço atual é 100 dólares, mas ele só tem 40 dólares em caixa. Então, decide financiar a compra: ele aporta 40 dólares, a corretora empresta 60 dólares, comprando 1 ação da Apple por 100 dólares.

Alguns dias depois, devido à pré-venda de novos produtos, o preço sobe para 150 dólares. Xiao Xiong decide vender, descontando os 60 dólares de empréstimo e juros, ele consegue cerca de 90 dólares.

Calculando: a Apple subiu 50% (de 100 para 150), mas o lucro de Xiao Xiong foi cerca de 125% (de 40 para 90)! Se ele tivesse comprado a ação sem financiamento, teria ganho apenas 50%. Essa é a força do financiamento.

Mesmo com apenas 100 dólares, usando financiamento, ele consegue manter capital flexível — por exemplo, apostar em duas ações ao mesmo tempo, ou reforçar posições durante oscilações do mercado.

II. Custos do financiamento: como calcular a taxa de juros?

Qual é a taxa de juros do financiamento?

Como é um empréstimo, há juros. No mercado de ações de Taiwan, a taxa anual de financiamento costuma variar entre 4,5% e 6,65%, dependendo da corretora, do mercado e do valor financiado.

Muita gente foca apenas no retorno, esquecendo de um fato: os juros do financiamento são calculados por dia — quanto mais dias você empresta, mais juros paga.

Fórmula de cálculo da taxa de juros do financiamento

Juros do financiamento = Valor financiado × Taxa anual × Dias de empréstimo ÷ 365

Vamos fazer um cálculo com um caso real:

Suponha que você acredita que uma ação vale 2000 yuan. Você usa 80 mil yuan de capital próprio e financia 120 mil yuan, totalizando 200 mil yuan para comprar 1000 ações. Com uma taxa de juros de 6,65% ao ano, e mantendo a posição por 20 dias, o preço sobe para 2200 yuan e você vende.

Juros do financiamento = 120 mil × 6,65% × 20 ÷ 365 = 4.372 yuan

Seu lucro será (2200 - 2000) × 1000 - 120 mil - 4.372 = 195.628 yuan (sem contar taxas e impostos).

Parece bom. Mas se você mantiver por 60 dias, o juros será de 13.116 yuan. Por meio ano, cerca de 39.900 yuan, o que pode consumir uma parte significativa do lucro.

Como a taxa de juros influencia o ciclo de investimento

Por isso, o financiamento costuma ser uma estratégia de curto prazo, não uma estratégia de manutenção de longo prazo. Se uma ação oferece um dividend yield de 4%, mas a taxa de juros do financiamento é 6,65%, mesmo que o preço não suba, o rendimento de dividendos será consumido pelos juros, levando a prejuízo. Portanto, o financiamento é mais adequado para operações de curto prazo com eventos específicos — como resultados trimestrais, lançamento de novos produtos, anúncios de resultados, etc.

III. Vantagens do financiamento: ampliação de lucros e flexibilidade de capital

1. Aumentar o efeito do investimento com pouco capital

Em comparação à compra direta de ações, o financiamento permite participar do movimento de alta ou baixa com menos capital. O exemplo da Apple já demonstrou isso — usando 40 dólares, lucrou-se 125%, o que atrai investidores.

2. Maior flexibilidade no uso do capital

Como só é necessário usar parte do capital para participar do movimento completo, seu dinheiro ocioso pode ser utilizado de outras formas:

• Reforçar posições em ações já compradas em baixa
• Investir em diferentes setores para diversificar riscos
• Aproveitar oportunidades de mercado inesperadas

Por exemplo, se seu capital total é 2 milhões de yuan, e você compra apenas uma ação A com esse valor, só participa do movimento dessa ação. Mas com financiamento, você pode usar 1 milhão para financiar uma posição de 2 milhões em A, enquanto mantém 1 milhão disponível para investir em B ou para proteção.

IV. Riscos do financiamento: perdas por liquidação e juros

1. Risco de liquidação — a ameaça mais grave

O maior risco do financiamento é a «liquidação». Como a corretora empresta dinheiro para comprar ações, a garantia é a própria ação. Se o preço despenca demais, a corretora pode ficar preocupada com o valor do empréstimo.

Para se proteger, a corretora estabelece uma «taxa de manutenção». Se o preço da ação cair e a taxa de manutenção for atingida, ela notificará você para aportar mais garantias. Se você não fizer isso dentro do prazo, ela pode vender suas ações à força — isso é a liquidação.

Caso real de liquidação

Xiao Xiong comprou ações da TSMC a 500 yuan, aportando 20 mil yuan de capital próprio e tomando emprestado 20 mil yuan, totalizando 40 mil yuan investidos. A taxa de manutenção era 200% — parece seguro.

Porém, devido a eventos como guerra, aumento de juros global, pandemia, o preço caiu para 380 yuan. A taxa de manutenção caiu para 190% — na verdade, se o empréstimo foi de 30 mil yuan, a taxa de manutenção seria 38/30 = 126,7%, abaixo do limite de 130%.

Nesse momento, a corretora fica preocupada: se continuar caindo, o valor do empréstimo pode não ser recuperado. Ela notifica Xiao Xiong para aportar garantias em 2 dias, ou vender suas ações à força.

Ele tem duas opções:

Opção 1: aportar garantias para atingir 130% — nesse caso, a corretora não venderá imediatamente, mas se o preço continuar caindo, a taxa de manutenção pode cair novamente, e ele precisará aportar mais garantias várias vezes, numa espécie de pesadelo de «chamar mais garantias».

Opção 2: aportar garantias para atingir a taxa original de manutenção — por exemplo, 166,7% ou mais, para eliminar o risco.

Por isso, as notícias financeiras frequentemente falam em «ordens de chamada de margem» ou «liquidação em massa» — em momentos de volatilidade, muitos investidores com financiamento enfrentam dificuldades de manter a margem.

( 2. Juros corroem o lucro

Se uma ação financiada fica em consolidação por muito tempo, o investidor pode não ganhar nem perder. Mas quem financia, paga juros diariamente, e no final acaba tendo prejuízo. Por isso, o financiamento é mais indicado para operações de curto prazo, não para «investidores em ações de dividendos» ou «investidores de longo prazo».

V. Como evitar riscos do financiamento?

) 1. Monitoramento constante da margem

O maior perigo do financiamento é a liquidação. E ela é acionada pela «taxa de manutenção». Portanto, você deve acompanhar sempre a variação da margem, e, ao se aproximar do limite de liquidação, preparar-se para aportar garantias ou aceitar perdas.

Além disso, deixe uma reserva de caixa suficiente para emergências. Não coloque todo seu capital líquido em financiamento, isso é arriscado.

( 2. Escolha criteriosa de ativos e momento de entrada

O financiamento serve para ampliar ganhos, mas também amplia perdas. Portanto:

Seleção de ativos: prefira ações de grande capitalização, alta liquidez. Ações pequenas têm oscilações mais violentas, e podem levar à liquidação antes mesmo de você reagir, ou dificultar a venda em momentos de necessidade.

Momento de entrada: o melhor momento é quando a empresa está prestes a divulgar boas notícias, resultados, ou passar por reestruturações, fusões, ou lançamentos de produtos. Assim, sua lógica de ganho fica clara, e não é uma aposta no feeling.

Evite ações com baixo dividend yield: se o dividendo anual for 4%, mas a taxa de juros do financiamento é 6,65%, o rendimento será consumido pelos juros, tornando inviável usar financiamento.

) 3. Defina stop loss e take profit

Comprar com financiamento exige disciplina. Use análise técnica para definir:

• Stop loss: se o preço cair abaixo de um suporte técnico, pare de perder. Não espere uma recuperação, pois você ainda paga juros.
• Take profit: se o preço atingir uma resistência técnica ou sua meta de lucro, venda imediatamente. Manter por mais tempo pode fazer os juros corroerem o ganho.

Disciplina na entrada e saída é a chave para o sucesso no mercado.

( 4. Entrada parcelada para reduzir riscos

Ninguém consegue prever o ponto mais baixo com precisão, mas dividir a entrada ajuda a reduzir riscos:

Suponha que você acredita em uma ação e decide investir 3 milhões de yuan via financiamento. Em vez de comprar tudo de uma vez, divida em três partes de 1 milhão cada.

• Se a primeira compra for o ponto mais baixo, participa de toda a alta posterior
• Se o preço continuar caindo, mas você confia, pode comprar na segunda e terceira entradas, reduzindo o custo médio
• Assim, quando o preço subir, terá lucro

Além disso, pode diversificar, investindo em 2-3 ações diferentes. Diversificar setores ajuda a compensar perdas em um setor com ganhos em outro. Essa estratégia aumenta o valor esperado do investimento em comparação a apostar tudo de uma vez.

VI. Introdução à venda a descoberto: lucrar na baixa

) O que é venda a descoberto?

Se o financiamento é emprestar dinheiro para comprar ações, a venda a descoberto é emprestar ações do corretor para vendê-las.

O ativo de garantia do financiamento é a própria ação, enquanto na venda a descoberto, é necessário entregar uma garantia em dinheiro de aproximadamente 90% do valor da ação.

Investidores experientes podem lucrar também na baixa do mercado. Se você acredita que uma empresa vai declinar ou que uma ação já está supervalorizada, pode usar a venda a descoberto, emprestando ações para vender, e depois recomprar a um preço mais baixo, devolvendo ao corretor, e lucrando na diferença.

Dois principais riscos da venda a descoberto

1. Risco de liquidação forçada por prazo

A venda a descoberto não é ilimitada. Antes de dividendos ou assembleias, ela deve ser encerrada. Portanto, antes de usar essa estratégia, verifique a «data final de recompra» para evitar ser surpreendido pelo limite de tempo.

2. Risco de «gato» (manipulação de mercado)

Quem faz venda a descoberto aposta na queda, mas se o mercado subir, pode acontecer de alguns operadores manipularem o preço para subir artificialmente, buscando forçar os vendedores a recomprar a preços mais altos, lucrando com a alta. Isso é chamado de «gato», um pesadelo para quem vende a descoberto.

Além disso, a venda a descoberto também enfrenta o risco de insuficiência de margem — se o preço subir demais, suas perdas aumentam, e o corretor pode forçar a recompra das ações, deixando você com saldo negativo.

Por isso, a venda a descoberto também exige disciplina e gestão de risco.

VII. Estratégias práticas para investir com financiamento

1. Escolha ativos com catalisadores claros

O foco do financiamento é «ação rápida», portanto, o ideal é apostar em ações com eventos específicos:

• Divulgação de resultados trimestrais ou anuais
• Políticas setoriais favoráveis que estão para ser implementadas
• Reestruturações ou fusões próximas
• Lançamento de novos produtos ou serviços

Assim, sua lógica de ganho fica clara, evitando apostas no feeling.

2. Priorize ações de grande capitalização

Ações de grande valor de mercado e alta liquidez são preferíveis. Mesmo em momentos de crise, evita-se o risco de não conseguir vender. Ações pequenas têm oscilações mais violentas, aumentando o risco de liquidação.

VIII. Conclusão: a ferramenta não é boa nem ruim, depende do usuário

A essência do investimento é compreender o ativo e o cenário econômico. Financiamento e venda a descoberto são ferramentas de amplificação — usadas corretamente, podem gerar lucros extraordinários; usadas de forma errada, aceleram perdas. O segredo está em:

• Entender o impacto da taxa de juros no custo, calcular bem o ciclo de investimento
• Monitorar constantemente a margem, evitar a liquidação
• Definir pontos claros de stop loss e take profit, agir com disciplina
• Usar o financiamento apenas em operações com alta convicção, sem apostar por sorte

Utilize bem as ferramentas ao seu alcance — essa é a verdadeira chave para o sucesso nos investimentos.