A volatilidade do preço do Bitcoin está intimamente relacionada com o seu ciclo único de halving. Com base na análise de dados históricos, a cada quatro anos a produção de Bitcoin é reduzida pela metade, e esse mecanismo tem acompanhado aumentos de preço significativos nos três ciclos anteriores. Após o quarto halving recentemente concluído em 2024, o mercado criou novas expectativas para a tendência de 2026.

Do ponto de vista das regras históricas, o desempenho de preço após os três primeiros halving foi realmente notável. O halving de 2012 desencadeou uma explosão de preços em 2013, o de 2016 impulsionou o boom de mercado em 2017, e o de 2020 iniciou o ciclo de alta em 2021. Este halving de 2024 seguirá o mesmo padrão? A resposta depende da lógica econômica da escassez — quando a recompensa dos mineiros é reduzida pela metade a cada quatro anos, a pressão sobre a oferta adicional de Bitcoin diminui, o que teoricamente sustenta os preços.

No entanto, a realidade é mais complexa. Os ciclos de halving históricos podem impulsionar os preços, mas frequentemente necessitam de catalisadores adicionais. Os mercados de alta anteriores beneficiaram-se de ambientes de liquidez abundante — como os estímulos econômicos em grande escala de 2020-2021, e o crescimento acelerado do ecossistema DeFi. Agora, o ciclo de aumento de taxas de juros ainda está em fase de encerramento, e a política de redução do balanço do Federal Reserve pode continuar a restringir o desempenho dos ativos de risco.

Vale também observar a movimentação de fundos por parte de instituições. Embora seja difícil de captar com precisão, os dados recentes de fluxo de fundos nas exchanges refletem que alguns participantes estão acumulando posições gradualmente. Isso pode indicar que investidores profissionais já estão se preparando para o potencial ciclo de 2026.

É importante lembrar que sucessos passados não garantem repetições futuras. O atual ciclo de halving enfrenta um ambiente diferente — sem a liquidez extraordinária gerada pela pandemia ou o impulso inicial do boom DeFi. A dinâmica da hashrate da rede Bitcoin também merece atenção, pois uma queda na capacidade de mineração pode afetar a segurança da rede, criando um efeito de feedback negativo. Abordar com cautela as regras históricas, ao mesmo tempo que se mantém uma vigilância contínua sobre os fundamentos do mercado, é a postura adequada para os participantes.