Bitcoin oscila sob pressão nos 90 mil: quando a recuperação técnica vai além do preço

O Bitcoin enfrenta uma encruzilhada crítica nesta semana. Cotado em torno de US$ 91,37 mil, com alta de 1,94% em 24 horas, o ativo continua preso em uma zona de congestão, oscilando entre tentativas de rompimento e retornos à zona dos US$ 87-88 mil. A resistência dos US$ 90 mil permanece intransponível, funcionando como um muro de ordens de venda que bloqueia movimentos mais decisivos. Diferentemente de outros ativos que aproveitam o cenário de incerteza macroeconômica, o Bitcoin segue desacoplado. Enquanto ouro e prata disparam para máximas históricas, o criptoativo fica para trás, quebrando padrões históricos de correlação positiva em períodos de aversão ao risco.

O Gráfico diz mais do que o preço

Observando o gráfico de quatro horas, emergem sinais contraditórios que definem o momento atual. A média móvel simples de 200 períodos (200SMA) atua como uma barreira dinâmica, rejeitando sistematicamente tentativas de avanço. Enquanto o preço permanece abaixo dessa zona, a estrutura de curto prazo segue frágil, favorecendo testes de suporte sobre novos rompimentos.

Porém, no gráfico de três dias, um fenômeno técnico ganha força: o Índice de Força Relativa (RSI) marca mínimas mais altas enquanto o preço continua baixo. Essa divergência altista clássica sugere enfraquecimento da pressão vendedora. Historicamente, configurações similares antecederam movimentos relevantes em ciclos anteriores, embora divergências isoladas não garantam nada.

A relação entre Bitcoin e ouro oferece outra perspectiva. Com o metal aproximando-se de US$ 4.500 a onça, o par BTC/XAU aponta perda relativa de valor do criptoativo quando analisado em gráfico de cotação nos últimos 90 dias. Essa compressão técnica sugere um possível recalibramento de forças no mercado.

Posições vendidas em alta: US$ 250 milhões sob vigilância

Grandes investidores abriram apostas contra Bitcoin, Ether e Solana simultaneamente, acumulando posições vendidas de aproximadamente US$ 250 milhões. O movimento não representa uma aposta agressiva contra o mercado, mas sim uma estratégia de hedge frente a riscos de correções adicionais. Seu impacto, porém, amplifica-se em um ambiente de liquidez reduzida.

A profundidade dos livros de ordem encolheu significativamente. Com a proximidade do fim de ano, operadores institucionais reduziram exposições para preservar ganhos, aumentando a sensibilidade do mercado a movimentos menores. Sem um volume expressivo de entrada compradora, o preço segue testando zonas inferiores em busca de demanda suficiente para absorver a oferta.

Mineradores em capitulação: quando a rentabilidade explode para o ar

A pressão não afeta apenas traders. A rede enfrenta seu período mais estressante para mineradores. A taxa de hash registrou queda de 4%, a mais acentuada desde o primeiro semestre de 2024, coincidindo com retração mensal de 9% no preço do Bitcoin. A volatilidade realizada de 30 dias ultrapassou 45%, nível não visto desde abril de 2025.

O gatilho principal foi o desligamento de aproximadamente 400 mil máquinas na província de Xinjiang, removendo cerca de 1,3 GW de capacidade em apenas 24 horas. A razão? Realocação de energia para centros de dados de inteligência artificial, que oferecem margens superiores à mineração de Bitcoin. Analistas estimam que até 10% da taxa de hash global pode ser perdida de forma permanente.

O aperto nos custos operacionais

O modelo Bitmain S19 XP exemplifica a realidade brutal: o preço de equilíbrio da eletricidade caiu de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh em um ano—uma redução de 36%. Operadores que não acompanham essa compressão enfrentam inviabilidade econômica crescente.

Apesar das dificuldades, ao menos 13 países já integram mineração de Bitcoin com algum grau de apoio estatal, perseguindo soberania energética ou monetária. Esse suporte estrutural tende a preservar operadores eficientes enquanto elimina agentes marginais, reduzindo a pressão de venda no médio prazo.

O histórico aponta para reversão

Os dados não mentem: quando a taxa de hash cai, o Bitcoin tende a recuperar-se. Em 65% dos casos históricos, houve retornos positivos após 90 dias de queda na taxa de hash. Em períodos de contração mais prolongados, o retorno médio em seis meses alcançou 72%.

A capitulação dos mineradores, por desconfortável que seja, costuma coincidir com a exaustão da pressão vendedora. Enquanto o mercado aguarda uma entrada mais consistente de capital comprador, os indicadores técnicos sussurram que nem tudo está perdido. A recuperação da resistência dos US$ 90 mil com volume expressivo permanece como a confirmação crítica para um novo ciclo de alta.