#加密货币监管立法 A pressão desta onda de queda do Bitcoin é na verdade bastante clara: o progresso legislativo encontra obstáculos, agravando a liquidação forçada, e a vulnerabilidade do mercado de capitais é exposta de forma bastante completa. Ver o desempenho das ações da MicroStrategy já revela a atitude real do mercado — o otimismo de aumentar continuamente as posições em Bitcoin é completamente neutralizado pelo medo de diluição do capital acionista, o que indica que a força de compra institucional realmente está diminuindo.

Mais importante ainda é observar a queda do apetite ao risco global. O desempenho abaixo do esperado do setor de IA nas ações americanas, os dados de emprego mais fracos, além do aumento da incerteza política, fazem com que os ativos tradicionais de refúgio (ouro) tenham uma capacidade de atrair capital claramente maior. Pelas fluxos de fundos na cadeia, deve-se conseguir observar a trajetória de transferência de grandes posições durante este ciclo — será que as instituições estão reduzindo suas posições ou os pequenos investidores estão sendo forçados a liquidar passivamente?

O atraso no progresso legislativo é uma ameaça de longo prazo. A incerteza na estrutura regulatória pode impactar diretamente as decisões de alocação de fundos institucionais, podendo continuar pressionando o mercado a curto prazo. Recomenda-se acompanhar de perto os movimentos das principais exchanges e das carteiras de baleias neste estágio; as mudanças nas posições longas e curtas geralmente fornecem sinais mais cedo do que o próprio preço.