De 1 bilião de dólares a 2 biliões em apenas 8 meses, por que os ETFs de criptomoedas dos EUA estão a acelerar o ritmo

Os ETFs de criptomoedas à vista nos EUA estão a passar por um crescimento acelerado. De acordo com as últimas notícias, o volume total de negociações atingiu a marca de 2 biliões de dólares em 2 de janeiro, tendo levado apenas 8 meses para passar de 1 bilião para 2 biliões. Ainda mais notável é que atingir 1 bilião de dólares levou 16 meses (maio de 2025), o que significa que a velocidade de crescimento dobrou. Isto não é apenas uma quebra numérica, mas também reflete a rápida valorização do reconhecimento do capital institucional em relação aos ativos criptográficos.

O poder institucional por trás do crescimento acelerado

Posição dominante da BlackRock no mercado

Do ponto de vista da estrutura de fluxos, a posição de liderança da BlackRock IBIT já está consolidada. Em 2 de janeiro, os ETFs de Bitcoin e Ethereum registaram um fluxo líquido de 6,46 mil milhões de dólares, sendo que a participação de mercado da BlackRock IBIT é de cerca de 70%, o que indica que o fluxo de fundos institucionais já está altamente concentrado. Até ao momento, o valor total dos ativos do ETF de Bitcoin à vista atingiu 116,952 mil milhões de dólares, com a BlackRock IBIT detendo mais de 80 mil Bitcoins.

Esta concentração reflete uma realidade: uma vez que instituições de topo como a BlackRock entram no mercado, o efeito de demonstração leva outros a seguirem o exemplo. Em comparação, a participação dos investidores individuais está a diminuir. De acordo com dados relevantes, em 2025, as compras líquidas de Bitcoin por instituições nos EUA ultrapassaram 104.847 unidades, enquanto os investidores individuais venderam mais de 240.000 unidades. Este padrão de predominância de alocação institucional, com investidores individuais a adotarem uma postura de observação, está a reformular os fundamentos do mercado.

Diversificação de ativos em andamento

A expansão das categorias de ETFs de criptomoedas à vista também é um motor importante do crescimento acelerado. Além do Bitcoin e Ethereum, novos ativos como SOL, XRP, estão a ser gradualmente incluídos. Desde o lançamento do produto XRP em novembro do ano passado, já arrecadou 1,2 mil milhões de dólares, o que indica que a aceitação por parte dos investidores de novas moedas também está a aumentar.

O que significa esta diversificação? Indica que as instituições já não veem os ativos criptográficos apenas como uma “alternativa ao Bitcoin”, mas estão a começar a fazer uma alocação mais detalhada de ativos. SOL representa uma blockchain de alto desempenho, XRP representa pagamentos internacionais, e cada moeda tem uma lógica de aplicação clara por trás.

Novos caminhos a serem moldados

Oportunidades com stablecoins e RWA

A BlackRock, no seu “Perspectiva Global de Mercado 2026”, aponta que as stablecoins estão a desafiar o controlo dos governos sobre as moedas fiduciárias. Isto não é alarmismo, mas uma descrição direta da realidade do mercado. As stablecoins já não são produtos de nicho, mas estão a tornar-se uma ponte entre as finanças tradicionais e a liquidez digital.

Ao mesmo tempo, os RWA (ativos do mundo real) na blockchain também estão a crescer rapidamente. Os ativos tokenizados na plataforma Solana aumentaram quase 10% no último mês, atingindo um recorde de 873 milhões de dólares. A maioria destes ativos apoia títulos do governo dos EUA, como o Fundo de Liquidez Digital Institucional em Dólares da BlackRock (valor de mercado de 255,4 milhões de dólares) e o Fundo de Rendimento em Dólares Ondo (valor de mercado de 175,8 milhões de dólares).

O que isto significa? Pela primeira vez, a blockchain está a suportar em grande escala fluxos de caixa de ativos de crédito soberano. A partir de agora, na blockchain, há não só ativos de risco, mas também “rendimentos de crédito de nível estatal”. Isto é uma manifestação concreta da convergência entre finanças tradicionais e o mercado de criptomoedas.

Reflexões sobre a lógica profunda

A redução do tempo de 16 meses para 8 meses reflete, essencialmente, uma aceleração na evolução do reconhecimento do mercado. No início de 2025, muitas pessoas ainda discutiam se o Bitcoin deveria fazer parte de carteiras institucionais. No início de 2026, essa questão já não precisa ser discutida — instituições de topo como a BlackRock, Fidelity, Grayscale, já deram a resposta com dinheiro de verdade.

Na minha opinião, essa aceleração não vai parar. A razão é simples: o volume de fundos institucionais é muito maior do que o dos investidores individuais. Uma vez que se forma um consenso de alocação, a entrada de fundos será muito superior à média histórica. Além disso, não estamos apenas a falar de alocações passivas, mas também de fundos de gestão ativa, que continuarão a procurar novos pontos de crescimento — e é por isso que moedas como SOL, XRP, e outras novas estão a ganhar rapidamente reconhecimento de fundos.

Resumo

O volume de negociações de ETFs de criptomoedas nos EUA duplicou em metade do tempo, passando de 16 meses para 8 meses, impulsionado por uma rápida valorização do reconhecimento institucional e pela diversificação de ativos. A participação de 70% da BlackRock IBIT indica uma alta concentração de fundos institucionais, enquanto o crescimento de stablecoins e RWA aponta para os próximos pontos de crescimento. Pode-se prever que, à medida que mais ativos tradicionais forem integrados na blockchain e o envolvimento institucional se aprofundar, essa tendência de aceleração continuará. Para os participantes do mercado, o mais importante não é apenas seguir a tendência de alta, mas compreender as mudanças estruturais por trás — da especulação dos investidores individuais à alocação institucional, de ativos únicos a carteiras diversificadas, de ativos de risco a ativos de crédito. Essa é a principal linha de desenvolvimento do mercado de criptomoedas em 2026 que merece maior atenção.