BTC linha anual em queda + 19B de liquidações: Como é que o "relâmpago macro" do final de 2025 vai destruir o mercado de criptomoedas (análise aprofundada)

Linha Anual do BTC Baixa + Liquidação de 19 mil milhões: Como este “Macro Thunder” Rompeu o Círculo Cambial no Final de 2025 (Explicação Detalhada)

Outubro atingiu um máximo recorde → notícias sobre tarifas e controlo de exportações → liquidações alavancadas (>19 mil milhões de dólares) → a linha anual diminuiu (pela primeira vez desde 2022). Aviso legal: Este artigo destina-se apenas à informação e à educação sobre riscos e não constitui aconselhamento de investimento.

5 frases Resumo

O ano do Bitcoin para 2025 irá diminuir, o que é geralmente interpretado como “BTC é mais um ativo de risco macro” do que um mercado independente. Durante o ano, o BTC atingiu um máximo histórico de $>126.000 em outubro, mas a retracação subsequente foi evidente. Por volta de 10 a 11 de outubro, o mercado desencadeou uma “cascata de liquidação” sob baixa liquidez, com uma liquidação acumulada de > 19 mil milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Um dos gatilhos diretos foi o impacto de políticas macroeconómicas como tarifas e controlos de exportação, e o sentimento do mercado passou de “otimista” a “pânico” em poucas horas. Isto não é “uma explosão de projeto”, mas sim uma reação em cadeia estrutural que ocorre sob a pressão das regras de controlo de risco de alavancagem + liquidez + câmbio.

1. Cronologia do evento: do “pico” ao “viramento anual da linha”

1. Início de outubro: Atingiu um máximo histórico (o mercado está num “vento favorável”)

A Reuters noticiou que o BTC se aproximou/renovou de um novo máximo histórico no início de outubro, com um pico de preço na faixa dos 125.000–126.000 dólares.

Condições típicas de mercado nessa altura

O “consenso otimista” é forte: o trading de tendências e os fundos que perseguem estão mais dispostos a aumentar a alavancagem; Os derivados são mais ativos: o volume de negociação de contratos e opções perpétuas aumentou, e a estrutura do mercado é mais frágil; Quando houver “notícias de vento contrário”, a volatilidade será amplificada pela alavancagem.

2. 10–11 de outubro: Macro News atinge → maior cascata de liquidação da história (>19 mil milhões de dólares)

Vários relatórios da Reuters associaram a queda a declarações políticas como tarifas/controlos de exportação, seguidas por mais de 19 mil milhões de dólares em liquidações, apelidadas de “a maior liquidação da história das criptomoedas.”

A investigação do setor também enfatiza que a essência deste evento é o “alavancagem encontra a liquidez”: quando o preço ultrapassa a faixa de posições-chave, a liquidação desencadeia novos golpes, resultando numa queda não linear.

Ao mesmo tempo, a análise da CoinShares mencionou que o BTC caiu para cerca de $104.782 durante este período, demonstrando o risco típico de “retracação rápida após o pico”.

3. Fim de ano: A linha anual diminui (pela primeira vez desde 2022)

Um relatório da Reuters de 31 de dezembro de 2025 apontou que se espera que o BTC registre uma queda anual superior a 6% em 2025, atribuindo a razão a tendências macroeconómicas e à “crescente correlação entre ativos de risco.”

2. Porque é que a linha anual pode descer" depois de “atingir um novo máximo”? - A chave é: a lógica de preços do BTC mudou

Alterações essenciais para 2025: O BTC é mais como “parte de um ativo global de risco.” A Reuters mencionou claramente que o Bitcoin está a mover-se cada vez mais como ativos de risco, como as ações dos EUA, que são mais afetadas por fatores macro e geopolíticos.

No passado, o BTC era mais como um “ciclo interno cripto”: halvings, narrativas on-chain, eventos de projetos de bolsa. O BTC é agora mais como um “beta macro”: expectativas de taxas de juro, liquidez em dólares, conflitos tarifários/comerciais, apetite ao risco. Quando o mercado está num “estado frágil” (alavancagem elevada, liquidez fraca e posições concentradas), um trovão macro rompe a estrutura.

3. O que significa > liquidação de 19 mil milhões de dólares?

Muitas pessoas já ouviram falar de “liquidação”, mas não percebem realmente “porque é que existe uma cascata”. Pode ser explicado num link em três secções:

Parágrafo 1: A alavancagem transforma “drawdown normal” em “venda forçada”

Nos contratos perpétuos, as posições têm um requisito de margem de manutenção. Quando o preço cai para perto de certas “linhas de liquidação”, a bolsa forçará o encerramento da posição (equivalente a uma ordem de venda no mercado). Uma vez que a liquidação ocorra, a pressão de venda tornar-se-á instantaneamente “automatizada e mecanizada”, e a queda do mercado será acelerada.

Parágrafo 2: Liquidez afinada, levando a “mais vendas, mais baixas”

A análise da FTI Consulting enfatiza que, sob pressão, a liquidez e o design dos locais de negociação podem amplificar flutuações – quando o livro de ordens é reduzido, as ordens de venda de liquidação ultrapassam diretamente vários níveis.

Parágrafo 3: Desencadeamento em cadeia, formando um “colapso auto-realizável”

→ descidas de preço desencadeiam mais liquidações → maior pressão de venda → preços mais baixos Este é o ciclo de feedback positivo da “Cascata Qiangping”. A CoinShares também associou a liquidação de > 19 mil milhões de dólares a notícias sobre tarifas e ao aumento da volatilidade, e forneceu detalhes sobre as principais quedas dos preços.

4. 6 Lições Hardcore para 2026

1. Tratar o BTC como um “ativo de macro-risco”

Perante choques macroeconómicos (tarifas/comércio, taxas de juro, fortalecimento/enfraquecimento do dólar), a volatilidade do BTC pode assemelhar-se mais a uma ação com um beta elevado.

2. “Adicionar alavancagem” não se trata de aumentar os retornos, mas sim de aumentar a probabilidade de falência

O aumento da alavancagem é a exposição ao risco de cauda. Por esta altura, em outubro, foi um caso ao nível dos livros escolares.

3. Períodos de baixa liquidez são os mais perigosos

Ao fim de semana, feriados e durante o período de transição entre a Ásia/Europa e os Estados Unidos, o livro de encomendas é mais fino e é mais fácil “suportar o preço” para uma liquidação forçada.

4. Prestar atenção à “estrutura da posição” é mais importante do que prestar atenção ao “título da mensagem”

se o interesse aberto (OI) é elevado; se a taxa de financiamento continua positiva (longa lotação); se a onda oculta de opção (IV) é pressionada para um nível muito baixo (calma é perigosa); Se a zona quente de troca/liquidação on-chain é concentrada.

5. Aprender a “posições hierárquicas + planos” e não depender de reações instantâneas

Armazém de longo prazo spot: gestão independente para evitar ser implicado por alavancagem de curto prazo; Posição de negociação: Esclareça as regras de stop-loss/redução de posição e reduza a alavancagem primeiro ao enfrentar “riscos estruturais”.

6. O mais importante: Tens de assumir que “A Cascata de Qiangping vai certamente voltar”

A estrutura do mercado determina: enquanto existir alavancagem, as cascatas aparecerão periodicamente; A diferença está apenas na escala e no ponto de gatilho.