O progresso atual da CBDC global é, na verdade, bastante interessante – até agora, a Nigéria, as Bahamas e a Jamaica implementaram moedas digitais de bancos centrais, enquanto outros países ainda estão basicamente no papel. O Banco da Reserva da Índia manifestou recentemente uma atitude clara no seu relatório de estabilidade financeira de dezembro: a CBDC é a escolha certa e as stablecoins privadas têm de se afastar.

A razão também é muito real. A moeda digital do banco central pode ajudar a manter "a unidade do dinheiro e a integridade do sistema financeiro", podendo atuar como um "ativo final de liquidação" e "âncora da confiança monetária". Simplificando, a CBDC é mais estável e controlável, e pode garantir a ordem financeira. Em contraste, o risco das stablecoins emitidas privadamente surge – há muita pressão de mercado, e estas stablecoins provavelmente serão um novo avanço na instabilidade financeira.

O inquérito económico do governo indiano de 2025-2026 também revelou sinais de que estão a descobrir como atacar as stablecoins. A atitude do RBI é mais direta, apoiando uma política cautelosa em relação a todo o ecossistema de criptoativos.

A lógica por trás disto também é clara: o banco central detém as duas facas da política e da regulação, e naturalmente dominará as regras do futuro jogo monetário. A declaração do RBI está, na verdade, a abrir caminho para o estabelecimento de uma infraestrutura de pagamentos de próxima geração "rápida, de baixo custo e mais segura". Portanto, é provável que a CBDC se torne a escolha principal dos bancos centrais no futuro, e o futuro das stablecoins depende de como são reguladas em vários locais.