#预测市场 Depois de ler este relatório de perspetivas para a indústria de criptomoedas em 2026, o que me vem à cabeça é uma velha observação — o setor está a passar por uma transformação essencial de "histórias impulsionadas" para "fundamentos impulsionados".

Lembram-se daquela rodada em 2021? Os preços das moedas dispararam, e todos falavam de revolução, subversão, de mudar o mundo. E agora? Depois de o Bitcoin atingir os 12 mil dólares, começou a recuar, sem grandes golpes regulatórios dramáticos, a crise de liquidez também não foi tão grave quanto se imaginava, mas mesmo assim o mercado ficou frio. Isto não é uma surpresa, mas sim uma indicação de que os participantes estão a mudar.

O capital institucional entrou, e aqueles jogadores tradicionais por trás dos ETFs não se interessam pela narrativa de "cassino". Eles olham para o custo de manutenção de posições (agora cerca de 79 mil dólares), liquidez macroeconómica, ciclo de redução de taxas. O Bitcoin está a tornar-se cada vez mais uma classe de ativo de alta volatilidade para instituições, entre ouro e ações de tecnologia. Esta mudança de posicionamento significa que? Significa que o preço das moedas já não está tão fortemente ligado ao sentimento dos investidores de retalho, mas sim às expectativas económicas, orientações políticas e à profundidade do mercado de capitais.

Mais interessante ainda são as três principais linhas — stablecoins, mercados preditivos, ações na blockchain. Sempre acreditei que as stablecoins são a verdadeira aplicação de impacto na criptomoeda, e agora a emissão global ultrapassou os 300 mil milhões de dólares, com gigantes tradicionais como Stripe e PayPal a usá-las, e pequenos comerciantes em Lagos a usar USDT em vez de bancos. Este é o momento em que o efeito de rede realmente se manifesta.

O crescimento dos mercados preditivos, passando de nicho para mainstream, também é digno de nota. A Kalshi obteve licença de futuros da CFTC, com uma avaliação de 11 mil milhões, e isso não acontece porque as pessoas gostam mais de apostar, mas porque o mecanismo de precificação na blockchain está a começar a ser visto como uma ferramenta de "sabedoria coletiva". Por trás disto está a clarificação do quadro regulatório — a Lei GENIUS e a Lei CLARITY nos EUA foram implementadas em 2025, e a licença para stablecoins em Hong Kong também está a avançar.

Da auto-circulação às aplicações reais, da narrativa de casino à competição de fundamentos, este processo de transformação é bastante duro. Projetos que dependem de airdrops e comissões para atrair investidores de retalho vão sofrer bastante nesta fase. Pelo contrário, só os times que conseguem resolver problemas reais e manter uma execução contínua é que vão sobreviver. CZ tem razão, o sucesso dos líderes depende da capacidade de execução e do compromisso a longo prazo, e os projetos na mesma área vão acabar por aprender uns com os outros, competindo para ver quem consegue correr mais rápido e de forma mais estável.

A criptomoeda em 2026 vai estar melhor? Não posso dizer se os preços vão disparar, mas a direção de tornar o setor mais real e mais regulado é certa. E isso é uma coisa boa, mesmo que muitas projetos e participantes sejam eliminados ao longo do caminho.