Os dois piores meses da história dos ETFs nos EUA, após uma retirada de 4,5 bilhões de dólares por parte de instituições, silenciosamente voltaram a investir

Os ETFs de spot nos EUA passaram por um “inverno”. De acordo com as últimas notícias, entre novembro e dezembro, o fluxo líquido de ETFs de spot listados nos EUA totalizou uma saída de 4,57 mil milhões de dólares, estabelecendo o pior recorde de dois meses de sempre. Destes, mais de 2 mil milhões de dólares saíram de ETFs de Ethereum, enquanto o preço do Bitcoin caiu 20% no mesmo período, refletindo uma queda evidente no interesse dos investidores institucionais. Mas, curiosamente, no final de dezembro, essa situação de saída repentinamente se inverteu.

A verdadeira imagem da crise de saída

Quão grande é a escala

A saída líquida de 4,57 mil milhões de dólares não é um número pequeno. Isso significa que, em apenas dois meses, investidores institucionais retiraram massivamente do mercado de criptomoedas através de produtos ETF. A saída de mais de 2 mil milhões de dólares de ETFs de Ethereum é especialmente notável, considerando a importância do Ethereum em todo o ecossistema, o que indica uma diminuição clara no otimismo institucional em relação ao Ethereum.

Os fatores que impulsionaram isso

A queda de 20% no Bitcoin é fundamental para entender essa onda de saídas. Quando os ativos principais sofrem uma grande queda, a disposição ao risco dos investidores institucionais naturalmente diminui. A revisão das expectativas do mercado e a incerteza macroeconómica podem ter impulsionado essa retirada. Não se trata de uma venda de pânico, mas de uma realocação racional e gestão de risco por parte das instituições.

O sinal de recuperação surge de repente

A virada em 31 de dezembro

No final de dezembro, a situação mudou. Segundo os dados mais recentes, em 31 de dezembro, o ETF de Bitcoin de spot nos EUA registrou uma entrada líquida de 3,55 mil milhões de dólares, encerrando uma sequência de 7 dias consecutivos de saída líquida. No mesmo dia, o ETF de Ethereum também reverteu a tendência negativa, com uma entrada de 67,9 milhões de dólares, encerrando 4 dias consecutivos de saída.

Não se trata de uma pequena recuperação, mas de uma mudança clara de direção. Quando as instituições começam a comprar silenciosamente na base, geralmente isso indica que o mercado pode estar acumulando força.

Diferenças entre os produtos

O ETF de Bitcoin da BlackRock, IBIT, lidera com uma entrada líquida de 143,8 milhões de dólares, seguido pelo ARKB da Ark 21Shares, com uma entrada de 109,6 milhões de dólares. Isso mostra que diferentes investidores institucionais reagiram de forma diferente na base, com grandes gestores de ativos percebendo a oportunidade mais cedo.

Possibilidade de mudança de mercado

Por que as instituições de repente voltaram

Do ponto de vista macroeconómico, as expectativas para 2026 estão a melhorar. Analistas acreditam que a adoção de criptomoedas pode acelerar, e o ambiente regulatório tornar-se-á mais claro. Essas melhorias nas expectativas podem estar a atrair as instituições a reavaliarem o valor de alocação em ativos digitais.

O que acompanhar a seguir

O mais importante é se o fluxo de ETFs em janeiro continuará. Se o fluxo de entrada continuar a crescer, então a recuperação de 31 de dezembro não será apenas uma recuperação técnica, mas uma entrada real de instituições. Se o fluxo diminuir ou voltar a sair, essa recuperação pode ser apenas uma recuperação de curto prazo no fundo do mercado.

Resumo

De uma saída histórica de 45,7 mil milhões de dólares até a virada de 31 de dezembro, os ETFs de spot nos EUA passaram por uma transformação rápida, de crise para oportunidade. Essa saída reflete a cautela de curto prazo dos investidores institucionais em relação a ativos de risco, enquanto o sinal de recuperação mais recente sugere que o fundo pode estar se formando.

É importante notar que o fluxo de fundos dos ETFs costuma ser um indicador líder do sentimento do mercado. Quando as instituições começam a se posicionar silenciosamente na base, geralmente isso indica oportunidades maiores no horizonte. Mas tudo isso ainda precisa ser confirmado por dados futuros. Observar o fluxo de ETFs em janeiro será fundamental para avaliar a verdadeira mudança de mercado.