#数字资产动态追踪 Análise das Perspetivas de Corte de Juros pelo Fed em 2026: Mercado Dividido, Quantas Vezes Realmente Vai Acontecer?

No início do novo ano, a taxa de referência do Fed mantém-se nos 3,50%-3,75%. Apesar de ter cortado simbolicamente 25 pontos base no final do ano passado, a postura foi bastante clara — estamos numa fase de observação. O mais recente gráfico de pontos revela um sinal ainda mais direto: a expectativa de taxa no final do ano é de cerca de 3,4%, e ao longo de 2026 parece que haverá apenas uma ajustação moderada de 25 pontos base. A previsão de crescimento económico foi revista para cima, para 2,3%, a inflação espera-se em 2,4%, e a taxa de desemprego estima-se em 4,4%. Simplificando, a economia ainda está razoável, a inflação permanece elevada, e não há motivo para uma política de afrouxamento agressivo.

No entanto, as divergências internas no Fed são bastante evidentes. Sete membros hawkish afirmaram que em 2026 não deverá haver cortes de juros, enquanto alguns dovish até imaginam uma redução significativa de 150 pontos base. Essas contradições refletem uma divisão fundamental na perceção das perspetivas económicas do comité. Do lado de Wall Street, a postura é mais pragmática — instituições como Goldman Sachs e Morgan Stanley preveem duas reduções de juros (total de 50 pontos base), com a taxa final a situar-se entre 3,00% e 3,25%; há também gestores de ativos que acham que uma ou duas reduções são suficientes, enquanto observam se o novo presidente, após a saída de Powell em maio, adotará uma postura mais flexível.

Claro que há vozes mais radicais. O analista da Moody’s, Zandi, aposta com entusiasmo que haverá três cortes de juros na primeira metade do ano, e alguns analistas do Citigroup também preveem uma redução de 75 pontos base, baseando-se na continuação do enfraquecimento do mercado de trabalho e na possibilidade de pressão política. Mas, na verdade, a probabilidade de três cortes "intensos" não é alta — a menos que o mercado de trabalho se deteriorar drasticamente ou a inflação caia rapidamente para perto da meta, o Fed provavelmente continuará a seguir uma abordagem "orientada por dados", caminhando com cautela na corda bamba da política.

O foco está na reunião do FOMC de 27-28 de janeiro. O novo gráfico de pontos fornecerá sinais mais claros, determinando se os hawks manterão a postura de espera ou se os dovish conseguirão espaço para agir. Para ativos digitais como $BTC, $ETH, etc., a expectativa de corte de juros geralmente significa uma melhoria no ambiente de liquidez. Os investidores devem acompanhar o desenrolar desta "grande peça de teatro" de taxas de juros — a posse do novo presidente, o impacto das políticas tarifárias, as oscilações nos dados de emprego… cada fator pode reescrever toda a narrativa de política para 2026.