Por que o Bitcoin quebrou o seu ciclo de 10 anos em 2025 e o que isso significa para 2026

Durante mais de uma década, o Bitcoin seguiu um padrão previsível: quatro anos consecutivos de crescimento seguidos de um ano de declínio, repetindo-se de forma consistente. Em 2025, este ritmo histórico foi quebrado pela primeira vez. Isto não é apenas uma curiosidade de mercado—sinaliza uma mudança fundamental na forma como o Bitcoin é detido e negociado, impulsionada pela adoção institucional a substituir a especulação de retalho como força dominante do mercado.

O Ciclo de Quatro Anos que Acabou de Terminar

Compreender o Padrão Histórico

O ciclo de quatro anos do Bitcoin estava ligado ao seu calendário de halving. A cada quatro anos, a recompensa por bloco para os mineiros é cortada pela metade, normalmente desencadeando um padrão de boom e queda: três anos de antecipação e crescimento de preço antes de um halving, seguidos de um ano de correção enquanto o mercado absorvia as novas dinâmicas de oferta. Este ritmo mecânico governou a ação do preço do Bitcoin por mais de uma década, tornando-se um dos padrões mais fiáveis nos mercados de criptomoedas.

O ciclo funcionava porque era principalmente impulsionado por investidores e traders de retalho reagindo ao evento de halving como um choque de oferta, combinado com as corridas de touros impulsionadas pelo FOMO que o precediam.

Porque 2025 Quebrou o Padrão

A quebra deste ciclo em 2025 reflete uma mudança sísmica na estrutura do mercado do Bitcoin. De acordo com os dados mais recentes, as holdings totais de Bitcoin atingiram 4.034.913 BTC, no valor aproximado de $352,31 mil milhões em finais de dezembro de 2025, distribuídas por 360 entidades. Mais importante ainda, os atores institucionais alteraram fundamentalmente o jogo.

O CEO da BlackRock, Larry Fink, afirmou recentemente que os fundos soberanos estão a tornar-se detentores de Bitcoin a longo prazo. A MicroStrategy continua a acumular sem pressão para vender, com a CantorFitzgerald a confirmar que não há cenário que force a empresa a liquidar as suas holdings. A empresa japonesa listada Metaplanet comprou 4.279 BTC no valor de aproximadamente $370 milhões no final de dezembro, elevando as suas holdings totais de Bitcoin para além de $3 mil milhões.

Esta acumulação institucional cria uma dinâmica de mercado completamente diferente dos ciclos impulsionados pelo retalho do passado. Quando as instituições detêm Bitcoin por anos em vez de meses, o ciclo tradicional de choque de oferta perde o seu poder preditivo.

A Mudança de Especulação para Adoção Institucional

Composição de Mercado em Mudança

Os dados de 2025 contam uma história clara: o Bitcoin está a passar de um ativo especulativo principalmente detido por traders de retalho para uma reserva estratégica detida por instituições e corporações. Esta mudança tem várias implicações:

1. Redução da pressão de venda durante os períodos de baixa - Quando as instituições detêm Bitcoin, não vendem em pânico durante correções de preço. Acumulam durante fraquezas, exatamente o que aconteceu no final de dezembro de 2025, quando o Bitcoin caiu abaixo de $87.000.

2. Períodos de retenção mais longos - As instituições operam com horizontes de investimento de vários anos, não ciclos trimestrais de negociação. Isto atenua a volatilidade tradicional de boom e queda.

3. Piso de procura estrutural - Fundos soberanos e empresas que compram Bitcoin criam uma base de procura que não existia nos ciclos anteriores, impedindo as quedas acentuadas de um ano que caracterizavam o padrão antigo.

Provas na Ação de Preço

O preço atual do Bitcoin de $87.838,56 reflete esta nova realidade. Apesar da volatilidade recente, o mercado manteve-se acima dos níveis de $85.000-$87.000, com uma forte pressão de compra visível. Isto é fundamentalmente diferente dos fortes desinvestimentos que normalmente seguiam os ciclos de halving anteriores.

O volume de negociação de 24 horas de aproximadamente $26,97 mil milhões e o domínio do Bitcoin de 58,97% no valor total de mercado das criptomoedas mostram que a participação institucional trouxe estabilidade e escala ao mercado.

O que Isto Significa para 2026 e Além

Novo Regime de Mercado

A quebra do ciclo de quatro anos não significa que o Bitcoin deixará de ser volátil ou cíclico. Antes, sugere que estamos a entrar num novo regime onde:

• Os ciclos do Bitcoin serão impulsionados por fatores macro (inflação, política monetária, eventos geopolíticos) em vez de mecânicas puramente on-chain
• Os fluxos institucionais terão mais peso do que o sentimento de retalho
• As dinâmicas de oferta serão menos sobre reações imediatas ao halving e mais sobre acumulação estratégica a longo prazo

Contexto do Próximo Halving

O próximo halving do Bitcoin está agendado para aproximadamente 833 dias a partir de agora. Ao contrário dos halving anteriores, este ocorrerá num mercado já dominado por detentores institucionais. O rally pré-halving tradicional e a correção pós-halving podem parecer muito diferentes quando a maior parte do Bitcoin estiver detida por entidades com horizontes de vários anos.

Implicações para a Previsão de Preço

A quebra do ciclo de quatro anos torna os modelos de extrapolação simples menos fiáveis. No entanto, também sugere que o Bitcoin poderá experimentar fases de crescimento mais suaves e sustentadas, em vez dos extremos de boom e queda do passado. Isto pode ser na verdade otimista para a valorização de longo prazo, mesmo que signifique menos volatilidade dramática a curto prazo.

Resumo

A quebra do ciclo de quatro anos do Bitcoin em 2025 marca um momento decisivo: a transição de um ativo especulativo dominado pelo retalho para uma reserva estratégica detida por instituições. Esta mudança—evidenciada pela acumulação de fundos soberanos, compras de tesouraria corporativa e a ausência de vendas em pânico durante as recentes fraquezas de preço—altera fundamentalmente a forma como os ciclos do Bitcoin irão operar daqui em diante.

O antigo padrão de ciclos previsíveis de boom e queda ligados ao halving está a dar lugar a um novo regime onde fatores macro e fluxos institucionais dominam. Isto não significa que a volatilidade desapareça, mas sugere um mercado mais maduro e menos dependente das oscilações de sentimento de retalho. Para 2026 e além, espera-se que a ação do preço do Bitcoin seja mais moldada por políticas económicas globais e fluxos de capital institucional do que pelo ciclo mecânico de halving de quatro anos que governou a última década.