Muitas pessoas, ao verem uma grande queda no mercado, começam a criticar os manipuladores e controladores, e quando há uma grande alta, clamam por uma "recarga de fé". Para ser honesto, essa mentalidade é demasiado simplista. Nos movimentos de grande escala no mercado de criptomoedas, os verdadeiros manipuladores por trás não são apenas alguns grandes players, mas sim a "diferença de expectativas macro" que manipula silenciosamente o fluxo de fundos.

Pense se você já passou por uma situação assim: ao ver uma notícia favorável, fica ansioso para entrar no mercado, mas o preço da moeda não só não sobe como recua. Isso é chamado de "expectativa antecipada realizada". Na verdade, o mercado já absorveu a expectativa de que uma notícia positiva está por vir, e quando ela realmente acontece, o preço não consegue ultrapassar a expectativa agressiva inicial, acabando por se tornar um ponto de venda natural. É por isso que os veteranos costumam dizer "comprar na expectativa e vender na realização" — o núcleo está em capturar a diferença de temperatura entre expectativa e realidade.

Mas como exatamente a diferença de expectativas macro influencia o mercado? Aqui estão três mecanismos-chave que precisam ser entendidos:

**Primeiro, a mudança na direção do fluxo de fundos.** Assim que surge uma discrepância na expectativa macro, a disposição ao risco do mercado ajusta-se imediatamente. Por exemplo, se a expectativa de regulamentação aumenta repentinamente, os fundos no setor financeiro tradicional podem acelerar a retirada, buscando proteção no mercado de criptomoedas. Nesse momento, tokens relacionados a DeFi tendem a ser os primeiros a se beneficiar, e o entusiasmo entre os setores muda rapidamente. O inverso também é válido — se a situação macro se tornar mais favorável, os ativos de risco podem rotacionar para outros setores.

Os fundos estão sempre buscando oportunidades de retorno com menor incerteza, e a diferença de expectativas é justamente onde essa incerteza se concentra ao máximo.