Este início de ano, o desempenho do dólar surpreendeu muitos investidores.

No começo do ano, os principais bancos de investimento ainda enfatizavam repetidamente a posição forte do dólar, mas a realidade deu-lhes uma forte lição. Entrando em 2025, o índice do dólar caiu mais de 10%, e quase todas as principais moedas estão se valorizando em relação ao dólar. Isso não é uma simples volatilidade, mas uma grande reestruturação no mercado cambial.

A questão é — por que isso está acontecendo?

Aparentemente, há dois fatores claros impulsionando essa tendência. Primeiro, o ciclo de redução de taxas iniciado pelo Federal Reserve. Quando o rendimento dos ativos em dólares diminui, o capital internacional naturalmente busca outras alternativas, levando a uma saída contínua de fundos em dólares. Segundo, as mudanças na política comercial que geram incerteza. A preocupação com as perspectivas econômicas aumenta, e o capital internacional fica mais cauteloso, o que reduz ainda mais a demanda pelo dólar.

Mas será que isso é apenas uma coincidência? Há uma visão que acredita que a depreciação do dólar pode não ser totalmente inesperada, mas sim parte de um determinado quadro político. Do ponto de vista dos exportadores, a depreciação do dólar é realmente benéfica — os produtos ficam mais baratos, aumentando os pedidos. Empresas multinacionais com operações no exterior também veem seus ganhos cambiais aumentarem. Isso ajuda diretamente no equilíbrio comercial dos EUA.

E qual é o preço disso? Quem acaba pagando a conta?

Normalmente, outras regiões do mundo. A depreciação do dólar significa aumento nos preços das importações, elevando a pressão inflacionária importada. Uma lógica mais profunda é que alguns analistas comparam isso a uma versão moderna do Acordo de Plaza de 1985 — quando os EUA, aliados, reduziram o valor do dólar para resolver o déficit comercial; hoje, é uma ação unilateral, tentando fazer o mundo inteiro arcar com os custos do ajuste econômico.

Há também um nível mais profundo: a dívida pública dos EUA já ultrapassa os 30 trilhões de dólares, e esse número continua crescendo. Usar a depreciação cambial para diluir o valor da dívida equivale a fazer os credores globais pagarem a conta. Essa lógica, embora pareça radical, não é inédita na história financeira.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas?

Quando a expectativa de depreciação do dólar se intensifica, os investidores geralmente buscam ativos alternativos. Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas, por suas características de oferta relativamente fixa, costumam ser vistas como instrumentos de proteção contra a inflação e a desvalorização monetária. Além disso, a fraqueza do dólar também eleva o preço de commodities e ativos de risco denominados em dólares.

Outro ponto é que o ciclo de redução de taxas do Federal Reserve pode continuar — em um ambiente de juros baixos, o capital em busca de retorno estará mais disposto a assumir riscos, o que é positivo para a liquidez de todo o ecossistema cripto.

Para 2026, alguns questionamentos importantes: o dólar continuará a cair ou irá se estabilizar e reverter? A economia global entrará em stagflação ou terá um pouso suave? Esses eventos macroeconômicos, que parecem distantes, na verdade impactam diretamente quem possui ativos digitais ou planeja alocar posições em criptomoedas — eles influenciam a direção e o timing das estratégias de investimento.

Qual sua opinião sobre esse ciclo de enfraquecimento do dólar? Você ajustou suas posições no mercado de criptomoedas? Compartilhe seus pensamentos.