No final de cada ano, o que mais me interessa nunca foi a tendência dos gráficos de velas, mas sim que sinais reais podem ser revelados pela ata da reunião do Federal Reserve.

Assim que a ata de dezembro foi divulgada, ela quebrou imediatamente as expectativas unânimes do mercado. O FOMC realmente cortou a taxa de juros em 25 pontos base, levando-a para uma faixa de 3,50%-3,75%, sendo essa a terceira redução consecutiva. Mas o que realmente chamou a atenção foi a divergência de 9 a 3 nas votações — a maior desde 2019. Desses, dois insistiram em manter a taxa inalterada, e um membro mais agressivo chegou a pedir uma redução de 50 pontos base.

Dentro do banco central, essa confusão o que indica? A superfície certamente esconde algo mais profundo.

Aqueles oficiais que apoiaram o corte de juros também deixaram uma mensagem implícita na ata: essa decisão foi um "equilíbrio delicado", e, por princípio, poderiam optar por manter a taxa inalterada. Alguns até admitiram abertamente que a inflação pode estar enraizada, e uma redução muito rápida poderia ser interpretada pelo mercado como o Federal Reserve relaxando sua meta de inflação de 2%.

Essa luta interna, na verdade, abriu uma janela para o Bitcoin e ativos de risco. A experiência histórica mostra que: durante a transição de uma política de aperto para uma de afrouxamento, os ativos de risco costumam aproveitar uma janela de ouro. Os investidores mais inteligentes já perceberam essa tendência e estão se posicionando.

Resumindo, o portão da liquidez ainda não está totalmente aberto, mas a água já está subindo.