Ao longo de 2025, vimos muitos títulos de notícias sobre anúncios de tarifas. Mas aqui está a questão — nem todos eles permaneceram.

O ano começou com uma retórica agressiva em torno da política comercial. Diversas ameaças tarifárias foram levantadas em diferentes setores. Os mercados prestaram atenção. Alguns traders realocaram posições, outros fizeram hedge, antecipando uma desaceleração económica ou picos de inflação.

Mas aqui é onde fica interessante: várias dessas ameaças que chamaram atenção nunca se concretizaram em políticas reais. Algumas foram reduzidas, outras desapareceram silenciosamente da agenda completamente.

Por que isso importa para os entusiastas de cripto? Porque a política macroeconómica impacta diretamente os fluxos de ativos. Quando os governos sinalizam incerteza económica através de guerras comerciais, o capital muitas vezes rotaciona para ativos alternativos — incluindo os digitais. Quando essas ameaças desaparecem, a narrativa do mercado também muda.

Ao revisitar a lista de tarifas que foram prometidas, mas nunca entregues, começa-se a perceber um padrão. O valor de choque inicial gera volatilidade, depois entram as verificações de realidade. Traders que entenderam a diferença entre postura e implementação real tiveram uma vantagem.

É um lembrete de que, nos mercados, separar sinal de ruído é metade do jogo. Volatilidade nas ameaças, estabilidade na execução ou na falta dela — esse é o ritmo com que estamos a negociar.