O Bitcoin está a caminho do seu primeiro ano vermelho após um evento de halving? Os dados sugerem que isso pode acontecer. Historicamente, os períodos pós-halving têm trazido fortes rallys, mas desta vez pode ser diferente. Estamos a assistir a uma mudança na dinâmica do mercado—condições macroeconómicas, posicionamento institucional e fluxos na cadeia apontam todos para possíveis obstáculos. O que está a mudar na narrativa típica do halving? Estamos a entrar em território desconhecido para a ação do preço do BTC, ou isto é apenas ruído num ciclo de alta mais longo? Os próximos meses serão cruciais para determinar se o Bitcoin pode desafiar os seus padrões históricos ou se estamos finalmente a ver a exceção que confirma a regra.