Olhando para 2026, três fatores estão a emergir como os principais impulsionadores do desempenho das ações nos EUA: gastos agressivos em capital de IA, lucros corporativos resilientes e expectativas em relação a cortes nas taxas do Federal Reserve.

Os gastos em infraestrutura de IA continuam a acelerar, com gigantes tecnológicos a investir bilhões em centros de dados e capacidade de computação. Isso traduz-se em fluxos de receita robustos e expansão de margens ao longo da cadeia de abastecimento—fabricantes de semicondutores, provedores de cloud e fornecedores de software empresarial estão todos a beneficiar.

No que diz respeito aos lucros, a rentabilidade corporativa mantém-se sólida apesar dos obstáculos macroeconómicos. As empresas conseguem sustentar margens saudáveis através de eficiência operacional e poder de fixação de preços, o que mantém o sentimento dos investidores relativamente otimista.

Entretanto, a mudança de postura antecipada do Fed em direção a cortes nas taxas—se as tendências de inflação cooperarem—poderá proporcionar um impulso significativo. Custos de empréstimo mais baixos normalmente elevam as avaliações de ações e aumentam o apetite por risco em várias classes de ativos, não apenas ações.

A interação dessas três dinâmicas provavelmente determinará se o cenário de alta para 2026 se mantém ou enfrenta obstáculos. Os investidores que acompanham sinais macroeconómicos, revisões de lucros e comunicação do banco central desejarão manter-se atentos a como essas narrativas evoluem.