Aqui está o que muitas vezes passa despercebido no debate sobre o défice comercial: o capital estrangeiro que entra nos EUA é na verdade o principal culpado, não as tarifas ou as barreiras protecionistas de outros países. Parece contraintuitivo? Pense desta forma—quando investidores estrangeiros investem dinheiro em ativos americanos, eles precisam de dólares, o que fortalece a moeda e torna as exportações dos EUA mais caras globalmente. A matemática fica mais confusa a partir daí. Agora, se as políticas do Trump realmente reduzirem esse défice comercial, não o confunda com uma vitória. O que provavelmente acontecerá é que o investimento estrangeiro diminui, e essa desaceleração repercute na economia mais ampla. É menos uma questão de ganhar batalhas comerciais e mais sobre as consequências não intencionais dos fluxos de capital. O défice comercial não é realmente um placar—é um espelho que reflete quão atraente(ou pouco atraente) a América parece para o dinheiro global.