Aqui está algo que vale a pena prestar atenção: as políticas tarifárias de Trump estão a impulsionar as receitas do governo, mas os números reais recolhidos dos importadores dos EUA contam uma história diferente do que os títulos sugerem.

A verdadeira questão? Quais produtos estão a sentir o impacto mais forte, e quais os países que estão a suportar o peso destas tarifas? A distribuição não é uniforme—alguns setores estão a sangrar muito mais do que outros.

O que estamos a acompanhar mês a mês é como a receita tarifária realmente se materializa na prática. Não os números projetados, não os pontos de discussão políticos—apenas os dados brutos sobre o que o Tesouro dos EUA está a arrecadar dos importadores que navegam por estas novas barreiras comerciais.

Isto importa porque, quando as receitas do governo mudam, também mudam as dinâmicas do mercado. Compreender os padrões reais de arrecadação tarifária ajuda os investidores a antecipar ajustes políticos e efeitos económicos em cadeia. O diabo está nos detalhes: quais indústrias podem absorver estes custos, e quais as que os passarão diretamente aos consumidores? Essa distinção molda tudo, desde as expectativas de inflação até ao posicionamento de carteiras.

Vamos monitorizar estes padrões à medida que evoluem.