Como o ciclo eleitoral presidencial pode moldar o desempenho do mercado de ações em 2026

Padrões Históricos Revelam Fraqueza do Mercado no Segundo Ano

A relação entre o mandato presidencial nos EUA e os movimentos do mercado de ações tem mostrado uma consistência marcante ao longo de décadas. Pesquisas que analisaram o S&P 500 de 1950 a 2023 descobriram um padrão convincente: a segunda metade de qualquer ciclo presidencial—anos três e quatro combinados—oferece aproximadamente 24,5% de retorno médio. A primeira metade conta uma história diferente, com ganhos combinados de apenas 12,5% ao longo do mesmo período de quatro anos.

Entre esses quatro anos, o segundo ano destaca-se como particularmente desafiador. Entre 1950 e 2023, o segundo ano de um mandato presidencial produziu apenas 4,6% de retorno médio—significativamente abaixo do ganho típico de 10% anual do S&P 500. Em 2026, será exatamente esse tipo de ano, marcando a segunda fase do mandato atual.

Por que o Segundo Ano se Torna a Luta do Mercado

A fraqueza não é aleatória. Segundo pesquisas de mercado, guerras, recessões e condições de mercado em baixa tendem a ocorrer com mais frequência na primeira metade dos mandatos presidenciais. Citações de analistas políticos frequentemente enfatizam esse padrão cíclico: as administrações geralmente priorizam política externa e desafios geopolíticos durante seus anos iniciais, criando obstáculos econômicos.

A segunda metade dos mandatos segue um padrão inverso. Os presidentes redirecionam a atenção para estímulos econômicos e iniciativas de crescimento enquanto preparam seus partidos para a reeleição. Essa mudança de prioridades na governança—de foco geopolítico para econômico—historicamente coincide com melhorias no mercado, especialmente nos anos três e quatro.

O Que Isso Significa para 2026

Os dados sugerem cautela, mas não pânico. Embora os retornos do mercado no segundo ano tenham historicamente ficado atrás, esse padrão representa uma tendência e não uma garantia. A trajetória de longo prazo do mercado de ações permanece ascendente, e descartar ações com base apenas na teoria cíclica ignora a complexidade das condições de mercado individuais, crescimento de lucros e variáveis econômicas globais.

Os investidores devem estar atentos a esses ritmos políticos-econômicos sazonais, reconhecendo que uma participação disciplinada e de longo prazo no mercado de ações tem consistentemente superado alternativas ao longo dos ciclos presidenciais.