A Barrick resolve disputa no Mali, garantindo operações na mina de ouro enquanto a pressão de ativistas aumenta

Barrick Mining (TSX:ABX,NYSE:B) enfrentou uma resolução crítica que devolve o controlo operacional das suas significativas minas de ouro na África, chegando a um momento decisivo à medida que as partes externas intensificam as exigências de transformação corporativa.

A empresa chegou a um acordo formal com o governo do Mali na segunda-feira, 24 de novembro, resolvendo um conflito prolongado que ameaçava um dos seus ativos mais produtivos. Nos termos do acordo, a Barrick cessará os seus processos de arbitragem no Banco Mundial em troca do compromisso do governo de restaurar a autoridade operacional plena sobre o complexo Loulo-Gounkoto. Segundo fontes familiarizadas com o entendimento, o acordo inclui um componente financeiro de 244 bilhões de francos CFA, equivalente a aproximadamente US$430 milhões.

A Estrutura de Pagamento e Restauração Operacional

O acordo envolve um cronograma de pagamentos faseado, concebido para abordar as dimensões financeiras e operacionais da disputa. A Barrick está obrigada a remeter 144 bilhões de francos CFA dentro de seis dias após a assinatura do acordo, com um adicional de 50 bilhões de francos CFA a serem compensados através de créditos de IVA. Outros 50 bilhões de francos CFA já tinham sido transferidos anteriormente. Em troca, a administração do Mali comprometeu-se a retirar todas as ações legais contra o operador mineiro, restaurar o controlo do setor privado sobre o complexo de minas de ouro e facilitar a libertação de quatro funcionários da empresa que estavam detidos.

Um componente importante da resolução inclui a decisão do governo de estender a licença de mineração da Barrick para a operação de Loulo—originalmente prevista para expirar em fevereiro—por um período adicional de dez anos. A empresa também concordou em adotar o código de mineração do Mali de 2023, o quadro regulatório que originalmente catalisou o confronto.

Contexto: De Crise a Resolução

O impasse intensificou-se dramaticamente em janeiro, quando a administração militar do Mali suspendeu os embarques de ouro, deteve a liderança da Barrick e confiscou stocks de ouro nos locais operacionais. Um órgão judicial doméstico posteriormente nomeou um administrador nomeado pelo Estado para supervisionar o complexo de minas de ouro, marginalizando efetivamente a Barrick da sua parceria de joint venture de longa data. A produção acabou por retomar no final de outubro, após um acordo separado relativo aos pagamentos aos contratados, embora a recuperação operacional total tenha permanecido limitada.

Reorganização Interna sob Nova Liderança

O acordo surge enquanto o diretor executivo interino Mark Hill executa uma reestruturação organizacional abrangente, após a saída em setembro do CEO de longa data Mark Bristow. Relatórios indicam que as relações de trabalho deterioraram-se entre Bristow e o presidente John Thornton, tornando-se insustentáveis após falhas persistentes na execução e desacordos estratégicos.

A iniciativa de reorganização de Hill inclui consolidar a operação de Pueblo Viejo na América do Norte e fundir as divisões da América Latina e Ásia-Pacífico. A reestruturação enfatiza a otimização dos ativos mineiros de Nevada—entre os mais valiosos da empresa, mas também palco de preocupações documentadas de segurança durante o ano atual.

Catalisador de Investidores Ativistas e Implicações de Mercado

A resolução do Mali surge num ambiente de maior pressão corporativa, uma vez que o investidor ativista Elliott Investment Management estabeleceu uma posição substancial avaliada em não menos de US$700 milhões na Barrick. A presença da Elliott geralmente acelera revisões operacionais e iniciativas de otimização de portfólio em investimentos mineiros.

Analistas observaram que o desconto na avaliação da Barrick em relação aos pares do setor reflete declínios na produção, aumentos de custos e essas complicações operacionais. A combinação do envolvimento ativista e da reestruturação estratégica gerou especulação no mercado sobre possíveis cenários de separação ou aquisição de portfólios, particularmente cenários que distinguem as operações na América do Norte das holdings na África, América Latina e Ásia-Pacífico.

A resolução do Mali representa um ponto de inflexão crítico na resolução das restrições operacionais imediatas, embora os desafios mais amplos da empresa em relação à consistência na execução e à otimização de ativos permaneçam centrais na avaliação dos stakeholders.