Libertar-se: A fase do CAT é uma verdadeira viragem após uma queda de sete trimestres?

Caterpillar Inc. CAT pode estar a sinalizar um ponto de inflexão real. Após meses de estabilidade durante seis trimestres consecutivos, o gigante dos equipamentos registou um aumento de 9,5% na receita no terceiro trimestre de 2025 — e desta vez, não foi apenas uma divisão a salvar o dia. Cada unidade de negócio registou ganhos de volume, uma façanha nunca antes vista desde meados de 2023.

O que é particularmente impressionante é a amplitude desta recuperação. O segmento de Indústrias de Construção recuperou terreno e entrou em território positivo após sete trimestres consecutivos de fraqueza. As Indústrias de Recursos, inativas durante oito trimestres, finalmente mostraram sinais de vida. As adições de volume de $1,5 mil milhões representaram aproximadamente 10% do aumento geral de receita. Mesmo o aumento de volume de $237 milhões no segundo trimestre — marcado por um aumento de $326 milhões no segmento de Energia & Transporte — fica aquém deste impulso de base ampla.

O percurso aqui foi brutal. Limpezas de inventário dos revendedores, procura fraca e a crise imobiliária na China prejudicaram as vendas de escavadoras grandes. A ansiedade com tarifas e a contração da manufatura ( no setor dos EUA encolheu por nove meses consecutivos até novembro ), mantendo os clientes na linha de espera. No entanto, apesar deste vento contrário, os números do terceiro trimestre da CAT sugerem que algo mudou.

Como a CAT se compara à concorrência

Terex Corp. TEX e Komatsu Ltd. KMTUY contam uma história diferente. A Terex ainda está presa, registando sete trimestres consecutivos de crescimento orgânico negativo em Processamento de Materiais e oito em Aéreo. Os volumes de equipamentos de construção e mineração da Komatsu permaneceram abaixo do nível de equilíbrio até ao primeiro semestre fiscal de 2025, com a empresa a orientar para uma procura estável no futuro.

A aceleração da CAT, em comparação, parece um progresso genuíno — não apenas uma recuperação momentânea.

A Notável Performance das Ações

As ações da CAT subiram 72,4% no ano até à data, superando o ganho de 6,5% do setor de Produtos Industriais mais amplo e até mesmo ultrapassando a média do setor de 67,3%. O S&P 500? Subiu apenas 6,8%.

No entanto, a avaliação não é barata. Com um P/E futuro de 28,86X em comparação com a mediana do setor de 26,12X, a CAT exige um prémio.

Para onde apontam os números

A Wall Street prevê uma queda de 15,98% nos lucros de 2025 em relação ao ano anterior, embora as receitas devam aumentar 2%. O verdadeiro catalisador está em 2026: o consenso prevê um crescimento de 19,04% nos lucros e uma expansão de 8,23% na receita. O momentum recente elevou as estimativas para 2025 e 2026 nos últimos dois meses.

Atualmente classificada com Zacks Rank #3 (Hold), a avaliação e as orientações futuras da CAT sugerem que os investidores já estão a precificar grande parte da história de recuperação.

[Este artigo foi originalmente publicado na Zacks Investment Research (zacks.com).]

As opiniões e pontos de vista aqui expressos são de autoria do autor e não refletem necessariamente os de Nasdaq, Inc.