Alta do mercado impulsionada por apostas de crescimento em meio às expectativas de redução das taxas pelo Fed

As ações registam ganhos sólidos hoje, à medida que os investidores se posicionam à espera de sinais monetários que possam ser favoráveis por parte dos responsáveis políticos. O S&P 500 avança +0,39%, enquanto o Dow Jones Industrial Average sobe +0,27% e o Nasdaq 100 impulsiona +0,50% mais alto. Os mercados de futuros refletem uma dinâmica semelhante, com contratos E-mini S&P de dezembro a ganhar +0,40% e contratos E-mini Nasdaq de dezembro a avançar +0,47%.

A narrativa subjacente centra-se nas expectativas de que a política do banco central possa tornar-se mais acomodatícia em breve. O rendimento dos Títulos do Tesouro a 10 anos caiu 3 pontos base para 4,16%, sinalizando um renovado apetite por setores sensíveis às taxas. Os comentários recentes do Governador do Fed Stephen Miran—que caracterizou a política atual como desnecessariamente restritiva, dado o comportamento benigno da inflação e sinais de enfraquecimento no mercado de trabalho—reforçaram este sentimento.

Dados Económicos Apresentam Quadro Misto

As publicações de hoje ofereceram nuances à narrativa do mercado. O Índice de Fabricação do Estado de Nova York de dezembro surpreendeu em baixa, contraindo 22,6 pontos para -3,9, quando o consenso esperava +10,0. Esta fraqueza alinhou-se com sinais dovish, mas também levantou questões sobre o momentum da manufatura rumo a 2026.

A nível internacional, os dados económicos da China decepcionaram. A produção industrial de novembro aumentou +4,8% ano a ano, face aos +4,9% de outubro, ficando aquém do consenso de +5,0%. O crescimento das vendas a retalho desacelerou acentuadamente para +1,3% ano a ano, bem abaixo dos +2,9% esperados, marcando o ritmo mais fraco em quase três anos. O mais preocupante: os preços das casas novas prolongaram a sua série de quedas para 30 meses consecutivos, sublinhando a fraqueza persistente do setor imobiliário.

A Semana que se Segue: Onde os Mercados Focarão

Esta semana traz uma enxurrada de dados económicos dos EUA que podem validar ou desafiar a atual antecipação otimista. Terça-feira é o ponto de inflexão crítico. As estimativas de emprego de novembro apontam para +50.000 novos empregos, com a taxa de desemprego prevista manter-se em 4,5%. Os ganhos médios por hora deverão subir +0,3% mês a mês e +3,6% ano a ano. As vendas a retalho de outubro estão previstas subir +0,1% mês a mês (ex-autos: +0,2%), enquanto o PMI da manufatura de dezembro deverá diminuir ligeiramente para 52,0.

Quinta-feira traz dados semanais de pedidos de subsídio de desemprego, previstos a cair 11.000 para 225.000, juntamente com as leituras de inflação de novembro. O Índice de Preços ao Consumidor principal está projetado em +3,1% ao ano, com o CPI core em +3,0%. Até sexta-feira, os mercados digerirão as vendas de casas existentes de novembro (esperadas a subir +1,2% para 4,15 milhões) e a revisão do sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (esperada a subir +0,2 para 53,5).

Os mercados de opções estão atualmente a precificar uma probabilidade de 27% de uma redução de 25 pontos base na taxa do Fed na reunião do FOMC de 27-28 de janeiro, embora essa probabilidade possa mudar drasticamente com base nas publicações económicas desta semana.

Mercados Globais: Caminhos Divergentes

A perspetiva internacional mantém-se mista. O Euro Stoxx 50 da Europa subiu +0,71%, impulsionado por dados mais suaves da zona euro e especulações sobre uma possível acomodação do BCE. O Nikkei 225 do Japão caiu -1,31% em meio a uma fraqueza regional mais ampla, enquanto o índice Shanghai Composite da China caiu -0,55%, apesar do comentário de política de apoio vindo de Pequim.

Reacção dos Mercados de Títulos aos Técnicos e à Mudança de Política

Os títulos do Tesouro a 10 anos de março estão a subir +7 ticks, com os rendimentos a cair 2 pontos base para 4,165%. O catalisador vem tanto de dados económicos mais suaves quanto de comunicações do Fed que sugerem potencial flexibilidade na política. No entanto, o potencial de subida permanece limitado devido à força das ações e à pressão de uma curva de rendimentos mais inclinada, que favorece a dívida de prazo mais longo.

A inclinação da curva reflete o novo programa de compra de T-bills do Fed—até $40 biliões por mês a partir de hoje—destinado a melhorar a liquidez do sistema financeiro. Esta compra técnica de instrumentos de curto prazo forçou os rendimentos de maturidade mais longa a subir. Outros obstáculos para os Títulos de longo prazo incluem preocupações persistentes com a inflação e o foco institucional na independência do Fed.

Os títulos de dívida governamental europeus estão a subir em sintonia. O rendimento do bund de 10 anos da Alemanha caiu 1,7 pontos base para 2,840%, enquanto o rendimento do gilt de 10 anos do Reino Unido caiu 2,2 pontos base para 4,494%. Os preços atuais de swap sugerem uma probabilidade zero de uma redução de 25 pontos base na taxa do BCE na decisão de política de quinta-feira.

Movimentos Individuais de Ações Moldam o Momentum do Setor

As ações de semicondutores lideram o avanço de hoje. A KLA Corp disparou +4% após a atualização de Jeffries para compra, com um objetivo de preço de $1.500. Entre os desempenhos de apoio estão a Micron Technology (+2%), Lam Research (+2%), Applied Materials (+1%), AMD (+1%), NXP Semiconductors (+1%), Nvidia (+1%), e ASML Holding (+1%).

A força das commodities beneficia operadores de mineração. Ouro e cobre subiram ambos +1%, enquanto a prata saltou +3%. Barrick Gold, Newmont, Hecla Mining e Freeport-McMoRan estão todos a negociar em alta.

Ganhadores notáveis incluem a biotech Immunome, que disparou +23% após dados positivos de ensaios de fase 3 para Varegacestat em pacientes com tumor de desmoide. A ZIM Integrated Shipping Services avançou +5% após relatos de que a MSC submeteu interesse de aquisição. A Akamai Technologies ganhou +4% após a KeyBanc ter feito um duplo upgrade para overweight com um objetivo de preço de $115 . A Teradyne subiu +3% após o Goldman Sachs ter atualizado para buy, com um objetivo de preço de $230(. A Corebridge Financial acrescentou +3% após confirmação de que entrará no S&P MidCap 400 a 17 de dezembro. A Doximity subiu +2% após a Morgan Stanley atualizar para overweight )alvo(, enquanto a Charles River Laboratories avançou +2% após o JPMorgan elevar o seu objetivo de preço para $190.

Por outro lado, a ServiceNow liderou as quedas com uma descida de -9% após a downgrade da KeyBanc para underweight $65 alvo: $775). A ARM Holdings caiu -3% após o Goldman Sachs ter feito downgrade para sell (, com um objetivo de preço de ). A Entegris caiu -2% após um downgrade do Goldman para sell (, com um objetivo de preço de $120 . A LyondellBasell caiu -1% após o downgrade do BMO para underperform. A Adobe caiu -1% após a KeyBanc fazer downgrade para underweight ), com um objetivo de preço de (, enquanto a Texas Instruments recuou -1% após o duplo downgrade do Goldman para sell $75 , com um objetivo de preço de ).

Agenda de Resultados

As empresas agendadas para divulgar resultados a 15 de dezembro de 2025 incluem a Dakota Gold Corp, Lifezone Metals Ltd, Lionsgate Studios Corp e Triller Group Inc.