Central Garden & Pet Company Inverte as perdas do Q4, com o ano fiscal de 2025 a marcar um desempenho recorde

Central Garden & Pet Company (CENT) entregou o último trimestre do exercício fiscal de 2025 com uma recuperação operacional impressionante, apresentando resultados que superaram as expectativas de Wall Street tanto em métricas de rentabilidade quanto de receita. O resultado final da empresa mostrou uma melhoria notável, enquanto as vendas líquidas demonstraram um impulso sólido apesar dos obstáculos contínuos em certas categorias de produtos.

Recuperação da Rentabilidade Impulsiona o Sucesso no Q4

A métrica de destaque veio dos lucros ajustados, onde a empresa registou uma perda de apenas 9 cêntimos por ação—significativamente menor do que a perda prevista de 20 cêntimos e uma melhoria substancial em relação à perda de 18 cêntimos no trimestre do ano anterior. Este resultado de 9 cêntimos reforça a eficácia da iniciativa de Custos e Simplicidade da empresa, que tem ajustado sistematicamente as operações enquanto expande a rentabilidade.

A geração de receita também impressionou, atingindo $678,2 milhões e crescendo 1% ano a ano, superando a previsão de consenso de $666 milhões. Embora este crescimento de um dígito possa parecer modesto à primeira vista, os fatores subjacentes contam uma história mais convincente sobre o impulso do negócio e ganhos de participação de mercado em categorias-chave.

Expansão de Margem como Ponto de Virada Crítico

O lucro bruto disparou para $196,5 milhões, de $169 milhões anualmente, enquanto a margem bruta expandiu-se em 380 pontos base para atingir 29%—um limiar crítico para as metas de rentabilidade da empresa. Em base ajustada, esse ganho de margem atingiu 310 pontos base, chegando a 29,1%, refletindo principalmente a ausência da depreciação de inventário de sementes de grama do ano passado e a melhoria na produtividade operacional.

Essa expansão de margem torna-se particularmente significativa ao analisá-la juntamente com as práticas de gestão de inventário, onde a empresa reforçou o controle sobre produtos como pasta de lapidação e outros itens consumíveis para reduzir custos de armazenamento e melhorar os índices de rotatividade. A abordagem disciplinada ao inventário contribuiu diretamente para o desempenho aprimorado do lucro bruto.

O desempenho operacional refletiu essa eficiência, com a perda operacional reportada de $6,4 milhões representando uma reversão dramática em relação à perda de $32,4 milhões no trimestre do ano anterior. A perda operacional ajustada melhorou para $0,6 milhões, de $11,4 milhões, embora essa melhoria tenha sido parcialmente compensada pelo timing dos investimentos estratégicos em iniciativas de produtividade.

Análise Segmentada Revela Dinâmicas Mistas

Segmento Pet: Resiliência em Meio a Mudanças Estratégicas

O segmento Pet, representando $428 milhões em vendas, sofreu uma queda de 2% ano a ano, à medida que as operações planejadas no Reino Unido foram encerradas e as vendas de produtos duráveis de menor margem contraíram. No entanto, o segmento conquistou participação de mercado significativa em categorias de consumíveis, incluindo mastigáveis para cães, tratamentos contra pulgas e carrapatos, suplementos para equinos e produtos de nutrição aviária.

Consumíveis agora representam 84% das vendas do segmento Pet—a maior proporção na história da empresa—indicando uma reorientação bem-sucedida do portfólio para compras recorrentes de maior margem. Os canais de comércio eletrônico responderam por 27% das receitas do segmento, refletindo a crescente importância do canal para a distribuição de produtos para animais de estimação.

O lucro operacional ajustado caiu para $30,6 milhões, de $34,6 milhões, com margens operacionais contraindo-se para 7,2% de 8%, principalmente devido às pressões de volume e ao ritmo dos gastos com produtividade. O EBITDA ajustado caiu para $40,6 milhões, de $45,4 milhões.

Segmento Garden: Forte Recuperação Sazonal

O segmento Garden demonstrou o desempenho mais impressionante do trimestre, com vendas subindo 7% para $250 milhões, de $234 milhões. A forte demanda por produtos para aves silvestres, sementes de grama, fertilizantes e sementes em pacote impulsionou essa aceleração, apoiada por condições climáticas favoráveis que prolongaram a temporada de vendas e geraram ganhos de participação de mercado significativos em canais de varejo.

O desempenho do comércio eletrônico no Garden provou ser particularmente robusto, registrando crescimento de dois dígitos em todas as categorias e ultrapassando 10% do total de vendas do segmento pela primeira vez. Essa expansão do canal digital reflete as tendências do setor, à medida que os consumidores compram cada vez mais produtos de jardim online.

O lucro operacional ajustado do segmento virou de forma dramática para um lucro de $1 milhões, de uma perda operacional de $24,9 milhões, impulsionado principalmente pela ausência da depreciação de inventário do ano anterior. O EBITDA ajustado melhorou para $11,3 milhões, de uma posição negativa de $13,5 milhões.

Solidez do Balanço Apoia a Direção Estratégica

A Central Garden & Pet concluiu o trimestre com liquidez substancial, mantendo $882,5 milhões em caixa contra $1.191,6 milhões em dívida de longo prazo e $1.583,3 milhões em patrimônio dos acionistas. A relação de alavancagem bruta ficou em 2,8x, abaixo do objetivo de gestão de 3,0-3,5x, proporcionando flexibilidade para futuras decisões de alocação de capital.

O fluxo de caixa operacional totalizou $332,5 milhões durante o exercício fiscal de 2025, abaixo dos $394,9 milhões do ano anterior, mas permanecendo saudável em relação à escala do negócio. A empresa suspendeu recompras de ações durante o trimestre, com $46,5 milhões restantes sob autorização existente.

Orientação Futura Reflete Confiança Apesar da Incerteza

A gestão orientou para um lucro ajustado de $2,70 por ação ou mais em 2026, apoiada por disciplina contínua de margens, ações estratégicas de precificação, programas de eficiência de custos e esforços de otimização de portfólio, projetados para compensar os impactos tarifários previstos e pressões inflacionárias. A previsão de despesas de capital aponta para $50-60 milhões, enquanto a empresa investe em inovação, infraestrutura de produtividade, tecnologia digital e capacidades de análise de dados habilitadas por IA.

Para o primeiro trimestre de 2026, a empresa projeta lucros de 10-15 cêntimos por ação, abaixo dos 21 cêntimos do mesmo período do ano anterior, refletindo os padrões sazonais típicos nas categorias de jardim e animais de estimação.

A ação caiu 12,3% nos últimos três meses, em comparação com uma queda de 5,4% na indústria como um todo, embora a orientação confiante da gestão e a execução operacional demonstrada sugiram que a empresa possui posicionamento estratégico adequado para o novo exercício fiscal.